Google Cloud acaba de publicar un trimestre que hace que los equipos de relaciones con inversores de los competidores busquen antiácidos. Alphabet’s división de nube creció un 82% interanual en el Q2 2026, alcanzando $24.8 mil millones y acelerando desde una ya impresionante tasa de crecimiento del 63% en el Q1.
Para ponerlo en perspectiva: Google Cloud fue responsable de casi la mitad del aumento total de los ingresos de Alphabet y aproximadamente dos tercios de su beneficio operativo adicional.
Los números que importan
El ingreso operativo de Google Cloud alcanzó $8.8 mil millones en el trimestre, más del triple de los $2.8 mil millones del mismo período del año anterior. Esto se traduce en un margen de beneficio del 35,6%.
Mientras tanto, los dos actuales líderes registraron resultados respetables pero comparativamente modestos. Amazon Web Services creció un 37% hasta alcanzar los 42.200 millones de dólares, lo que AWS llamó su crecimiento más rápido en 18 trimestres. Microsoft Azure registró un crecimiento del 43%.
Quizás el número más revelador no sea en absoluto los ingresos. El saldo de ingresos comprometidos pero no reconocidos de Google Cloud, esencialmente contratos firmados pero aún no cumplidos, ahora asciende a $514 mil millones.
¿Por qué la aceleración está ocurriendo ahora
Alphabet está apostando fuerte por este impulso. La empresa aumentó su guía de gasto de capital para todo el año a $195-205 mil millones para 2026, un compromiso asombroso que refleja cuán seriamente la administración considera la construcción de la infraestructura de IA.
La cuota de mercado de Google Cloud ha aumentado hasta aproximadamente el 15% del gasto en infraestructura en la nube. Aún así, queda significativamente por detrás de AWS, pero la trayectoria es más importante que la imagen estática.
Lo que esto significa para los inversores de AWS y Azure
Para los accionistas de Amazon, el cálculo es matizado. AWS sigue siendo el líder del mercado y registró su mejor crecimiento en más de cuatro años. Una tasa de crecimiento del 37% sobre una base de ingresos trimestrales de $42.2 mil millones no es algo desdeñable. Pero la brecha en las tasas de crecimiento, 82% frente a 37%, sugiere que Google está capturando una proporción desproporcionada de las nuevas cargas de trabajo de IA empresarial.
Microsoft enfrenta una dinámica similar. El crecimiento del 43% de Azure es sólido, y Microsoft se beneficia de profundas relaciones empresariales a través de sus ecosistemas de Office y Windows.
Con un retraso comprometido de 514 mil millones de dólares, Google Cloud ha establecido un piso de ingresos que ofrece una visibilidad inusual para los próximos trimestres.