Goldman Sachs: El lanzamiento de Kimi K3 desencadena reacciones en el mercado; la dominancia del cómputo de IA podría terminar

Según el informe de Goldman Sachs del 18 de julio, Moonshot AI lanzó el modelo Kimi K3 con 2.8 billones de parámetros, superando a Claude Fable 5 y GPT-5.6 Sol en la clasificación de programación de Arena.ai y alcanzando el primer puesto, con un precio de API de $2.3 por millón de tokens, estableciendo un nuevo récord para modelos chinos. Dos días después del lanzamiento, Zhipu cayó un 28% y MiniMax un 16%, mientras que el futuro del índice Nasdaq 100 descendió más del 1.8% y el índice de semiconductores de Filadelfia acumuló una caída superior al 18% desde su punto más alto. Goldman Sachs considera que Kimi K3 marca un punto de inflexión: un laboratorio chino que no puede igualar la capacidad de entrenamiento previo a gran escala de Occidente logró reducir rápidamente la brecha con los modelos líderes estadounidenses mediante innovaciones arquitectónicas y aprendizaje por refuerzo, demostrando que la "escala" ya no es la única vía para el éxito. Goldman Sachs advierte que la era de la expansión de la capacidad de cómputo podría estar llegando a su fin, y que la lógica de inversión en infraestructura de IA basada en el principio de "más capacidad de cómputo es mejor" necesita ser reescrita. Goldman Sachs mantiene la calificación de "comprar" para MiniMax y una calificación neutra para Zhipu. Se seguirá de cerca el lanzamiento intensivo de modelos de 2 a 5 billones de parámetros, como GLM de Zhipu, Qwen de Alibaba y M3 Pro de MiniMax.