El debate sobre cuándo terminará el mercado bajista de bitcoin está en gran medida dividido entre dos puntos de vista. Un grupo aún se aferra al ciclo tradicional de cuatro años, mientras que el otro cree que el fondo ya podría haberse alcanzado.
Grayscale, por ejemplo, favorece el último.
Macro sobre los ciclos del mercado
Los seguidores de la teoría del ciclo de cuatro años ven los eventos de halving del bitcoin como el principal impulsor de los movimientos de precios y esperan que la actual caída siga el mismo patrón que los mercados bajistas anteriores. Históricamente, el activo cripto ha alcanzado su mínimo alrededor de un año después de un pico cíclico y aproximadamente dos años y medio después de un evento de halving, con caídas acumuladas que promedian alrededor del 80%.
Basado en ese marco, el precio del bitcoin aún podría caer más y alcanzar un fondo en septiembre u octubre. Sin embargo, Grayscale afirmó que suscribe a una visión alternativa según la cual el bitcoin ha madurado como activo y ahora está impulsado cada vez más por fuerzas macroeconómicas más amplias, similar a otras clases de activos importantes.
La empresa notó que los mercados bajistas anteriores coincidieron con períodos de crecimiento económico desacelerado y tasas de interés reales crecientes, y añadió que la caída de este año ha ocurrido junto con cambios en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal de EE.UU. y tasas de interés reales más altas.
Bajo este marco impulsado por factores macroeconómicos, Grayscale dijo que el precio del activo podría encontrar su mínimo cuando comiencen a mejorar esas condiciones económicas más amplias. La empresa añadió incluso que, si la Reserva Federal se abstiene de nuevos aumentos de tasas y el crecimiento económico permanece resistente, el precio del BTC ya podría haber alcanzado su nivel más bajo, lo que haría innecesaria una caída adicional a pesar de las expectativas del modelo de ciclo de cuatro años.
Grayscale no es el único que argumenta que la criptomoneda podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Más analistas respaldan la tesis de un piso temprano
El trader de criptomonedas Killa también dijo que la estructura de mercado del bitcoin sugiere que el fondo ya podría haberse alcanzado, aunque él sigue siendo “50/50” debido al momento del ciclo. El trader explicó que el BTC ya ha “barrido el mínimo de la base del gato muerto” y completó la misma estructura correctiva de cinco ondas observada en mercados bajistas anteriores. Sin embargo, los mercados bajistas anteriores tardaron aproximadamente 365 días en alcanzar su mínimo final, mientras que el ciclo actual habría tocado fondo en alrededor de 260 días.
A pesar de esto, Killa dijo que el “error es asumir” que las duraciones de los ciclos nunca cambian y cree que es más probable que el bitcoin forme mínimos más altos que nuevos mínimos significativos.
A principios de esta semana, el analista cripto Ali Martinez dijo que el gráfico mensual muestra la misma combinación de señales técnicas observadas cerca del final de los mercados bajistas de 2015, 2019 y 2022. Si bien Martinez reconoció que las métricas on-chain, como MVRV y CVDD, aún dejan espacio para una caída hacia el rango de $40,000-$50,000, observó que la configuración técnica actual ha identificado históricamente una zona de acumulación dominante con un perfil de riesgo-recompensa favorable para los compradores de BTC al contado.
Un argumento similar fue presentado por el analista de criptomonedas Doctor Profit, quien advirtió que los inversores que esperan un fondo del ciclo tradicional de cuatro años en septiembre u octubre podrían terminar perdiendo el próximo movimiento del mercado. Aunque el bitcoin aún podría volver a la zona de $54,000, el analista dijo que no espera una caída por debajo de $50,000 y cree que la acumulación gradual ya ofrece un perfil de riesgo-recompensa atractivo.
La publicación ¿Ya tocó fondo el bitcoin? Grayscale dice que las señales macroeconómicas son más importantes apareció por primera vez en CryptoPotato.