- Google recauda $80 mil millones utilizando herramientas de financiamiento similares a las ofertas de acciones ATM y acciones preferentes de Strategy.
- Phong Le, de la estrategia, dice que la IA y el bitcoin son las vías digitales del futuro.
- El capital preferente de la era de los ferrocarriles del siglo XIX está siendo revivido por el crédito digital en 2025.
Alphabet, la empresa matriz de Google, anunció que elevará aproximadamente $80 mil millones en capital propio para financiar la infraestructura de cómputo de inteligencia artificial. La magnitud de la recaudación y la estructura utilizada para llevarla a cabo han atraído atención inmediata en ambos mercados: finanzas tradicionales y cripto.
El libro de estrategias para acumular bitcoin, acciones preferentes convertibles y programas de equity en el mercado se está utilizando ahora por una de las empresas más grandes del mundo para comprar chips de IA y construir centros de datos.
“Las herramientas de financiación popularizadas por MSTR para adquirir bitcoin ahora están siendo utilizadas por una empresa del Mag 7 para construir IA,” dijo Phong Le, CEO de Strategy, y añadió: “La IA y el bitcoin son las vías digitales del futuro.”
Cómo se desglosan los 80 mil millones de dólares
El aumento se realiza en tres partes distintas:
- $30 mil millones: Repartidos equitativamente entre $15 mil millones en acciones ordinarias y $15 mil millones en acciones preferentes convertibles obligatorias que se convertirán en acciones ordinarias alrededor de mayo de 2029
- $40 mil millones: un programa al mercado que permite a Google vender acciones ordinarias gradualmente a partir del T3 2026
- $10 mil millones: Una colocación privada directa a Berkshire Hathaway dividida entre acciones Clase A a $351.81 y acciones Clase C a $348.20
Berkshire ha estado construyendo su posición en Google desde el T3 2025. Esta colocación amplía significativamente ese stake.
El regreso del capital preferente
Phong Le compartió un gráfico que muestra un cambio estructural que sitúa la elección de financiamiento de Google en un contexto histórico.
El capital preferente fue una parte fundamental del financiamiento corporativo desde el siglo XIX hasta principios del siglo XX, representando entre el 20% y el 40% de las estructuras de capital típicas, especialmente en empresas ferroviarias y de servicios públicos. El auge de los mercados de deuda líquida en la mitad del siglo XX empujó los instrumentos preferentes a un uso nicho durante décadas.
El gráfico argumenta que el crédito digital ahora está reestableciendo el capital preferente como una capa de financiación fundamental en el ciclo de 2025. La oferta obligatoria de acciones preferentes convertibles de Google por $15 mil millones no es una estructura inusual. Es un regreso a un modelo de financiación que dominó el capital corporativo durante más de un siglo, ahora revivido por empresas cuyas necesidades de adquisición de activos superan lo que los mercados de deuda tradicionales pueden absorber eficientemente.
La estrategia normalizó este enfoque para las empresas con tesorería en bitcoin. Google ahora lo ha llevado al nivel más alto de los mercados de capital tecnológico global. El activo difiere, pero la arquitectura es idéntica.
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