La caída histórica del oro y sus implicaciones para Bitcoin

Escrito por: Axel Bitblaze

Compilar: Block unicorn

El oro acaba de atravesar su peor día desde la década de 1980. La plata cayó más del 30% en cuestión de horas, registrando la mayor volatilidad diaria en 45 años. Los mercados de metales preciosos perdieron alrededor de 3 billones de dólares en capitalización de mercado en un solo día de negociación.

Mientras tanto, el precio del bitcoin se ha estabilizado por encima de los 80.000 dólares y actualmente ha alcanzado los 82.000 dólares. Aunque ha caído, no ha entrado en colapso. (Sin embargo, al momento de redactar este artículo, el precio del bitcoin ha caído por debajo de los 80.000 dólares y ha llegado momentáneamente a alrededor de los 77.000 dólares).

Este artículo analizará en profundidad los antecedentes del suceso, su importancia y las tendencias futuras reveladas por los datos. No habrá optimismo ciego ni alarmismo infundado, solo se presentarán los datos.

Punto principal: Podríamos estar presenciando el comienzo de un evento de rotación del capital que redefinirá la percepción de los fondos institucionales sobre los "activos refugio", y el bitcoin podría beneficiarse de ello. Sin embargo, el camino hacia este objetivo es mucho más complejo de lo que el ecosistema de Twitter de criptomonedas reconoce.

Vista general de los datos

El 30 de enero de 2026, los metales preciosos experimentaron un colapso que será estudiado en los libros de texto financieros de las próximas décadas.

Oro:

• Caer desde la cota histórica de 5.600 dólares hasta 4.718 dólares
• Caída diaria del 12%
• La mayor caída diaria desde principios de la década de 1980
• La caída diaria fue incluso mayor que la caída registrada durante la crisis financiera de 2008.

Plata:

• De 120 dólares a 75-78 dólares en picada
• Una caída del 30-35 % en cuestión de horas
• La peor actuación en un solo día desde marzo de 1980 (época de los hermanos Hunt)
• Borró casi todas las ganancias del mes de enero.

Platino: caída del 24%

Paladio: cae un 20%

Para comprender de forma más intuitiva esta caída: el mercado del oro perdió alrededor de 3 billones de dólares en valor de mercado en un solo día de negociación... Si sumamos las pérdidas del oro y la plata, superan los 8 billones de dólares.

A continuación se presentan valores de referencia del PIB de varios países:

• Estados Unidos: 30,5 billones de dólares
• China: 19,2 billones de dólares estadounidenses
• Alemania: 4,7 billones de dólares estadounidenses
• India: 4,2 billones de dólares
• Japón: 4,2 billones de dólares estadounidenses

La plata experimenta fluctuaciones aún más intensas. Solo los traders que vivieron la caída de los hermanos Hunt han podido presenciar una escena similar.

Factores desencadenantes

El catalizador directo fue la nominación del presidente Trump de Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal en mayo de 2026.

El mercado inicialmente interpretó que Wash era la opción de la halcón. Su currículum incluye:

• Miembro del Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal de 2006 a 2011
• Siempre ha sido uno de los miembros más鹰派 (hawkish) del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) durante su mandato.
• Votar en contra del segundo programa de estímulo cuantitativo (QE2) en 2010
• Había llamado a un "cambio de régimen" en la Reserva Federal.
• Defender una reducción significativa de la hoja de balances de la Reserva Federal

Después de que se publicara la noticia, el dólar subió bruscamente. Normalmente, una fortaleza del dólar suele provocar una debilidad en el oro, pero en esta ocasión la tendencia superó con creces lo habitual.

Situación real: La subida de precios de los metales preciosos ya está sobrecalentada. Solo en enero, el precio del oro subió un 18%. El precio de la plata ha subido más del 40% desde el comienzo del año. La declaración de Waechter no fue la causa directa de la caída, sino solo una excusa para que el mercado busque liquidar posiciones con beneficios.

«Esto es simplemente loco», dijo Matt Maley de Miller Tabak. «Es probable que se trate de ventas forzadas. El mercado del plata ha acumulado una gran cantidad de apalancamiento. Con la caída de los precios vienen las notificaciones de margen».

Ciclo de retroalimentación: posiciones largas apalancadas son sujetas a llamados de margen → ventas forzadas → caída brusca de precios → más llamados de margen → más ventas forzadas. Ya hemos visto este patrón en el ámbito de las criptomonedas. Hoy, el oro y la plata también están sufriendo sus consecuencias.

¿Por qué el oro subió tanto anteriormente?

Para comprender la importancia de esta caída, en primer lugar debemos entender los factores que impulsaron esta subida.

Compra por parte del banco central:

• En 2025, los bancos centrales compraron en conjunto 863 toneladas de oro.
• Adquirió más de 1000 toneladas de oro en los tres años anteriores (2022-2024).
• Solo Polonia compró 102 toneladas de oro, y su objetivo actual es elevar el porcentaje de reservas en oro al 30%.
• Las reservas totales de oro de las reservas de las bancos centrales de todo el mundo superan ahora los 4 billones de dólares.
• Por primera vez desde 1996, las reservas de oro de los bancos centrales superan las reservas en bonos del Tesoro estadounidense.

Desdolarización:

• La proporción del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas extranjeras ha disminuido del 70% en 1999 al 58% en 2024.
• En 2022, Estados Unidos congeló más de 300 000 millones de dólares en reservas de divisas rusas, lo que generó preocupación entre los países no alineados.
• Desde 2018, China ha estado reduciendo progresivamente su tenencia de bonos del Tesoro estadounidense.
• El oro ofrece protección contra el "riesgo de jurisdicción" que los bonos del gobierno no pueden proporcionar.

Deterioro de la situación fiscal de Estados Unidos:

• La deuda pública alcanzó los 38 billones de dólares.
• La proporción de la deuda respecto al PIB alcanzó el 122 %, el nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial.
• En 2026, los gastos por intereses de la deuda superarán los 1 billón de dólares.
• El Comité Federal de Presupuestos Responsables advierte sobre seis escenarios potenciales de crisis.

Confusión geopolítica:

• Se agrava la tensión entre Estados Unidos e Irán
• La incertidumbre del comercio exterior
• Preocupación por el cierre del gobierno
• Tensión en Groenlandia / Región Ártica
• La situación en el Medio Oriente es inestable.

El aumento del precio del oro no proviene de la especulación, sino de preocupaciones reales sobre la estabilidad del orden financiero actual. Los bancos centrales no compran más de 1000 toneladas de oro al año con fines especulativos.

Problema de "activos refugio"

Curiosamente.

Todo el valor del oro radica en que es el activo final para protegerse de los riesgos, es el activo que posees en tiempos de caos, es un medio de almacenamiento de valor que ha perdurado 5000 años y ha superado la sucesión de imperios.

Sin embargo, hoy en día, este relato se ha desmoronado por sí mismo.

Si tu «activo de cobertura» cae un 12 % en un solo día, y la plata un 30 %, ¿qué estás realmente cubriendo?

La comunidad de monedas digitales ha estado subrayando este punto durante años. Los partidarios del oro siempre responden: "El bitcoin cayó un 80 % durante una recesión, mientras que el oro es estable".

Bueno.

El bitcoin cayó un 30% desde su máximo histórico de 126.000 dólares de octubre, en un periodo de cuatro meses. El oro cayó un 12% en cuatro horas.

La volatilidad diaria de la plata incluso supera la del bitcoin. Así que piénsalo bien.

¿Significa esto que el oro ya no es un medio de almacenamiento de valor? No. El oro ha atravesado cinco mil años de evolución monetaria, y aún puede resistir esta prueba.

Pero esto ciertamente cuestiona la noción de que el oro estaría exento de la volatilidad de los activos "especulativos". Cuando se acumulan apalancamientos y las posiciones se vuelven excesivamente congestionadas, incluso la moneda más antigua del mundo puede fluctuar tanto como una moneda basura.

Teoría del movimiento cíclico

Tom Lee de Fundstrat siempre ha sido muy directo: el oro y la plata vienen "quitando el oxígeno a todos los activos", incluidas las criptomonedas.

La lógica es muy sencilla. Existe un fondo de capital limitado que busca cubrir los siguientes riesgos:

• Inflación
• Devaluación monetaria
• Riesgos geopolíticos
• Irresponsabilidad fiscal

En 2025, la mayor parte de este capital eligió la plata. Resultado:

• Oro: subida del 66% en 2025
• Plata: subida del 135 % en 2025
• Bitcoin: caída del 7 % en 2025

Sí, el bitcoin cayó durante todo el año, mientras que el oro casi se duplicó.

Los fondos institucionales que normalmente consideraban el bitcoin como una herramienta para diversificar sus carteras se han centrado ahora en operar con metales preciosos, considerados más "seguros". Cada dólar que entra en un ETF de oro significa un dólar menos que entra en un ETF de bitcoin.

Los datos lo confirman:

• Los ETF de Bitcoin perdieron 4.570 millones de dólares entre noviembre y diciembre de 2025, registrando su peor rendimiento en dos meses en la historia.
• Al mismo tiempo, los flujos de entrada a los ETF de oro alcanzaron un récord histórico.
• Los inversores institucionales han expresado claramente que prefieren la "estabilidad del oro físico" en lugar de la volatilidad de las monedas virtuales.

Pero la esencia del movimiento radica en que es bidireccional.

Modo histórico

André Dragosch de Bitwise Europe documentó un patrón consistente de retraso entre el oro y el aumento del bitcoin. Utilizando la prueba de causalidad de Granger, descubrió que el oro suele anticiparse al bitcoin entre 4 y 7 meses.

El mecanismo es el siguiente:

1. Aparece una crisis / incertidumbre
2. La capital fluyó inmediatamente hacia el oro, viéndolo como un activo refugio.
3. El oro sube, el bitcoin se retrasa
4. Tan pronto como el oro se estabilice o retroceda, los capitales se orientarán hacia activos alternativos con un coeficiente beta más elevado.
5. El bitcoin alcanza su nivel anterior gracias al efecto palanca.

Este patrón ha surgido en los siguientes períodos:

• El impacto de la pandemia de COVID-19 en 2020: el oro sube primero, y el bitcoin lo sigue meses después
• Crisis bancaria de 2023: el oro sube inmediatamente, el bitcoin se retrasa y luego supera al oro
• Fin de 2025: El oro sube en forma parabólica, el bitcoin se estanca... ¿Está a punto de comenzar una rotación?

Si esta tendencia persiste, una fuerte corrección en el oro podría convertirse en un catalizador para que las inversiones revisen su postura hacia el bitcoin.

Paul Howard de la empresa de negociación Wincent afirmó claramente: "El mercado de monedas digitales siempre ha sido una víctima del flujo de capital de riesgo hacia commodities transables populares. Esta dinámica podría estar cambiando ahora".

¿Qué está diciendo el mercado de opciones?

Un dato interesante: a pesar de que el precio de Bitcoin se acerca a su mínimo anual, los operadores de opciones siguen apostando al alza, apostando a un aumento.

El contrato más activo en transacciones es la opción de compra de febrero con un precio de ejercicio de 105.000 dólares. Algunas opciones de compra de enero con un precio de ejercicio de 100.000 dólares se han extendido a opciones de compra de marzo con un precio de ejercicio de 125.000 dólares... Los operadores han prolongado el plazo de sus operaciones, pero han elevado su objetivo de precio.

Esto puede provocar lo que se conoce como "aplastamiento gamma". A medida que el precio al contado se acerca a estos precios de ejercicio, los corredores de mercado que venden estas opciones de compra se ven obligados a comprar bitcoin para cubrir sus posiciones. Esta presión de compra genera un ciclo de retroalimentación que impulsa rápidamente el precio hacia arriba.

El mercado de opciones no siempre tiene razón, pero es un lugar donde se apuesta con capital maduro, y este capital apuesta a que los precios subirán.

Kevin Walsh: No es como tú piensas

La reacción inicial del mercado consideró a Walsh como un miembro del ala dura. El dólar subió bruscamente, el oro cayó con fuerza y se produjo una venta masiva de activos riesgosos.

Pero tras un análisis más detallado, se descubre que la situación es más compleja.

Sí, Wash efectivamente ha sido históricamente una figura de mentalidad hawkish (preocupada por la inflación). En 2009, durante el período más grave de la crisis financiera, la tasa de desempleo alcanzaba el 9 % y la tasa de inflación era tan baja como del 0,8 %. En ese momento, Wash expresaba preocupación por la inflación y votó en contra del segundo programa de estímulo cuantitativo (QE2). También llamó a reducir drásticamente el balance de la Reserva Federal.

Pero para 2026, lo siguiente será crucial:

Wash ha emitido recientemente señales más avesas, afirmando que los avances en productividad generados por la inteligencia artificial significan que las tasas de interés podrían ser inferiores a los niveles pronosticados por los modelos tradicionales. Si Trump no lograra un acuerdo sobre una reducción de las tasas, no se le nominaría.

«Consideramos que Waller es un realista, no un paladín ideológico», dijo Krishna Guha de Evercore. «Dado que tiene una reputación de paladín y se le considera independiente, es más probable que logre que el Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) se alinee con él, lo que podría resultar en al menos dos recortes de tipos de interés este año, e incluso tres».

El mercado espera actualmente entre 2 y 3 reducciones de tipos de interés para 2026. Que Walsh asuma la presidencia de la Reserva Federal en mayo no cambiará esta tendencia, y podría incluso acelerar el ritmo de reducciones si quiere demostrar que no es un "pelele de Trump".

Bajada de tipos = mayor liquidez = positivo históricamente para Bitcoin.

Espiral de la deuda

Esta es la gran ballena en la habitación, nadie quiere hablar de ella sinceramente.

La deuda pública de Estados Unidos actualmente alcanza los 38 billones de dólares. Para 2026, los gastos por intereses superarán el billón de dólares. Esto superará el presupuesto completo de defensa. Es aproximadamente equivalente al gasto en Medicare.

Ray Dalio ha estado emitiendo advertencias durante muchos años. Su punto de vista más reciente es: "Mis descendientes, e incluso mis bisnietos que aún no han nacido, tendrán que pagar esta deuda con dólares desvalorizados".

La historia muestra que cuando un país acumula tanta deuda, rara vez se resuelve reduciendo gastos o incumpliendo duramente. Suelen resolverlo mediante la devaluación de la moneda y la emisión adicional de dinero.

Esta es precisamente la razón fundamental para tener una visión positiva sobre el oro y el bitcoin. Ambos son activos de "moneda externa" que los bancos centrales no pueden imprimir.

El oro acaba de demostrar que no es inmune a ajustes bruscos en el mercado. El bitcoin ha sido tradicionalmente volátil. Sin embargo, ambos representan un cuestionamiento sobre la sostenibilidad del actual sistema monetario.

La Comisión Federal de Presupuesto Responsable ha identificado seis escenarios potenciales de crisis:

1. Crisis financiera (derrumbe del mercado)
2. Crisis de inflación (la Reserva Federal se ve obligada a monetizar la deuda)
3. Crisis de ajuste (recortes obligatorios de gastos)
4. Crisis monetaria (la pérdida del dólar de su posición como moneda de reserva)
5. Crisis de impago (incapacidad para pagar las deudas)
6. Crisis progresiva (disminución lenta del nivel de vida)

Podríamos enfrentar alguna combinación de estas seis crisis. Y en cada escenario, ya sea oro o bitcoin, los activos tangibles serán más atractivos que las promesas valoradas en moneda fiduciaria.

Dinámica de flujos de fondos de ETF

La situación de los ETF de Bitcoin a spot se malinterpreta con frecuencia.

Sí, hubo una gran salida de capital a finales de 2025. Durante los meses de noviembre y diciembre, se registró una salida de 4.570 millones de dólares. Esto suena catastrófico.

Pero el contexto es importante:

• Una gran parte de ello es la cosecha de pérdidas fiscales al final del año.
• Tres fondos representaron el 92 % de la salida de capital.
• El fondo IBIT de BlackRock sigue registrando entradas de capital, a pesar de las salidas de fondos en otros vehículos.
• La primera semana de enero de 2026 registró un ingreso de 1100 millones de dólares estadounidenses en nuevos fondos.

La infraestructura de ETF no ha desaparecido. De hecho, ha madurado considerablemente:

• Las soluciones de custodia institucional son muy sólidas.
• La claridad regulatoria ha mejorado.
• El programa educativo para asesores financieros está扩延.

Lo que cambia es la dirección de la opinión pública. En 2024, los ETF eran la nueva tendencia popular; en 2025, el oro se convirtió en la nueva tendencia popular. El flujo de fondos de los ETF está influenciado por las tendencias del mercado, las cuales cambian constantemente y rápidamente.

Punto de vista de Standard Chartered: "La importancia estratégica de la asignación de bitcoin sigue estando presente. Lo que cambia es el momento, no la teoría".

Punto de vista consensuado

He recopilado las predicciones de instituciones principales y analistas reconocidos. A continuación se presentan sus opiniones sobre 2026:

Escenario alcista (150 000 a 225 000 dólares):

• Standard Chartered: 150.000 dólares (anteriormente se preveía 300.000 dólares).
• Bernstein: 150.000 dólares para finales de 2026
• Maple Finance: 175 000 dólares estadounidenses
• Nexo: 150 000 a 200 000 dólares estadounidenses
• JPMorgan: 170 000 dólares estadounidenses
• FundStrat (Tom Lee): 200.000 a 250.000 dólares estadounidenses

Escenario base (110 000 a 150 000 dólares):

• Carol Alexander (Universidad de Sussex): entre 75.000 y 150.000 dólares estadounidenses, con un valor central de 110.000 dólares estadounidenses.
• CoinShares: 120.000 a 170.000 dólares estadounidenses
• Citigroup: escenario base 143.000 dólares, escenario alcista 189.000 dólares
• Polymarket: 45% de probabilidad de alcanzar 120.000 dólares, 21% de probabilidad de alcanzar 120.000 a 150.000 dólares

Escenario bajista (60,000 a 80,000 dólares):

• Jurrien Timmer de Fidelity: Si el ciclo funciona normalmente, el nivel de soporte está entre 65.000 y 75.000 dólares.
• Peter Brandt: hay un 25 % de probabilidad de una fuerte corrección a entre 55.000 y 57.000 dólares.
• Fundstrat (Sean Farrell): Si el nivel de soporte falla, es posible que caiga a entre 60,000 y 65,000 dólares en el primer semestre.

Mi opinión:

El mercado espera generalmente que el precio objetivo para 2026 esté cerca de los 120.000 a 150.000 dólares. Esto representa un aumento del 45 % al 80 % en comparación con el nivel actual. Aunque no será un aumento tan brusco como el pronosticado a principios de 2025, tampoco es una perspectiva pesimista.

Niveles clave de precio a los que prestar atención

• 80,000 dólares: nivel clave de soporte psicológico. Este nivel se ha mantenido con éxito en múltiples ocasiones. Si se supera este nivel con un volumen significativo, los niveles de 74,000 y 65,000 dólares se convertirán en los siguientes objetivos.
• 100,000 dólares: un nivel psicológico de resistencia. Si se logra mantenerse nuevamente en este nivel, ocurrirá un cambio significativo en la psicología del mercado.
• 112.000 dólares: objetivo de ruptura de un triángulo ascendente basado en la forma actual de consolidación.
• 126.000 dólares: el máximo histórico anterior. Superar este nivel confirmará la entrada en una nueva fase alcista.

Basado en los datos, considero que el escenario de predicción más razonable es el siguiente:

Corto plazo (febrero-marzo): los precios oscilarán continuamente entre 78,000 y 95,000 dólares. Las fluctuaciones entre oro y plata necesitan calmarse. El proceso de confirmación de Wash (Wash) generará incertidumbre. Es posible que se vuelva a probar el nivel de soporte de 80,000 dólares.

Segundo trimestre de 2026 (abril a junio): Wash asumirá el cargo en mayo. Si se materializan las reducciones de tipos de interés, se recuperará la liquidez. Los precios podrían superar los 100.000 a 115.000 dólares estadounidenses. Si la forma de retraso persiste, la rotación entre el oro y el bitcóin podría acelerarse en ese momento.

Segunda mitad de 2026:

Dependerá de la situación macroeconómica. Si la Reserva Federal reduce los tipos de interés entre 2 y 3 veces y el dólar se debilita, es probable que el precio alcance entre 130 000 y 150 000 dólares. Si la deterioración macroeconómica es más rápida de lo esperado (por ejemplo, una recesión económica o una crisis crediticia), el bitcóin podría venderse inicialmente junto con otras clases de activos, para después desconectarse.

Honestamente: nadie lo sabe. Las posibilidades de resultados son muy grandes. La asignación de posiciones debería reflejar esta incertidumbre.

¿Por qué este argumento podría estar equivocado?

1. El oro rebota, el movimiento nunca ocurre

La caída brusca de los últimos días podría ser una oportunidad para comprar oro, en lugar de un cambio de posición. Los bancos centrales siguen siendo compradores netos. Los riesgos geopolíticos no han desaparecido. El soporte estructural del oro sigue estando presente.

Si el oro se estabiliza y recupera una tendencia alcista, los fondos que "deberían" dirigirse hacia el bitcoin probablemente solo continuarán manteniendo el oro. La teoría de rotación requiere que el precio del oro se estanque o caiga durante un período prolongado.

2. Bitcoin no logró desacoplarse

Durante eventos de cobertura de riesgo intensos, el bitcoin nunca ha desempeñado consistentemente el papel de activo refugio. Normalmente se vende junto con las acciones y luego se recupera con mayor rapidez.

Si se produce un colapso más amplio del mercado, una recesión económica, una crisis crediticia o una escalada de crisis geopolíticas, es probable que el bitcoin caiga junto con otras clases de activos. La narrativa del "oro digital" aún no ha sido validada bajo una prueba de estrés real.

Refutar la opinión: El bitcoin no necesita ser un activo refugio para superar al mercado general. Solo necesita atraer una parte del capital que busca alternativas a los activos tradicionales.

3. Riesgos regulatorios / políticos

El entorno regulatorio en Estados Unidos ha mejorado, pero no es infalible. Escándalos, ciberataques graves o cambios políticos pueden alterar rápidamente la dinámica del mercado.

Las ajustes de política de la Reserva Federal suelen considerarse de efecto neutro con tendencia positiva sobre las criptomonedas, pero las políticas de la Fed afectan indirectamente al bitcoin a través de las condiciones de liquidez. Si la inflación se acelera nuevamente y la Reserva Federal se ve obligada a subir las tasas en lugar de bajarlas, entonces todo se volverá difícil de predecir.

4. El ciclo de cuatro años no ha desaparecido.

Muchos analistas consideran que el ciclo tradicional de reducción a la mitad del bitcoin sigue siendo válido, es decir, alcanza su máximo 12 a 18 meses después de la reducción a la mitad, y luego se desploma un 80 %.

El halving de abril de 2024 podría postergar el pico cíclico hasta finales de 2025. Siguiendo esta lógica, es posible que ya estemos en la etapa inicial de un mercado bajista, y la cota alta de 126.000 dólares en octubre habría sido el máximo.

Refutar la opinión: La demanda institucional impulsada por los ETF ha cambiado la estructura del mercado. Los ciclos basados en la especulación de inversores minoristas pueden ya no ser aplicables.

Pero no podemos saber quién tiene razón o quién está equivocado hasta que se obtengan los resultados finales.

El mayor riesgo siempre es aquel que nadie ha valorado. Por ejemplo, la amenaza que supone la computación cuántica para la criptografía de Bitcoin; el colapso de grandes monedas estables; eventos geopolíticos tipo "cisne negro".

El tamaño de la posición debe considerar siempre los desconocidos.

¿Cómo pensar en este problema?

No soy un asesor financiero. Esto tampoco es un consejo financiero. Pero el marco es el siguiente:

Si ya posees bitcoins:

• La caída brusca del oro hoy no cambiará la base fundamental del bitcoin.
• El nivel de soporte de 80,000 dólares es un nivel clave que se debe monitorear.
• Si tu apalancamiento es demasiado alto, la situación actual del mercado hoy te recuerda que la volatilidad actúa en ambas direcciones.
• La teoría del movimiento cíclico tiene un buen futuro, pero no es inevitable.

Si estás considerando entrar:

• No es una decisión inteligente entrar al mercado solo porque "cuando el oro cae, el bitcoin subirá".
• Los datos indican que podría haber una rotación, pero el momento aún no está claro.
• Cuando la volatilidad es alta, el método de inversión periódica es mejor que la inversión única.
• Prepárate para una posible corrección de entre 74 000 y 80 000 dólares.

Si posees oro / plata:

• Las condiciones del mercado de los últimos días han sido dolorosas, pero no invalidan la lógica de la inversión a largo plazo.
• Los bancos centrales de varios países aún están comprando.
• La situación financiera sigue deteriorándose.
• Piense si el tamaño de su posición es coherente con la volatilidad actual.

Desde una perspectiva más amplia:

Tanto el oro como el bitcoin apuestan por la misma lógica básica: el orden monetario actual es inestable y los activos tangibles superarán a largo plazo.

No son mutuamente excluyentes. La expresión "oro frente a bitcoin" proviene en su mayoría del tribalismo en Twitter. Los inversores inteligentes poseen ambos activos.

Las circunstancias de estos días muestran que, cuando las posiciones están muy congestionadas, ambos activos pueden experimentar fluctuaciones violentas. La etiqueta de "activo refugio" no te protege de los efectos de una cascada de liquidaciones.

El oro acaba de pasar por su peor día en más de 40 años. La plata ha sufrido su mayor caída desde el caso de los hermanos Hunt.

En un solo día de negociación, el valor de mercado de los metales preciosos perdió aproximadamente 3 billones de dólares.

Mientras tanto, el bitcoin cayó a 82.000 dólares, pero no se derrumbó. (Al momento de escribir este artículo, el precio del bitcoin cayó momentáneamente hasta cerca de 77.000 dólares).

Los datos muestran que podríamos estar en un punto de inflexión. El dinero que entrará en el mercado del oro en 2025 ahora tiene razones para cuestionar el concepto de "activo refugio". Parte de este dinero podría seguir un patrón histórico de retraso y trasladarse al bitcoin, un patrón que suele durar entre 4 y 7 meses.

Pero nada está garantizado. Si la situación macroeconómica se deteriora, el bitcoin podría sufrir una caída junto con todo lo demás. El precio del oro podría recuperarse y reanudar su tendencia alcista, ya que el efecto rotación podría no ocurrir nunca.

Lo que sabemos con certeza es:

• Los bancos centrales siguen comprando oro (863 toneladas en 2025)
• El déficit de EE. UU. sube en espiral (38 billones de dólares en deuda, 1 billón de dólares en gastos de intereses)
• La posición de la moneda estadounidense como moneda de reserva está disminuyendo progresivamente (del 70 % al 58 % del total de reservas).
• La infraestructura de ETF de Bitcoin se ha madurado significativamente.
• Los inversores institucionales siguen mostrando interés, a pesar de las fluctuaciones en el flujo de fondos.
• Es probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de 2 a 3 veces en 2026.

La situación actual es muy interesante. Acaba de aparecer un catalizador. Ahora veremos si esta teoría resulta ser cierta.

Pronto sabremos qué ocurrirá a continuación.