Grayscale le pidió a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que no interfiriera con las normas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas. Nuevos límites costarían dinero a los inversores y no les proporcionarían nada.
El gestor de activos presentó el 31 de agosto, el último día del período de comentarios. La SEC está evaluando si estos fondos necesitan su propio reglamento.
Grayscale traza una línea en las reglas de los ETF de criptomonedas
La SEC abrió la revisión el 30 de junio con 27 preguntas. El criptoactivo es uno de los siete tipos de activos en consideración.
El presidente Paul Atkins señaló la escala. Los activos de los ETF se han triplicado desde 2019. Algunos patrocinadores ya han pospuesto nuevos lanzamientos mientras se realiza la revisión.
Una pregunta se acerca más de cerca a Grayscale. ¿Debe la palabra “ETF” pertenecer solo a fondos registrados bajo la Investment Company Act de 1940?
Grayscale dijo que no. Sus productos de criptomonedas spot, incluido el ETF de Zcash pendiente, son fideicomisos de commodities. Los ha gestionado así desde 2013.
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El Director Legal Principal, Craig Salm, fue más allá.
“El plazo ETF describe con precisión la realidad económica de los fideicomisos de commodities negociados en bolsa, y restringir su uso a las compañías de inversión registradas crearía confusión entre los inversores en lugar de resolverla,” lee un extracto en la carta de comentarios.
El retraso de 81 días detrás del argumento
Grayscale también se opuso a reescribir la Regla 6c-11. Esa regla de 2019 permite que los ETF lancen sin aprobación caso por caso.
La empresa dijo que agregar límites de cartera o prohibiciones de clases de activos aumentaría las tarifas. Los accionistas pagan esa factura.
Su evidencia más contundente es su propio historial. El personal de la SEC aprobó una regla de listado de NYSE Arca para el fondo cripto de cinco activos de Grayscale el 30 de junio de 2025. La Comisión luego suspendió la decisión.
El fondo no operó en el exchange hasta el 19 de septiembre, una espera de 81 días. Grayscale ahora desea un proceso confidencial de pre-presentación con un plazo de respuesta del personal de 45 días.
La ventana ha cerrado. La demanda de ETF de cripto se ha enfriado desde el auge del lanzamiento.
La ley de 1940 en el centro de esta batalla cumple 86 años este año. Lo que la SEC haga con ella establece el ritmo para todos los fondos de cripto aún en espera.