Hashdex ha anunciado que planea liquidar su fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin al contado a finales de este mes, pasando a vender las tenencias restantes de bitcoin del fondo y distribuir el efectivo resultante a los accionistas restantes. En un archivo presentado ante la SEC y hecho público el lunes, el emisor indicó que el cierre se produce tras una revisión de factores como la liquidez de operaciones, los costos operativos continuos y la demanda de los inversores.
El fondo—listado en NYSE Arca bajo el ticker DEFI—posee aproximadamente 225 BTC, según las divulgaciones propias del fondo. El archivo también indica que las 200,000 acciones del fondo han sido negociadas en NYSE Arca desde marzo de 2024, y que los activos netos ascienden a $14.25 millones, según cifras publicadas en el sitio web del fondo.
Principales conclusiones
- Hashdex dice que liquidará su ETF spot de DEFI Bitcoin y venderá sus tenencias restantes de bitcoin.
- La decisión sigue a una presentación ante la SEC que cita liquidez de operaciones, gastos operativos e interés de los inversores.
- El fondo DEFI tiene activos netos de aproximadamente $14.25 millones, con alrededor de 225 BTC reportados en las tenencias del fondo.
- DEFI ha estado operando en NYSE Arca desde marzo de 2024, después de lanzarse más tarde que muchos de sus competidores en la ola de lanzamientos de ETF de BTC al contado.
La presentación ante la SEC detalla el plan de liquidación
En la presentación del lunes, Hashdex describió su plan para liquidar el ETF de bitcoin al contado y distribuir los ingresos en efectivo a todos los accionistas restantes. La presentación vincula esta medida con una evaluación interna de las condiciones del mercado y la economía del fondo, nombrando específicamente la liquidez comercial, los costos operativos y el interés de los inversores como consideraciones clave.
El emisor del fondo señaló que las acciones del ETF, un total de 200,000, han estado disponibles para los inversores en NYSE Arca bajo el ticker DEFI desde marzo de 2024. La presentación también coincide con los materiales públicos del fondo: su sitio web enumera activos netos de $14.25 millones.
Para los inversores, un aviso de liquidación como este suele cambiar la pregunta de rendimiento a logística: cómo se calcularán los ingresos, qué tan rápido se venderán las tenencias y cómo se manejarán las distribuciones a los accionistas durante el período de cierre. Los lectores que posean acciones pueden desear monitorear de cerca los anuncios para obtener detalles sobre el cronograma y los mecanismos de la distribución en efectivo.
Por qué el cese de DEFI es relevante en la era de los ETF de BTC al contado
La liquidación llega en un mercado donde la gama de ETF de bitcoin al contado se expandió rápidamente tras la primera ola de aprobaciones. Las coberturas anteriores durante el período de lanzamiento enfatizaron el panorama competitivo, y la propia historia de DEFI refleja esa temporalidad. Los analistas han señalado previamente cómo la ventaja de ser los primeros en actuar y la escala han desempeñado un papel fundamental en muchos de los productos que siguieron.
El fondo se lanzó inicialmente en 2022 como un ETF de futuros de bitcoin (Hashdex Bitcoin Futures ETF). Con el tiempo, DEFI ingresó a la categoría de ETF de bitcoin al contado y comenzó a operar en NYSE Arca en marzo de 2024, meses después del estreno del primero de los 10 ETF de bitcoin negociados en EE. UU. competidores.
En retrospectiva, ese inicio más tardío parece haber tenido importancia. Los datos de SoSoValue muestran que el nivel más alto de activos de DEFI fue de $17,54 millones, alcanzado el 9 de mayo de 2025, según el seguimiento de SoSoValue del ETF. Si bien ese pico sugiere que el producto alguna vez ganó impulso, también subraya lo rápidamente que las preferencias de los inversores y los flujos de capital pueden concentrarse en opciones más grandes y establecidas en el saturado mercado de ETF de BTC al contado.
Demanda de inversores frente a la economía de los fondos
La justificación declarada de Hashdex —liquidez comercial, costos operativos e interés de los inversores— llega al núcleo de por qué algunos ETFs luchan incluso cuando el activo subyacente es ampliamente seguido. En las estructuras de ETF, los costos y la eficiencia comercial pueden volverse más difíciles de justificar a medida que los activos disminuyen, especialmente si los spreads de oferta-demanda o la actividad del mercado no permanecen lo suficientemente fuertes como para sustentar la economía del producto.
El tamaño del fondo ofrece un dato directo. Con activos netos reportados en $14.25 millones y tenencias de alrededor de 225 BTC, DEFI es mucho más pequeño que los mayores ETFs de bitcoin listados en EE.UU. Según cifras citadas mediante SoSoValue, WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW) tenía $140.37 millones en activos netos al cierre del mercado del viernes, una magnitud mayor que DEFI.
Esa brecha de tamaño puede influir en el comportamiento de los inversores de formas prácticas: los fondos más grandes suelen atraer más atención, pueden ofrecer condiciones de operación más ajustadas debido a una liquidez más profunda y pueden tener más facilidad para mantener operaciones continuas. La elección de liquidación de Hashdex sugiere que, tras revisar esas dinámicas, la empresa concluyó que continuar con el producto ya no era económicamente viable.
Por separado, el analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas destacó anteriormente la llegada “tardía” de DEFI a la carrera de los ETF de BTC al contado. En una publicación del 27 de marzo de 2024 en X, escribió: “Lo que se está obteniendo es tan bueno ahora que podría ver a este recibiendo algunos mordiscos (si la tarifa es competitiva) a pesar de ser tan tardío.” La actual liquidación indica que, independientemente del optimismo inicial sobre las tarifas y la demanda, el fondo finalmente no logró mantener una escala suficiente para continuar.
¿Qué sucede a continuación para los accionistas?
Para los titulares, la principal variación a corto plazo es el cambio de mantener un ETF que rastrea la exposición al precio al contado del bitcoin a recibir una distribución en efectivo tras la liquidación. La presentación ante la SEC deja claro que Hashdex tiene la intención de vender las aproximadamente 225 BTC que posee el fondo y distribuir el efectivo a los accionistas restantes.
Debido a que el cierre está vinculado a factores de evaluación como la liquidez y el interés de los inversores, lo más importante a observar a continuación es el cronograma y los detalles de ejecución: qué tan rápido se venderá el bitcoin, si hay consideraciones de impacto en el mercado durante la liquidación y cuándo los inversores pueden esperar distribuciones.
Mientras que el mercado subyacente de bitcoin permanece igual, los resultados específicos de los ETF—negociación de acciones, condiciones de liquidez y estructura operativa del fondo—pueden cambiar rápidamente. La liquidación de DEFI es un recordatorio de que, en el actual panorama de ETF de bitcoin al contado, la supervivencia del producto depende no solo de la exposición al bitcoin, sino también de mantener suficiente demanda de inversores y escala del fondo para hacer sostenibles las operaciones.
En adelante, los participantes del mercado probablemente observarán cuáles ETFs más pequeños restantes de bitcoin consolidarán, ajustarán sus estrategias o continuarán buscando liquidez y flujo de inversores—especialmente mientras los inversores evalúan el equilibrio entre los niveles de tarifas, el tamaño del fondo y las condiciones de operación diarias.
Este artículo se publicó originalmente como Hashdex cerrará el ETF de bitcoin al contado más pequeño tras más de 2 años en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.