Google acaba de revelar que posee aproximadamente $94 mil millones en acciones de SpaceX. La ganancia proviene de una apuesta que realizó en 2015.
Eso suena como una gran nueva inversión, pero no lo es. Google hizo esta apuesta hace más de diez años, mucho antes de que SpaceX creciera.
Cómo la apuesta de Google en SpaceX comenzó en 2015
En enero de 2015, Google y Fidelity invirtieron $1 mil millones en SpaceX. Juntos obtuvieron casi el 10% de la empresa, lo que valuó a SpaceX en más de $10 mil millones. Google lideró la ronda.
Luego, SpaceX creció durante una década. se incorporó en junio a alrededor de $135 por acción. Eso la valuó cerca de $1.77 billones, la IPO más grande de la historia. La apuesta temprana de Google se había convertido en una participación que valía aproximadamente 100 veces más.
Nuevas rondas de financiación redujeron lentamente la participación de Google. Hoy posee cerca del 5% de SpaceX.
Por qué el beneficio inesperado apenas movió la acción
La ganancia se manifestó en el segundo trimestre de Google. Sus inversiones aumentaron aproximadamente $99 mil millones en términos contables. Eso elevó la utilidad hasta $112 mil millones. Participaciones en la empresa de IA Anthropic también ayudaron.
Pero casi nada de eso era efectivo real. De los $9.11 que ganó Google por acción, $6.26 provenían de la ganancia contable. Sin ella, la ganancia parecía ordinaria. La ganancia incluso generó una factura fiscal de $21.9 mil millones.
Wall Street lo ignoró. En su informe de ganancias del segundo trimestre, Google dedicó al gran aumento solo una línea. Ni siquiera nombró a las empresas. La acción aún cerró bajando aproximadamente un 1,2%.
Google ya lo ha hecho antes. A principios de 2025, registró una ganancia contable de 8 mil millones de dólares de la misma manera discreta.
Los inversores se preocuparon más por el gasto. Google gastó $44.9 mil millones en tres meses en IA. Incluso agotó $5.9 mil millones más en efectivo del que generó. Ese gasto récord en IA preocupó al mercado. Los analistas habían señalado el riesgo antes del informe.
La mayor parte del stake de SpaceX está bloqueado
Aquí está el detalle. Google no puede simplemente vender las acciones y gastar el dinero. Su presentación muestra que $80 mil millones están bloqueados por ahora. El resto está bloqueado por un período aún más largo.
El valor también puede caer rápidamente. Las acciones de SpaceX subieron por encima de los $200 después de la OPI. Luego caíeron a alrededor de $114 para el 23 de julio. El primer desbloqueo de acciones ocurre en agosto, cuando SpaceX reporte sus ganancias.
Entonces, los $94 mil millones son un gran resultado, no un pago. Es una ganancia contable, y la mayor parte está bloqueada por ahora. La prueba real llegará cuando finalicen los periodos de bloqueo y Google pueda vender finalmente.