Hashdex planea poner a trabajar parte del criptoactivo mantenido por su ETF Índice Crypto Nasdaq CME (NCIQ) a través de staking. El patrocinador se lleva la primera parte de los ingresos netos, mientras que los accionistas comunes comienzan a compartir las recompensas una vez superado un umbral anual.
El marco es prospectivo. Un Formulario 8-K de julio 23 nombró a Coinbase Cloud como proveedor inicial y indicó que el staking se esperaba que comenzara inmediatamente, sujeto a la preparación operativa.
Bajo el suplemento del prospecto del 23 de julio supplement, un proveedor de staking retiene primero su porción de las recompensas brutas. Hashdex recibe luego todo el ingreso neto de staking restante hasta un umbral en dólares equivalente al 0,25% del valor liquidativo de las acciones comunes a través de una Acción Patrocinadora, una clase separada no cotizada poseída exclusivamente por Hashdex. Los ingresos por encima de ese umbral se reparten en un 40% a Hashdex y un 60% al fideicomiso para los titulares de las acciones comunes de NCIQ cotizadas públicamente.
El umbral se mide durante cada año fiscal y se prorratea para un período parcial. Si los ingresos netos por staking se mantienen en o por debajo de este, nada se asigna al fideicomiso para beneficio de los accionistas comunes.
Para ilustrar, si los ingresos netos de staking alcanzaran el 1% del NAV de las acciones comunes después de las tarifas del proveedor durante un año completo, el fideicomiso recibiría el 0,45% para los accionistas comunes. Hashdex cobraría los restantes 0,55%, que comprenden los primeros 0,25% y el 40% de los siguientes 0,75 puntos porcentuales. Las cifras son ilustrativas y no constituyen una proyección ni un rendimiento realizado.
El retorno de la participación del patrocinador es independiente de la tarifa de gestión anual del 0,25% de NCIQ y no se compensa contra ella.
Las deducciones del proveedor varían según el activo. La página de producto NCIQ de Hashdex enumera una tarifa del 8% sobre los recompensas brutas de staking de Ether, una comisión del 8% para el validador de Solana y una comisión del 5% para el validador de Cardano.
Al 26 de julio, ethereum representaba el 11.75% de las tenencias de NCIQ, Solana el 3.17% y Cardano el 0.49%, un total combinado del 15.41%. Esa no es la cantidad apostada. Hashdex enumera un rango objetivo de apuesta del 10% al 20% del NAV total del fondo.
El beneficio final dependerá de los activos que Hashdex stake, la porción comprometida, las tasas de recompensa de la red y las deducciones del proveedor. La desvinculación puede bloquear temporalmente los activos, mientras que los fallos del validador o el slashing pueden reducir las recompensas.
Esas restricciones también pueden complicar los canjes y el reequilibrio, potencialmente ampliando la diferencia entre el rendimiento del VPA de NCIQ y su índice de precios subyacente. La presentación no cuantifica cuán grande podría volverse cualquier diferencia de seguimiento.
La publicación Por qué el nuevo ETF de cripto de Hashdex conserva el 100% de sus rendimientos iniciales de staking y el 40% de todo lo demás apareció por primera vez en CryptoSlate.