- Los hogares estadounidenses ahora poseen aproximadamente el 46% de los activos financieros en acciones, lo que aumenta el riesgo de concentración si las acciones no cumplen.
- Las expectativas de crecimiento de las ganancias del S&P 500 a largo plazo han superado el 25%, dejando menos margen para resultados más débiles de lo esperado.
- Las valoraciones de criptomonedas y el apalancamiento se reinician durante el mercado bajista, creando una configuración diferente que puede diversificar la exposición concentrada en acciones.
Las acciones estadounidenses enfrentan un margen más estrecho para la decepción a medida que aumentan las expectativas de ganancias, según la investigación de Grayscale. La empresa said que los hogares estadounidenses ahora mantienen aproximadamente el 46% de sus activos financieros en acciones corporativas. Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, dijo que el cripto tiene una configuración diferente tras una prolongada corrección de mercado que reajustó valoraciones, apalancamiento y posiciones.
La exposición patrimonial alcanza una cuota récord
Pandl dijo que las carteras de los hogares se han vuelto más concentradas en acciones que en cualquier otro momento de la historia. Según la investigación, las acciones corporativas ahora representan aproximadamente el 46% de los activos financieros de los hogares.
Ese nivel de exposición va acompañado de relaciones precio-beneficio históricamente altas en las acciones estadounidenses. Sin embargo, la investigación también señala expectativas más altas para el crecimiento futuro de los beneficios del S&P 500. Las estimaciones consensuadas de crecimiento de beneficios a largo plazo han variado históricamente entre el 10% y el 15%. Recientemente, esas estimaciones han superado el 25%, según Grayscale.
Expectativas de mayores ingresos aumentan las apuestas
Grayscale dijo que la fuerte inversión en inteligencia artificial podría respaldar las valoraciones actuales de las acciones. Sin embargo, las expectativas más altas de ganancias dejan menos margen para que los resultados caigan por debajo de las previsiones. La investigación describe esto como un margen más estrecho para la decepción en el mercado de valores de EE. UU.
Ese cambio es importante porque los inversores ya poseen una gran parte de sus activos financieros en acciones. Mientras tanto, el cripto ha atravesado un ciclo de mercado diferente tras un prolongado mercado bajista. La caída reinició las valoraciones, el apalancamiento y la posición de los inversores en Activos digitales, según Pandl.
Las criptomonedas entran en un escenario de mercado diferente
Pandl dijo que los activos digitales podrían ofrecer exposición a un ciclo emergente con fundamentos en mejora. También describió las valoraciones de cripto como comparativamente deprimidas tras el ajuste del mercado bajista.
La investigación contrasta ese punto de partida con las acciones estadounidenses, donde los precios requieren un crecimiento sólido o márgenes más amplios. Para las acciones, Grayscale dijo que un crecimiento inusualmente fuerte en los ingresos o una expansión de márgenes podrían respaldar precios elevados.
Crypto ofrece una exposición separada sin requerir que los inversores reemplacen acciones dentro de sus carteras familiares. Pandl enmarcó el enfoque en la diversificación alejada de la exposición concentrada en acciones. Dijo que el enfoque sigue siendo agregar una clase de activos diferente en lugar de reemplazar las acciones.