Goldman Sachs acordó adquirir Neos Investments por un máximo de 2,250 millones de dólares. Si se aprueba la transacción por parte de las autoridades regulatorias, se espera que se complete en el primer trimestre de 2027. Una vez finalizada, los tres ETFs de ingresos relacionados con Bitcoin y Ethereum de Neos se integrarán en el negocio de gestión de activos de Goldman Sachs.
Incluir 3 ETFs de rendimiento criptográfico
Estos tres productos son el Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), el Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) y el Ethereum High Income ETF (NEHI). Los tres fondos gestionan en conjunto activos por más de 1.100 millones de dólares, siendo BTCI el de mayor tamaño, con su último patrimonio neto superior a 1.000 millones de dólares.
BTCI se lanzó en octubre de 2024, obteniendo exposición principalmente a través de productos negociados en bolsa relacionados con Bitcoin, complementados con estrategias de opciones para generar rendimientos mensuales. No posee Bitcoin directamente. Los informes divulgados por Neos a los accionistas indican que el fondo asignó recursos a ETF de Bitcoin y utilizó herramientas de opciones vinculadas al índice de ETF de Bitcoin de Cboe.
XBCI se lanzó en febrero de 2026, adoptando una estrategia de apalancamiento más agresiva. Según los documentos de oferta, este fondo tiene como objetivo obtener una exposición aproximada del 150% respecto a la estrategia subyacente de BTCI, lo que amplifica la volatilidad cuando los activos relacionados con Bitcoin caen. NEHI, por su parte, se lanzó en diciembre de 2025, utilizando una estructura similar a la de BTCI, pero con enfoque en productos relacionados con Ethereum.
El plan original de productos de Goldman Sachs podría verse afectado
Esta adquisición también permitió a Goldman Sachs obtener una línea de productos ETF de ingresos por bitcoin ya existente, antes de que sus propios productos se lanzaran. En abril de este año, Goldman Sachs presentó una solicitud a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos para lanzar el Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.
Según los documentos de solicitud de la época, el fondo propuesto planeaba asignar al menos el 80% de su patrimonio neto a instrumentos que proporcionen exposición al bitcoin, principalmente ETFs de bitcoin al contado, y vender opciones de compra en parte de las posiciones para obtener ingresos por primas. Los documentos indican que la proporción de cobertura de opciones oscilaría entre el 40% y el 100%, dependiendo de las condiciones del mercado.
El analista principal de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, comentó tras el anuncio de la transacción de Neos que esta adquisición podría explicar por qué el producto presentado por Goldman Sachs en abril aún no se ha lanzado. Goldman Sachs aún no ha aclarado si retirará, modificará o continuará avanzando con su solicitud original de ETF de rendimiento de Bitcoin.
La competencia por los ETF de rendimiento de Bitcoin se intensifica
El contexto de la adquisición de Neos por Goldman Sachs es que la competencia en el mercado de ETFs de rendimiento de Bitcoin se está acelerando. BlackRock ya lanzó BITA en junio para ingresar a este segmento. Análisis relacionados indican que BITA planea vender opciones de compra sobre aproximadamente el 25% al 35% del patrimonio neto del fondo mensualmente y establece un objetivo de rendimiento anual entre el 15% y el 25%.
Sin embargo, el rasgo común de estos productos es que, al obtener ingresos por opciones, también se sacrifica parte del potencial de ganancias durante un fuerte alza del bitcoin. Hasta el miércoles, el patrimonio neto de BITA era de aproximadamente 59 millones de dólares, claramente inferior al tamaño de más de 10 mil millones de dólares de BTCI.
Neos, fundada en 2022, administra actualmente más de 300 mil millones de dólares en activos y cuenta con 19 ETFs de ingresos basados en opciones que cubren índices de acciones estadounidenses, renta fija, bitcoin, ethereum y oro. Goldman Sachs indicó que, al sumar la adquisición completada en abril de este año de Innovator Capital Management, la plataforma global de ETFs de Goldman Sachs, Innovator y Neos gestionará en conjunto más de 1300 mil millones de dólares al 30 de junio, de los cuales aproximadamente 800 mil millones de dólares corresponden a ETFs activos.
Según Goldman Sachs, tras la finalización de la transacción, la empresa ascenderá al octavo lugar mundial en el mercado de ETFs activos. Los cofundadores de Neos, Troy Cates y Garrett Paolella, también se unirán al departamento de gestión de activos de Goldman Sachs como socios tras el cierre.