La SEC preguntó a la industria de las criptomonedas qué opina sobre la regulación de nuevos ETFs. La industria de las criptomonedas tenía opiniones.
Grayscale Investments, Andreessen Horowitz (a16z) y el Crypto Council for Innovation (CCI) han presentado cartas de comentarios a la Securities and Exchange Commission en respuesta a su Solicitud de Comentarios sobre ETFs novedosos, publicada el 30 de junio de 2026. El mensaje colectivo: no traten cada nuevo producto negociado en bolsa como si fuera el mismo animal, porque no lo son.
Las tres organizaciones están presionando a la SEC para que preserve sus marcos de clasificación existentes para productos negociados en bolsa, en lugar de aplicar un enfoque regulatorio único para todos.
Qué dicen realmente las letras del comentario
Grayscale, que opera una de las plataformas de fondos de activos digitales más grandes por activos bajo administración, tiene un interés comercial directo en cómo se resuelva esto. La empresa ha lanzado múltiples ETP de activos digitales, incluyendo GBTC y ETHE, y su Fondo de Grandes Capitales Digitales rastrea una canasta de activos cripto que incluye Bitcoin y Ether.
a16z, que anteriormente presentó cartas de comentarios detalladas sobre marcos regulatorios de cripto, abordó el tema desde una perspectiva más amplia de innovación.
CCI, el grupo de comercio que cuenta entre sus miembros a algunas de las empresas más grandes de cripto, planteó el argumento en torno a la competitividad. Si la SEC agrupa todos los nuevos ETP bajo reglas amplias y restrictivas, el flujo de nuevos productos se ralentiza hasta casi detenerse mientras otras jurisdicciones avanzan.
Las tres entidades propusieron que los procesos de revisión diferenciados podrían conducir realmente a aprobaciones más rápidas sin sacrificar la protección de los inversores.
El entorno regulatorio
En 2025, la SEC aprobó estándares genéricos de cotización para ETPs basados en commodities que cumplen con los requisitos, una medida que simplificó el proceso de aprobación para ciertos productos de activos digitales. Esa decisión eliminó la necesidad de presentar solicitudes individuales de cambio de reglas para productos que se ajustan a parámetros establecidos.
El Fondo de Grandes Capitalizaciones Digitales de Grayscale estuvo entre los beneficiarios de esa postura más favorable.
La solicitud de comentarios de la SEC de junio de 2026 señaló que la agencia está reconsiderando cómo manejará la próxima ola de ETPs.