Titular: Grayscale dice que el mercado bajista del bitcoin ya podría haber terminado — si la Reserva Federal se abstiene de más aumentos de tasas El jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, argumenta en una nueva nota que el mercado bajista del bitcoin podría haber terminado, pero solo si la Reserva Federal deja de aumentar las tasas de interés. Pandl plantea el debate como dos narrativas competidoras que conducen a resultados muy distintos a corto plazo para el BTC. La historia del "ciclo de cuatro años" - Esta visión se centra en la cadencia del halving del bitcoin, que históricamente se alinea con ciclos alcistas y bajistas de varios años. Los creyentes esperan que el bitcoin siga patrones pasados y vean más caídas por delante. - Bajo este modelo, un piso podría alcanzarse en septiembre u octubre, lo que implicaría una caída aproximada del 15% desde el precio actual de ~$65.000 — y los gráficos podrían dirigirse hacia los $50.000 bajos. Históricamente, señala Pandl, el bitcoin toca su piso aproximadamente un año después del pico cíclico y unos 2,5 años después de un halving, con caídas acumuladas promedio de alrededor del 80%. - Señales de mercado que refuerzan la historia del ciclo de cuatro años: una tendencia bajista mensual debilitada que podría persistir, y predicciones anteriores como la estimación de febrero de CryptoQuant que situaba el piso del mercado bajista cerca de $55.000. Incluso 21Shares, que esperaba que el ciclo hubiera terminado ya, admitió en junio que "la acción de precios aún parece familiar". La historia macroeconómica/tasas (la visión preferida de Grayscale) - La alternativa de Pandl es que el bitcoin ha evolucionado hacia un activo que se comporta más como el oro o una acción tecnológica sensible a tasas que como una apuesta especulativa puramente minorista. - Mientras que los mercados bajistas pasados coincidieron con un crecimiento desacelerado y tasas reales crecientes, la caída actual también refleja un cambio importante en las expectativas de política de la Fed y tasas reales más altas. Si las fuerzas macroeconómicas están impulsando la acción de precios, el piso podría alcanzarse en el momento en que esas fuerzas inviertan su tendencia. - Hechos que respaldan esta visión: El bitcoin alcanzó su pico cerca de $126.000 en octubre de 2025 y sigue aproximadamente un 49% por debajo de ese máximo. La nominación de Kevin Warsh como presidente de la Fed —una señal alcista— ayudó a desencadenar la venta masiva que llevó al BTC por debajo de $58.000 a principios de julio. Desde ese mínimo de $57.717, el bitcoin ha subido más del 10%, y los ETF de bitcoin al contado han registrado casi $1.000 millones en entradas netas durante siete sesiones consecutivas. Elemento sorpresa: La Ley Clarity - Un proyecto de ley sobre estructura de mercado propuesto que dividiría la supervisión de cripto entre la SEC (valores y productos de inversión) y la CFTC (derivados de mercancías) podría ser otro catalizador. Si la Ley Clarity avanza en el Senado y se convierte en ley, muchos participantes del mercado esperan que sea alcista para el bitcoin y el mercado cripto en general. Conclusión de Grayscale - El campamento del ciclo de cuatro años predice nuevos mínimos; la perspectiva macroeconómica sugiere que el piso ya podría estar en su lugar —especialmente si la Fed suspende los aumentos y el crecimiento económico se mantiene. - Factores clave a corto plazo: El bitcoin está ligeramente por debajo hoy respecto a ayer, pero ha subido aproximadamente un 4% en los últimos 30 días. La próxima decisión sobre tasas de la Fed llega dentro de seis días y podría ser el catalizador decisivo.
Grayscale: El bajista del bitcoin podría haber terminado si la Reserva Federal suspende los aumentos de tasas
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Resumen
Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, dice que el mercado bajista del bitcoin podría finalizar si la Reserva Federal suspende los aumentos de tasas. Destaca dos perspectivas: una vinculada al ciclo de halving, que predice un fondo a finales de 2026, y otra relacionada con la correlación macro del bitcoin. Un cambio en la política de la Fed podría invertir la tendencia. La Ley Clarity también podría afectar el sentimiento. La aprobación de los ETF de bitcoin sigue siendo un punto clave a vigilar. El bitcoin ha aumentado más del 10% desde su mínimo de julio, con los ETF de spot registrando flujos de $1 mil millones. La próxima decisión de la Fed dentro de seis días podría ser un catalizador.
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