La tokenización, o el proceso de llevar activos financieros y del mundo real a una cadena de bloques, ha estado generando titulares en los últimos meses, con un número creciente de empresas que dicen ofrecer, o planean ofrecer, versiones de acciones, bonos y commodities que se pueden operar las 24 horas del día con pocas, si es que hay alguna, restricción geográfica.
No sorprende que los mayores bancos de Wall Street también estén examinando la tecnología, y las llamadas de resultados del tercer trimestre de esta semana permitieron a los ejecutivos expresar una imagen más clara de hacia dónde creen que se dirige el negocio, aunque ninguno asignó una cifra de ingresos a esta oportunidad.
Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (WFC) y Morgan Stanley (MS) se enfocaron en diferentes aspectos del proceso: oportunidades de trading, transmisión de dinero y servicios de asesoría.
Para Goldman Sachs, se trata completamente de operaciones. Se le preguntó al CEO David Solomon si la tokenización, las finanzas descentralizadas (DeFi) y los mercados de predicción podrían reducir los ingresos por operaciones de la empresa. Su respuesta fue que podrían hacer lo contrario.
Solomon señaló el cambio hacia el comercio electrónico de acciones hace casi 50 años, que en su momento generó preocupaciones similares sobre el futuro de las mesas de operaciones de Wall Street. Goldman se adaptó a ese cambio y su negocio de acciones creció. La tokenización, dijo, podría seguir un camino similar.
"Los desarrollos están creando obviamente más productos, mayor actividad, posiblemente nuevos clientes y canales de distribución más amplios," dijo Solomon en la llamada del martes con analistas.
El banco ha pasado años invirtiendo en infraestructura de activos digitales, aunque quizás más silenciosamente que la mayoría de sus competidores. Construyó GS DAP, su propia plataforma para activos tokenizados, ya en 2022 y ha trabajado en la tokenización de bonos, fondos del mercado monetario y bienes raíces.
En julio, el banco participó en una sesión de media jornada de un servicio de tokenización de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que gestiona gran parte de la infraestructura detrás de los mercados de valores estadounidenses y procesa cuatrillones de dólares en transacciones cada año.
Goldman ahora está evaluando formas de utilizar ese servicio a mayor escala, con Solomon afirmando que la tokenización podría ayudar a reducir costos, automatizar transacciones y facilitar el comercio de activos. Pero fue cauteloso sobre cuánto negocio representa hoy en día.
“Diría que la actividad hasta ahora es pequeña y en el margen,” dijo.
Wells Fargo, por su parte, ya está procesando pagos transfronterizos utilizando depósitos tokenizados, con el dinero llegando a las cuentas de los beneficiarios en dos minutos o menos.
"Esto está en producción, por cierto, y hasta ahora es un volumen pequeño," dijo el CFO Michael Santomassimo.
La mayor oportunidad para Wells Fargo podría ser geográfica. A diferencia de algunos de sus rivales globales, el banco no cuenta con una amplia red de sucursales internacionales. Santomassimo dijo que los depósitos tokenizados podrían ayudarlo a ganar más negocio en pagos transfronterizos sin tener que construir esa red.
El banco también ve otros usos posibles para la tecnología, incluyendo valores tokenizados, activos del mundo real y operaciones de criptomonedas para clientes de patrimonio. Santomassimo no indicó cuándo podrían estar disponibles esos servicios.
Para Morgan Stanley, el énfasis está menos en mover dinero y más en lo que sucede cuando los inversores pueden mover activos con menos retrasos.
Aunque la tecnología podría hacer más rápido y fácil transferir inversiones, eso no significa que los clientes dejarán de necesitar asesoría, dijo la CFO Sharon Yeshaya.
"El mundo tokenizado significa que es más rápido y fácil mover activos, y necesitarás asesoramiento," dijo ella.
Morgan Stanley ha estado invirtiendo en capacidades digitales en sus negocios de gestión de patrimonio y valores institucionales. Yeshaya no anunció un nuevo producto, sino que simplemente identificó la tokenización como otra oportunidad para la empresa.