El gigante de Wall Street Goldman Sachs (GS) dijo que la mejora en la regulación y la aparición de casos de uso de criptomonedas más allá del comercio son la base de una perspectiva constructiva para la industria, especialmente para las empresas de infraestructura que apoyan el ecosistema sin estar tan expuestas a los ciclos del mercado.
La incertidumbre regulatoria sigue siendo el principal obstáculo para las instituciones, y ese entorno está cambiando rápidamente, dijo el banco en un informe el lunes.
"Vemos el entorno regulatorio en mejora como un factor clave para la adopción institucional continua de criptomonedas, especialmente para empresas financieras del lado de compra y venta, así como nuevos casos de uso para la criptomoneda que se desarrollan más allá del comercio", escribieron los analistas liderados por James Yaro.
Según Yaro, la futura legislación sobre la estructura del mercado de EE. UU. podría ser un catalizador decisivo.
Después de que el presidente Donald Trump asumiera el cargo, un cambio en la dirección de la Comisión de Valores y Cambio (SEC, por sus siglas en inglés) que culminó en la confirmación de Paul Atkins como presidente, hizo que el regulador retrocediera de años de aplicación agresiva contra la industria de las criptomonedas. La SEC dejó caer casi todos sus casos pendientes y se retiró de varios conflictos judiciales activos.
Trump hizo de la promoción de la industria criptográfica de EE. UU. un objetivo central de política, una postura que Atkins reflejó convirtiéndola en una prioridad principal en la SEC, un regulador independiente tradicionalmente protegido de un control directo de la Casa Blanca.
Los borradores de proyectos de ley que ahora circulan en el Congreso aclararían cómo se regulan los activos tokenizados y los proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), y definirían los roles de la SEC y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pasos que Goldman dice son esenciales para liberar el capital institucional.
La pasada en la primera mitad de 2026 sería especialmente significativa, dado el riesgo de que las elecciones intermedias estadounidenses a finales de ese año pudieran retrasar el progreso, dijo el informe.
El banco señaló sus propios datos de encuestas que muestran que el 35% de las instituciones citan la incertidumbre regulatoria como el mayor obstáculo para la adopción, mientras que el 32% ve la claridad regulatoria como el principal catalizador.
A pesar del creciente interés, las asignaciones siguen siendo modestas: Los gestores institucionales de activos han invertido aproximadamente el 7% de los activos bajo gestión en criptomonedas, aunque el 71% afirma que planea aumentar su exposición en los próximos 12 meses, dejando un amplio margen de crecimiento.
El banco dijo que la adopción ya se ha acelerado a través de vehículos familiares como los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés). Desde su aprobación en 2024, bitcoin BTC$93.832,35 Los ETFs han crecido hasta alcanzar aproximadamente 115.000 millones de dólares en activos para finales de 2025, mientras que los ETFs de éter han superado los 20.000 millones de dólares. La participación de los fondos de cobertura también ha aumentado, con la mayoría que ahora posee criptomonedas y planea aumentos adicionales en su asignación.
Más allá del comercio, los analistas destacaron la tokenización, DeFi y las stablecoins como áreas con potencial de expansión. La legislación sobre stablecoins aprobada el año pasado aclaró la supervisión y los requisitos de reservas, ayudando al mercado a crecer hasta casi 300.000 millones de dólares en capitalización.
Mientras tanto, los cambios en la supervisión bancaria, la reducción de las reglas restrictivas de contabilidad de custodia y la aprobación de nuevos estatutos bancarios para activos digitales han reducido colectivamente las barreras para que las instituciones financieras tradicionales participen en criptomonedas, agregó el informe.
La legislación sobre estructura del mercado en EE. UU. está a punto de convertirse en la fuerza dominante para los activos digitales, dijo Grayscale, gestora de activos criptográficos, en un informe del mes pasado. Los analistas de la empresa dijeron que esperan que un proyecto de ley bipartidista sobre la estructura del mercado de criptomonedas se convierta en ley en 2026, marcando un hito para esta clase de activos.