El presidente ejecutivo de HIVE, Frank Holmes, dijo que las GPU de cómputo de IA de la empresa generan mucho más ingresos por hora que sus equipos de minería de bitcoin, ya que los ingresos fiscales de la empresa para 2026 aumentaron un 158% hasta alcanzar los $297,8 millones.
Principales conclusiones
- El clúster de GPU de IA de HIVE genera aproximadamente $2.90 por hora de GPU, superando ampliamente los aproximadamente $0.12/hora de la minería de bitcoin.
- Los ingresos fiscales de la empresa para 2026 aumentaron un 158% hasta alcanzar los 297,8 millones de dólares, mientras que la hashrate aumentó un 290% hasta 22,2 EH/s.
- La unidad BUZZ HPC de HIVE aumentó los ingresos de IA en un 94% hasta alcanzar los 19,5 millones de dólares, con un centro de IA de 320 MW en Toronto próximo.
Las matemáticas detrás del reclamo de 10x
Holmes presentó la comparación durante la Roundtable 100 series a principios de esta semana, argumentando que el giro de HIVE hacia la infraestructura de inteligencia artificial (IA) ha abierto un flujo de ingresos que supera con creces lo que el mismo hardware podría ganar minando bitcoin. Un clúster de 504 GPU Nvidia B200 que HIVE opera en la red de IA de Bell Canada en Manitoba genera aproximadamente $2.90 por hora de GPU, en comparación con los aproximadamente $0.12 por hora que generan las máquinas de minería de bitcoin de HIVE, una brecha de más de 20 veces según esta medida específica.
La comparación es central en la forma en que Holmes ha presentado la estrategia de HIVE para el segundo semestre del año, es decir, en lugar de tratar la computación de IA y la minería de bitcoin como usos competidores de la misma energía y hardware, la empresa está dirigiendo más de su gasto en infraestructura hacia el negocio de mayor margen, manteniendo al mismo tiempo su operación de minería en funcionamiento.
Esa operación de minería sigue siendo sustancial, dado que la tasa de hash promedio de HIVE para el ejercicio 2026 alcanzó 22,2 exahashes por segundo (EH/s), un aumento del 290% en comparación con el año anterior, lo que le otorga a la empresa aproximadamente el 3% de toda la tasa de hash de la red de bitcoin. La empresa minó 2.885 BTC durante el mismo período, más del doble de los 1.414 BTC que minó en el ejercicio 2025.
Un balance sheet diversificado
Los ingresos totales de HIVE para el ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 297,8 millones de dólares, un aumento del 158% interanual, con ingresos de moneda digital provenientes de la minería de bitcoin incrementados en un 164%. La reciente división BUZZ HPC de la empresa, que alberga su negocio de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC), generó 19,5 millones de dólares en ingresos, un aumento del 94% respecto a los 10 millones del año anterior.
El giro hacia la inteligencia artificial no es nuevo para HIVE, dado que la empresa realizó una apuesta de 70 millones de dólares en chips de Nvidia hace aproximadamente tres años, en un momento en que la mayor parte de su flota de GPU minaba ether antes de que el cambio de esa red a proof-of-stake eliminara por completo la minería con GPU. Holmes ha dicho que esa apuesta inicial, originalmente planteada en torno a la minería de ethereum, le dio a su empresa una ventaja cuando el auge de la computación de inteligencia artificial generó una nueva demanda para el mismo hardware.
Esa infraestructura ha atraído validación externa desde entonces. Por ejemplo, Chardan Capital inició la cobertura de HIVE el 27 de julio con una calificación de “Compra” y un objetivo de precio de $7.50, la primera calificación de analista de venta en la historia de la empresa. HIVE también ha firmado un acuerdo de nube GPU por aproximadamente $220 millones con Bell y la empresa de IA Cohere, y recaudó $75 millones mediante una oferta de notas destinadas a la expansión adicional de la infraestructura de IA.
La apuesta más grande: un centro de IA de 320 MW
El proyecto más ambicioso de HIVE es un centro de datos de IA de 320 megavatios (MW) en construcción en la región del Gran Toronto, diseñado para albergar eventualmente más de 100.000 GPUs. La empresa ha indicado que la instalación podría generar aproximadamente $360 millones en ingresos recurrentes anualizados una vez que esté completamente operativa en la segunda mitad de 2027.
Dicho esto, HIVE está lejos de ser el único en realizar este giro, ya que su competidora MARA también ha señalado que el cómputo de IA genera más ingresos por unidad de electricidad que la minería de bitcoin, dirigiendo la energía escasa hacia contratos de IA y HPC. De manera similar, Hut 8 ha firmado un arriendo de IA en Texas valorado en aproximadamente $9.8 mil millones, mientras que Terawulf ha asegurado contratos de IA por $12.8 mil millones, como parte de un cambio más amplio entre mineros cotizados en bolsa, mientras las márgenes de minería de bitcoin se reducen y el hashprice cae.
Esa presión de margen ha ido aumentando todo el año en el lado de la minería del negocio, ya que la difícil se ha ajustado 15 veces solo este año, y la economía minera se ha visto más comprimida a medida que más megavatios se redirigen hacia clientes de IA y computación en la nube en lugar de nueva capacidad minera.
El objetivo a corto plazo de HIVE es aumentar diez veces sus ingresos operativos de IA y HPC desde los niveles actuales para el final de su año fiscal, un objetivo que requerirá que la instalación de Toronto y otros contratos de nube GPU se pongan en funcionamiento en gran medida según lo programado.