Comisiones de gas elevadas en Robinhood Chain: ¿Es el farming de LP una estrategia mejor?

Autor original: 0xLonglife

La Robinhood Chain sigue siendo muy popular. Los datos muestran que, en los dos meses desde su lanzamiento, la Robinhood Chain ha registrado un total de 463 millones de transacciones, 12,08 millones de billeteras activas, un volumen acumulado de intercambio en DEX de 52 mil millones de dólares y cerca de 594.000 activos de tokens meme en la cadena.

Las tarifas son el indicador más honesto del estado de ánimo de una cadena: las tarifas de gas acumuladas en Robinhood Chain han alcanzado 4.274 ETH; según los datos de DefiLlama, las tarifas diarias de gas de Robinhood Chain aumentaron desde aproximadamente 56.000 dólares el 23 de agosto hasta cerca de 3,75 millones de dólares el 1 de septiembre. Se gana dinero porque el volumen de operaciones ha aumentado, y también porque esta cadena no es barata: la comunidad ya ha comenzado a quejarse de que «las tarifas de transacción se están volviendo cada vez más caras», e incluso algunos han comentado que las tarifas superan las de la red principal de Ethereum.

Los altos costos de transacción son claramente malos para los usuarios que negocian, pero, desde otra perspectiva, ¿eran buenos los LP que los agricultores de DeFi Summer conocían bien hace seis años?

Entonces queremos ver, en este entorno de tarifas, si es más rentable seguir compitiendo en PvP o elegir pools de calidad para formar LP.

Robinhood Chain es una L2 de Arbitrum, cuyos costos se componen de dos partes:

Tarifa de ejecución L2: tarifa de ejecución en cadena;

L1 data fee: Costo de publicar datos de transacción en la disponibilidad de datos de Ethereum.

La documentación oficial indica que la tarifa de datos L1 varía según la congestión de Ethereum y el tamaño del calldata. Por lo tanto, las transferencias normales y las operaciones complejas de swap/launchpad no tienen el mismo nivel de costo. Las transacciones en plataformas como Pons y long.xyz generan aún más calldata y llamadas a contratos, lo que hace que el gas sea solo el primer costo. Se puede decir que las plataformas de lanzamiento de tokens actúan como amplificadores de los gastos de los usuarios.

Tomando como ejemplo a Pons: Pons cobra 0.0005 ETH por la emisión de tokens, y el V1 swap cobra el 1%; el fee predeterminado de Curve en V2 es del 1%, y el creator tax puede llegar hasta un 10%. Incluso después de que el token se gradúe, el hook de Uniswap v4 sigue cobrando un 1%. Los ingresos por comisiones se distribuyen entre el protocolo, el creador, la recompra y quema de PONS, la recompra y quema de tokens meme, Uniswap/LP, entre otros. Incluso el propio equipo oficial de Pons reconoció ayer en una publicación que, en las últimas 24 horas, Pons fue la plataforma de launchpad en cadena con los mayores pagos de fees por parte de los usuarios.

Por lo tanto, el costo elevado de Robinhood Chain se debe a tres factores: gas en la cadena, impuestos sobre la transacción de tokens, gastos diversos y el costo repetido de fallos en PvP frecuente.

Tomando como ejemplo microduck, supongamos que un usuario compra este token con ETH valorado en 1000 dólares. La ruta de operación del agregador debería ser: WETH--USDG--NVDA--microduck. Bajo esta ruta, cada etapa se calcula con el pool más popular, y el usuario incurrirá en costos de transacción superiores a 20 u durante la fase de compra, principalmente compuestos por la tarifa del hook de Pons V2 y la tarifa del creador (cada una del 1%).

De manera similar, si se vende microduck tras un aumento del 50%, los costos de la operación superan los 30 dólares. En conclusión, una operación con una ganancia aparente del 50%, que teóricamente genera 500 dólares, tiene un beneficio real de 437,3 dólares, con costos de operación de aproximadamente 62,7 dólares.

Así es, los inversores finalmente lograron pescar un perro dorado, pero el 12.54% de las ganancias se llevó el intermediario comercial.

Muchos creen que Trenches es un juego de diferencias de información. Pero después del aumento de las tarifas, se parece más a un juego de control de costos.

Los datos de Dune muestran: en los últimos 30 días, entre los traders que vendieron memecoins en Robinhood Chain:

Direcciones con ganancias: 479,514;

Direcciones con pérdidas: 716,383;

Porcentaje de pérdida: aproximadamente 59.9%;

Honestamente, la relación de ganancias y pérdidas mencionada anteriormente ya es difícil de lograr en un mercado donde la criptomoneda aún no ha girado completamente hacia un alcista. Sin embargo, los datos actuales incluyen las ganancias y pérdidas de los primeros 50 días en el modo sencillo de la cadena de Robinhood. Actualmente, los fondos están fluyendo locamente hacia la cadena rh, y la retroalimentación de la comunidad indica que la dificultad de las trincheras ha entrado en modo infierno; los cuentas de Twitter de extranjeros dicen diariamente haber sido hackeadas, y la proporción de direcciones de ganancias y pérdidas podría empeorar aún más.

Además, debido a los altos costos en la cadena, se agrava una paradoja del PvP: cuanto mayores son los costos, más alta es la barrera de victoria para las cuentas pequeñas; cuanto más alta es la tasa, mayor debe ser el aumento necesario para el trading a corto plazo. En última instancia, la trinchera no carece de oportunidades, sino que exige que seas más temprano, más rápido y más preciso que la mayoría, al mismo tiempo que pagas costos de fricción cada vez más altos. Con el tiempo, cuanto más caros son los costos, más difícil se vuelve que las estrategias especulativas con baja tasa de éxito superen consistentemente a largo plazo.

Por lo tanto, la ventaja de buscar pools de LP de alta calidad de manera independiente va adquiriendo cada vez más sentido, ya que en el PvP se gana dinero de los contrapartes, mientras que en el LP se gana del propio orden de las transacciones.

Combinando la línea principal de炒作 de tokens meme de esta ronda RH Chain y consultando los datos del pool de Robinhood Chain, el editor ha seleccionado varios pools值得关注:

Aquí se explica la causa de los datos: las monedas emitidas por plataformas como Pons son en su mayoría tokens accionarios, y la mayoría de los usuarios no mantienen grandes cantidades de estos tokens. Por lo tanto, durante el proceso de operación, la ruta requiere un paso adicional, y ese paso adicional es lo que genera nuestros ingresos excedentes.

Cabe señalar que, como protocolo nativo en cadena de rh con ve (3,3), los APR de AAPL/USDG y WETH/USDG en UP parecen altos, pero el TVL es relativamente pequeño; la sostenibilidad de los rendimientos debe observarse más de cerca.

Otra opción es seleccionar proyectos de infraestructura en la cadena rh en los que se tenga confianza y mantenerlos a largo plazo, formando LP. Se recomienda a los inversores prestar atención a proyectos nativos de la cadena rh que ya hayan entregado productos. Por ejemplo, el protocolo ve(3,3) Up mencionado anteriormente, cuyo token ha experimentado un rápido aumento en su valoración recientemente y actualmente forma un par con WETH en esta plataforma, ofreciendo un APR de hasta 21950%.

Además, los proyectos NET (un protocolo tipo OHM de OlympusDAO), Index (un protocolo oficial de dividendos accionarios) y Mancer (un DEX de libro de órdenes nativo de rh chain) tendrán, sin imprevistos, un buen desempeño a largo plazo; actualmente, sus APR máximos en los pools principales son del 2341%, 1261% y 1059%, respectivamente.

Finalmente, los degen inteligentes en cadena aprovecharon la alta volatilidad y la escasez de LP de los meme coins populares, creando LP con tarifas personalizadas altas en Uniswap V4 y capitalizando la emoción FOMO en cadena, obteniendo así rendimientos significativos. Por ejemplo, el token Rabbit, que se volvió viral brevemente ayer, alguien creó un par USDG con una tarifa del 8%; este par alcanzó un TVL de $328,000, generó $239,000 en volumen en 24 horas y obtuvo finalmente $19,000 en ganancias, con un APR de hasta 2124%. Sin embargo, esto también es una forma alternativa de especular sobre meme coins, apostando a que no se desplomará rápidamente.

En resumen, la estrategia operativa de Robinhood Chain en el nuevo contexto parece deber reinventarse. En la era de bajas tarifas, las trincheras pueden tolerar pruebas y errores frecuentes; en la era de altas tarifas, cada clic se convierte en una apuesta. Para los usuarios comunes, la tasa de victoria en PvP es de aproximadamente un 40 %, y aún debe enfrentar erosiones por gas, tarifas de plataforma, deslizamiento y transacciones fallidas. En comparación, seleccionar tokens de acciones de calidad o grupos de tokens indexados como LP es, en esencia, colocarse en el lado de cobro del flujo de operaciones.

El editor considera que, en el entorno actual donde los costos de Robinhood Chain están aumentando rápidamente, una solución de mayor valor no es entrar sin distinción en la batalla, sino participar con posiciones pequeñas en narrativas de alta certidumbre y utilizar la posición principal para seleccionar LP con alto volumen de operaciones, precios más estables y TVL no demasiado bajo.

Los que ganan en las trincheras lo hacen mediante la capacidad de discernir la dirección en medio del caos. Los que ganan como LP lo hacen aprovechando el caos mismo.