El oro se mantuvo por encima de los $4,600 la onza el jueves, mientras los inversores se preparaban para el primer discurso importante de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en Jackson Hole, con el metal conservando la mayor parte de un fuerte repunte de agosto a pesar de las nuevas preocupaciones sobre la inflación.
El oro al contado subió aproximadamente un 0,2% hasta $4.599,57, mientras que los futuros estadounidenses operaron cerca de $4.652,70. El lingote había alcanzado un máximo de tres meses a principios de la semana antes de que los datos de inflación más altos interrumpieran una racha de cinco sesiones alcistas. El oro sigue aumentando aproximadamente un 14% en agosto, respaldado por las preocupaciones sobre el endeudamiento gubernamental, el dólar y la intervención en el mercado de Tesorería.
El movimiento ha coincidido con la fortaleza en los activos escasos. El bitcoin y el oro recientemente aumentaron juntos, ya que las tasas a largo plazo en caída y la debilidad del dólar revivieron el llamado debasement trade, mientras que las recompras ampliadas de bonos del Tesoro han intensificado el debate sobre las consecuencias a más largo plazo del aumento de la deuda estadounidense.
Los movimientos del tesoro impulsan el repunte del oro en agosto
La última etapa al alza se aceleró después de que el Tesoro ampliara las compras de apoyo a la liquidez de bonos gubernamentales de mayor plazo. Los cambios ayudaron a reducir inicialmente los rendimientos y revivieron la demanda de activos que los inversores suelen utilizar como protección contra la depreciación monetaria.
Ese contexto se ha vuelto cada vez más importante con la deuda federal por encima de los 40 billones de dólares. Las preocupaciones sobre si la intervención en el mercado de bonos puede abordar el desequilibrio fiscal subyacente también han destacado en el reciente Treasury debate.
El impulso general del oro se ha fortalecido junto con esas preocupaciones macroeconómicas. Los ETF respaldados en oro añadieron más de 28 toneladas la semana pasada, su acumulación semanal más fuerte desde enero, según datos citados por BeInCrypto. El oro también ha vuelto a superar su media móvil de 200 días, reforzando la recuperación técnica tras su anterior caída.
El discurso de Warsh en Jackson Hole se convierte en el siguiente catalizador
Ahora la atención se dirige al viernes. El horario de la Reserva Federal confirma que Warsh ofrecerá un discurso principal a las 10 a.m. ET el 28 de agosto, su primer discurso importante en Jackson Hole desde que se convirtió en presidente de la Fed.
Los mercados buscan claridad sobre qué tan agresivamente Warsh planea abordar la inflación. La inflación PCE de julio se mantuvo en 3,7% interanual, por encima de la meta de la Fed, mientras que Reuters informó que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre se redujo a aproximadamente el 36%, en comparación con aproximadamente un 72% de probabilidades de un aumento para diciembre.
La tensión es clara para el oro. Una postura hawkish de Warsh podría elevar los rendimientos reales y el dólar, generando presión sobre un activo que no genera rendimientos. Un mensaje menos agresivo podría reforzar la narrativa de devaluación y reabrir el camino hacia los $4,700.
Ese nivel ya es un foco técnico clave en el último pronóstico del oro, mientras que los inversores que evalúan el lingote como una tenencia defensiva a largo plazo también pueden comparar sus características con bonos del Tesoro y monitorear la relación oro-plata para evaluar la fuerza relativa de los metales preciosos.