- Grayscale identificó el factor clave que determinará el próximo movimiento del bitcoin.
- Según los analistas, se reduce a la política de tasas de la Fed.
- La empresa también dice que un fondo final podría formarse en septiembre u octubre.
Los analistas de Grayscale dijeron que el actual mercado bajista del bitcoin podría estar cerca de su fin si la Reserva Federal de EE.UU. se abstiene de nuevos aumentos de tasas y la economía permanece resistente.
En un nuevo informe, Zach Pandl, jefe de investigación de la empresa, explicó por qué la teoría del ciclo tradicional de cuatro años está fallando cada vez más para describir el comportamiento de la primera criptomoneda. Según él, dos enfoques para evaluar la perspectiva del bitcoin actualmente dominan entre los participantes del mercado.
Ciclo de cuatro años o macroeconomía?
El primer concepto se basa en los ciclos históricos de halving. Bajo este marco, los mercados bajistas anteriores terminaron aproximadamente un año después del pico del mercado, o 2.5 años después del halving, con una caída promedio de pico a valle de alrededor del 80%.
Si este patrón se repite, Grayscale cree que el mercado podría formar un piso final solo en septiembre u octubre de 2026.
Sin embargo, la empresa se inclina más hacia la otra visión.
“Nos suscribimos a esta última visión. Si la Reserva Federal renuncia a aumentar las tasas y el crecimiento económico se mantiene sólido, el precio del bitcoin ya podría haber tocado fondo”, señaló Pandl.
Grayscale cree que el bitcoin está volviéndose gradualmente un activo macro maduro, cuyo valor está impulsado cada vez más por el ritmo del crecimiento económico y el nivel de las tasas de interés reales, similar a otras clases de activos principales.
Las conclusiones de Grayscale coinciden con las evaluaciones de otros analistas
La postura de Grayscale refleja una serie de estudios recientes sobre el mercado de criptomonedas.
En particular, los analistas de CryptoQuant informaron anteriormente una de las recuperaciones más rápidas en la demanda de bitcoin este año. El principal impulsor fueron los operadores del mercado de futuros, aunque la demanda al contado sigue siendo relativamente débil por ahora.
Otro estudio de CryptoQuant también indica que el bitcoin está entrando en la fase final de formación del suelo. Según la empresa, las monedas actualmente se están redistribuyendo de los poseedores a corto plazo hacia inversores a largo plazo, mientras que el precio de entrada promedio para los nuevos compradores está disminuyendo gradualmente.
Además, el jefe de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, dijo previamente que la ola a gran escala de movimiento de bitcoins "antiguos", que duró en 2024–2025, ha terminado prácticamente. En su opinión, esto reduce la presión potencial de venta en el mercado.
A pesar de las señales positivas, los analistas enfatizan que el mercado aún está bajo presión.
Según CryptoQuant, solo el 13,5% de los titulares a corto plazo de bitcoin actualmente están en beneficio, mientras que el 86,5% posee monedas con pérdidas. Mientras tanto, los desembolsos netos de los ETF de bitcoin al contado en 2026 alcanzaron aproximadamente 120.000 BTC, lo que sigue siendo uno de los principales factores que impiden la recuperación del mercado.
Por separado, Grayscale comentó la reciente venta de bitcoins por un valor aproximado de $216 millones. Según la empresa, este movimiento no es una señal negativa, sino que podría fortalecer la confianza de los inversores en el modelo de financiamiento de Strategy y ayudar a formar un piso de mercado más resistente.
El mensaje Grayscale evaluó las probabilidades de que termine el mercado bajista de bitcoin y explicó qué será decisivo apareció primero en INCRYPTED.