Goldman Sachs: El mercado de criptomonedas se acerca al fondo del ciclo tras una caída del 46% en las acciones

Principales conclusiones

• El análisis de Goldman Sachs muestra que los precios de las criptomonedas se acercan a mínimos históricos tras una caída del 46% en las acciones relacionadas.
• Las valoraciones de Robinhood, Figure Technologies y Coinbase parecen más atractivas para los inversores tras la reciente caída del mercado.
• El informe advierte que los volúmenes de trading podrían disminuir aún más, reduciendo potencialmente los ingresos de 2026 en un 2% y las ganancias en un 4%.

El mercado de criptomonedas ha enfrentado fuertes caídas desde finales de 2025. Los precios del bitcoin y de acciones relacionadas cayeron bruscamente, dejando a los inversores cautelosos.

Goldman Sachs cree que lo peor podría haber terminado. En una nota del 26 de marzo de 2026, el analista James Yaro dijo que la caída del sector ahora coincide con los promedios históricos.

Explicó que los precios parecen más estables, aunque los volúmenes de trading permanecen débiles. Esta perspectiva sugiere que el mercado podría estar cerca de un fondo, ofreciendo a los inversores un posible punto de entrada.

Bitcoin cayó de más de $75,000 a finales de 2025. Desde entonces, ha operado entre $60,000 y $75,000. Este rango muestra estabilización en lugar de una caída adicional. Las acciones de cripto siguieron el mismo camino. Cayeron aproximadamente un 46% desde los máximos de octubre, pero no han caído mucho más.

Goldman Sachs señaló que en ciclos pasados a menudo se observaron caídas más profundas, a veces del 80 al 93 por ciento. La actual corrección es más leve, lo que podría indicar que la presión de venta se ha suavizado. Yaro dijo que esto podría marcar un piso, aunque no llegó a afirmar que sea un fondo final.

El interés institucional se ha enfriado. ETFs para bitcoin y ethereum antes generaban una fuerte demanda, pero ahora muestran flujos más débiles. Aun así, Goldman Sachs señaló que las valoraciones son más atractivas. La firma cree que los inversores disciplinados podrían beneficiarse si los volúmenes se recuperan en los próximos meses.

Goldman Sachs identificó tres acciones como compras atractivas. Robinhood (HOOD) es una de ellas. Su negocio de comercio de criptomonedas se está expandiendo hacia derivados, stablecoins, corretaje principal y mercados de predicción. Esta diversificación podría ayudarlo a crecer a medida que los traders minoristas y avanzados regresen.

Figure Technologies es otra opción. Utiliza la cadena de bloques para líneas de crédito hipotecario. Goldman aumentó su objetivo de precio a $42 desde $39, lo que sugiere un potencial de alrededor del 35 por ciento. El uso de la tecnología de libro mayor distribuido le otorga una ventaja estructural menos vinculada a los precios al contado de criptomonedas.

Coinbase (COIN) también aparece en la lista. Goldman redujo su objetivo a $235 desde $270, pero aún ve valor. Los servicios de trading, staking e institucionales de Coinbase siguen siendo fundamentales para su caso.

Las tres acciones negocian al menos un 50 % por debajo de sus máximos históricos. Goldman Sachs cree que esto las hace atractivas en un entorno posterior a la corrección.

A pesar del optimismo sobre los precios, Goldman Sachs advirtió sobre una actividad comercial débil. Los volúmenes podrían caer aún más antes de recuperarse. La baja actividad a menudo conduce a movimientos bruscos en los precios de las criptomonedas. Esto puede retrasar una tendencia alcista clara. Históricamente, los períodos de mínimos duran aproximadamente tres meses antes de que los volúmenes se recuperen.

Si la desaceleración continúa, las empresas de criptomonedas podrían enfrentar impactos más pequeños pero notables. Goldman Sachs estimó unos ingresos un 2% más bajos y unas ganancias un 4% más bajas en 2026. La firma destacó que la recuperación depende más de la participación que del precio por sí solo.

Los observadores del mercado siguen divididos. Algunos dicen que la caída del 46% en la equidad es leve en comparación con ciclos pasados. Otros argumentan que el volumen on-chain o niveles técnicos, como el promedio móvil de 200 semanas del bitcoin, deben confirmar un fondo.

Goldman Sachs describió la configuración actual como una en la que la paciencia puede recompensar. Los inversores deben vigilar de cerca las tendencias de volumen antes de esperar un fuerte repunte.

La publicación Goldman Sachs: Cripto cerca del fondo del ciclo tras una caída del 46% en las acciones apareció por primera vez en The Market Periodical.