Empresas de criptomonedas, incluidas Grayscale, 21Shares y Andreessen Horowitz, presionan a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para agilizar partes de su proceso de revisión para productos negociados en bolsa novedosos, con propuestas que van desde registros confidenciales hasta tiempos de respuesta regulatoria más cortos.
El impulso surge mientras la SEC considera cómo debe manejar los nuevos ETFs y ha solicitado comentarios sobre si la inteligencia artificial podría estar contribuyendo a múltiples solicitudes presentadas en rápida sucesión con características en gran medida idénticas.
Grayscale propuso un proceso opcional que permitiría a los patrocinadores presentar borradores de registro de forma confidencial antes de la presentación pública. El gestor de activos criptográficos dijo que este enfoque podría reducir el incentivo para que otros patrocinadores competidores se apresuren a replicar un producto propuesto o presentar solicitudes similares. También pidió al personal de la SEC que responda dentro de los 45 días.
21Shares respaldó un enfoque confidencial similar, citando lo rápido que los competidores pueden replicar la información una vez que una solicitud se vuelve pública.
Andreessen Horowitz, o a16z, se centró en cuánto tiempo tarda el proceso de revisión. La firma argumentó que el proceso podría acortarse porque los documentos se presentan electrónicamente, gran parte de la divulgación sigue formatos estandarizados y surgen preguntas recurrentes en diferentes productos. También dijo que los mercados financieros operan con plazos más cortos que el período de revisión actual.
Al mismo tiempo, a16z dijo que acelerar el proceso no debería reducir la profundidad de la revisión de la SEC.
Las firmas del mercado buscan salvaguardias alrededor de lanzamientos más rápidos de ETF
Otros participantes del mercado expresaron preocupaciones sobre algunos de los cambios propuestos.
Jane Street dijo que la presión por llevar un ETF al mercado rápidamente podría llevar a registros apresurados y dejar a los patrocinadores con menos oportunidad de buscar la entrada de los market-makers sobre la liquidez y la estructura del fondo. La firma también propuso requerir que un ETF tenga al menos dos participantes autorizados al lanzamiento. Los participantes autorizados facilitan la creación y redención de las acciones del ETF.
Charles Schwab se opuso a hacer completamente confidencial el proceso de registro. Bajo su propuesta, cualquier presentación discutida de forma privada entre un patrocinador y el personal de la SEC tendría que volverse pública al menos 75 días antes de que el fondo entre en vigor.
NYSE, por su parte, planteó un problema de cronología separado relacionado con productos que ya han llegado a las exchanges. La exchange indicó que el personal de la SEC puede solicitar a una exchange que posponga una cotización durante su revisión de un tema sin proporcionar un calendario definido, incluso cuando otra exchange aún podría proceder. NYSE solicitó mayor previsibilidad en torno a esos plazos.
Los tokens de recibo de staking entran en el debate más amplio de la SEC
Más allá de los procedimientos de presentación y los plazos de revisión, la revisión de la SEC también impulsó a las empresas de cripto a buscar cambios más amplios que afecten a los productos de cripto al contado.
Multicoin Capital pidió al regulador que permita los tokens de recibos de staking calificados en ETPs de cripto al contado, incluyendo estructuras en las que esos tokens podrían representar sustancialmente todos los activos digitales de un producto. Los tokens de recibos de staking representan activos cripto que han sido staked para generar recompensas.
La Fundación Jito, Jito Labs y el Instituto de Políticas de Solana se unieron a Multicoin para pedir a la SEC que establezca normas que permitan a los productos de criptomonedas al contado utilizar tokens de recibos de stake.
Los comentarios sobre la solicitud de la SEC debían presentarse el 31 de agosto. Sin embargo, el regulador ha continuado publicando presentaciones con fechas posteriores a la fecha límite y no ha establecido un cronograma para más acciones.
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