Escrito por: Rita
Actualización de septiembre de Goldman Sachs de la lista de alta confianza para EE. UU.: Vertex Pharmaceuticals se incorpora, Interactive Brokers Group se elimina; la lista mantiene 23 acciones.
El 1 de septiembre, Goldman Sachs publicó un informe mensual que señaló que todos los aumentos del mercado accionario estadounidense en agosto se concentraron en los dos primeros días de negociación, y que los resultados de las grandes empresas tecnológicas continuaron cumpliendo con las expectativas del mercado. Tras ello, el mercado entró en un rango de volatilidad estival, con dirección incierta para los activos de riesgo, incluso tras el sólido desempeño de NVIDIA. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó ligeramente 9 puntos básicos respecto al inicio del mes, el petróleo Brent se mantuvo prácticamente sin cambios, mientras que el oro, la plata y el bitcoin subieron un 9%, un 22% y un 24%, respectivamente. Goldman Sachs considera que el mercado se encuentra en un período de vacío de catalizadores, y que las verdaderas oportunidades se encuentran en aquellas empresas que están experimentando cambios sustanciales y que podrían establecer una nueva dirección para el cuarto trimestre.
Vertex se une: cinco oportunidades de mil millones de dólares construyen valor en la cartera
Vertex es el mayor atractivo de la lista de este mes. El analista de Goldman Sachs, Salveen Richter, considera que esta gran empresa de biotecnología está impulsando cinco oportunidades comerciales potenciales de miles de millones de dólares.
La fibrosis quística es el área tradicional de ventaja de Vertex, que continúa realizando innovaciones consecutivas para mantener barreras competitivas. En el ámbito del dolor, Journavex muestra un fuerte impulso comercial en el dolor agudo, y los datos de fase III para la neuropatía periférica diabética se esperan después del segundo trimestre de 2027. En enfermedades renales, varios activos en desarrollo están avanzando, y los datos intermedios de fase III de inaxaplin en la enfermedad renal mediada por APOL1 se esperan a principios de 2027. Richter tiene una perspectiva positiva sobre la comercialización de povetacicept, un fármaco best-in-class para la nefropatía por IgA, con una fecha PDUFA el 30 de noviembre. En hematology, la terapia de edición génica Casgevy, desarrollada en colaboración con CRISPR, también ya está disponible.
Vertex planea adquirir Crinetics Pharmaceuticals para establecer un quinto pilar comercial en el área endocrina. Richter considera que el mercado actualmente subestima las ventas máximas esperadas de povetacicept en IgAN (3.200 millones de dólares) en comparación con los 5.800 millones de dólares de Goldman Sachs, y también subestima las ventas máximas esperadas de Journax en dolor agudo (2.300 millones de dólares) frente a los 3.900 millones de dólares de Goldman Sachs. El mercado aún no ha asignado valor a la cartera a inaxaplin, la indicación DPN y los proyectos más tempranos, lo que significa que este potencial aún no está plenamente valorado.
Tres acciones destacadas
Estée Lauder aumentó un 5.3% en agosto. Tras un sólido desempeño del cuarto trimestre, el analista de Goldman Sachs Bonnie Herzog elevó las previsiones de EBIT para 2027 a 2029 en aproximadamente un 4% y aumentó el precio objetivo en 12 dólares hasta 112 dólares. El crecimiento de las ventas orgánicas fue del 5%, casi 200 puntos básicos por encima del consenso del mercado, con crecimientos del 10% en la categoría de perfumes y del 7% en la de cuidado de la piel.
DoorDash subió un 18.1%. El analista Eric Sheridan reafirmó la recomendación de compra tras los sólidos resultados del segundo trimestre, destacando tres señales positivas: mejora económica en todas las unidades de negocio, con la administración indicando que las operaciones de comestibles y minoristas tienen potencial para lograr crecimiento positivo en el margen bruto en la segunda mitad de 2026; aumento en la tasa de conversión de DashPass; y el crecimiento del valor total de los pedidos de comestibles y minoristas sigue superando al promedio de la plataforma.
TPG sube. La empresa de gestión de activos alternativos reportó un sólido desempeño en el segundo trimestre, y el analista Alex Blostein elevó la estimación de FRE por acción por encima del consenso del mercado en aproximadamente un 10%. Cuatro impulsores clave están resonando: aceleración en la ampliación de recaudación de fondos, resistencia en el desempeño de inversiones (especialmente en capital privado), mejora en las oportunidades de despliegue de crédito y aceleración de la actividad de transacciones. Blostein espera un crecimiento de la tarifa de gestión base superior al 20% tanto en 2026 como en 2027, lo que convierte a TPG en una de las empresas de gestión de activos alternativos con mayor crecimiento en su cobertura.
Cinco acciones bajo presión
Viking Holdings bajó un 17.5%. La analista Lizzie Dove señaló que los niveles bajos de agua en Europa afectaron los itinerarios y activaron los límites de crédito de los clientes, lo que hace que el sentimiento negativo a corto plazo sea difícil de eliminar. Sin embargo, Dove considera que los fundamentos siguen siendo sólidos, los precios superaron las expectativas y la relación riesgo-recompensa actual es atractiva.
Applied Materials bajó un 9.6%. A pesar de un desempeño sólido en el segundo trimestre y perspectivas por encima del consenso del mercado, la acción siguió bajo presión. El analista Jim Schneider señaló que el problema radica en expectativas excesivamente altas del mercado, ya que los fundamentos no han cambiado. Schneider considera que el sólido desempeño ha sentado las bases para aprovechar el acelerado crecimiento del WFE en 2027, y que Applied Materials se beneficiará del aumento en el gasto en DRAM y lógica líder.
Loar Holdings, Celestica y Delta Air Lines experimentaron caídas similares en agosto, y los analistas mantienen las calificaciones de compra, considerando que la volatilidad a corto plazo no altera la lógica a largo plazo.
La construcción de la lista sigue una lógica fundamental descendente
La lista de alta confianza de Goldman Sachs es seleccionada por el Comité de Revisión de Inversiones del departamento de investigación de las Américas entre los activos recomendados para compra por los analistas, y mantiene un tamaño de 20 a 25 acciones. La lista no refleja opiniones temáticas ni de factores, sino que se basa en un análisis fundamental descendente. Las 23 acciones cubren múltiples sectores, incluyendo consumo, finanzas, salud, industria, recursos naturales y tecnología, y cada una posee tres características: alta confianza de los analistas, perspectiva diferenciada y alto rendimiento ajustado al riesgo.
La adición de Vertex refleja el valor de su pipeline aún no completamente preciado y el próximo período de catalizadores intensos. La eliminación de Interactive Brokers demuestra que la lista es una cartera de ajuste dinámico, no una lista de recomendaciones fijas.
Disclaimer
Este artículo es una recopilación e interpretación de潮向研究 sobre un informe de investigación de un broker externo (Goldman Sachs, 1 de septiembre de 2026), combinada con información del mercado público. Las calificaciones, precios objetivos, proyecciones de ganancias y juicios relacionados citados en el texto son opiniones de los analistas de dicho broker y representan únicamente la postura de su institución respectiva, no la de 潮向研究, ni constituyen ninguna recomendación de inversión.
El mercado tiene riesgos; las decisiones deben ser independientes. Este artículo no debe utilizarse como base para comprar o vender ningún valor.