Aplicación móvil: Resumen de opiniones de bancos de inversión/entidades diarias
Extranjero
Fitch: El riesgo de los precios del petróleo se ha desplazado hacia la baja, y el Brent podría caer a 70 dólares en 2026
Fitch Ratings mantiene su predicción de un precio promedio del petróleo Brent de 87 dólares por barril para 2026, pero señala que los riesgos para los precios del petróleo se han desplazado hacia la baja. A medida que se espera que el mercado petrolero vuelva a entrar en exceso de oferta a partir de septiembre, el precio del Brent en el cuarto trimestre de 2026 podría caer a 70 dólares por barril. Fitch indica que el aumento en el suministro derivado de la recuperación del transporte por el Estrecho de Ormuz puede contrarrestar los impactos de interrupciones adicionales; si la situación en Oriente Medio se alivia, la producción regional podría recuperarse rápidamente. El suficiente nivel de inventarios globales y el crecimiento del suministro no perteneciente a la OPEP continuarán ejerciendo presión sobre la tendencia de los precios del petróleo.
2. Goldman Sachs cuestiona la teoría de que la posición dominante del dólar está bajo amenaza, afirmando que la intervención en el yen tiene un impacto limitado
Goldman Sachs considera que la iniciativa de Estados Unidos de apoyar a Japón en su esfuerzo por sostener el yen es poco probable que dañe el estatus del dólar como la principal moneda de reserva global. Japón es el mayor inversionista extranjero en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 31 billones de dólares. Tras la intervención conjunta en tipos de cambio entre EE. UU. y Japón el mes pasado, surgieron algunas preocupaciones de que las intervenciones cambiarias destinadas a evitar volatilidades bruscas en el mercado de bonos estadounidenses pudieran debilitar la confianza del mercado en los activos de reserva en dólares. Goldman Sachs señaló que esta perspectiva se basa en la suposición de que Estados Unidos podría intentar en el futuro impedir que otros países vendan bonos del Tesoro estadounidense. “Esto parece algo forzado”, escribieron los estrategas, incluido Michael Cahill, en un informe. “No compartimos la opinión de que esta acción dañe el estatus del dólar como moneda de reserva”.
3. Institución Simplex Trading: El miedo a perderse (FOMO) está impulsando la compra de opciones call del S&P 500
Los operadores muestran una fuerte demanda por opciones de compra sobre el índice S&P 500, con un volumen de más de 4 millones de contratos de opciones call el martes, un récord histórico, mientras que el volumen de opciones put se mantuvo en línea con el promedio. Jason Coogan, operador de Simplex Trading, indicó que durante los dos días hasta el martes se produjo una "influx unidireccional de órdenes". Tanvir Sandhu, analista, señaló: "El mercado de opciones está reflejando la emoción FOMO (miedo a perderse el alza) de los inversores. Actualmente, los inversores parecen más preocupados por perderse la próxima subida que por protegerse contra una corrección del mercado, lo que se evidencia en un cambio significativo en la inclinación de las opciones. Incluso con el continuo avance del mercado accionario, la fuerte demanda de opciones call sigue sustentando una volatilidad implícita resistente."
Doméstico
CICC: El auge del comercio electrónico transfronterizo impulsa a los principales vendedores hacia una reversión operativa
El informe de CICC indica que en 2026 el sector del comercio electrónico transfronterizo experimentará una recuperación, y los principales vendedores podrían enfrentar una reversión en su desempeño. Entre 2020 y 2023, bajo el contexto de la pandemia, la penetración del comercio electrónico en el extranjero aumentó, combinada con subsidios al consumo en Europa y Estados Unidos, así como la expansión internacional de plataformas domésticas, lo que impulsó una afluencia acelerada de vendedores de comercio electrónico transfronterizo y intensificó la competencia en el sector. A partir de 2024, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos limitaron la expansión de los negocios en el extranjero, sumadas a una mayor rigurosidad en las normas de las plataformas de comercio electrónico, la reducción del apoyo al tráfico, y una supervisión más estricta en la declaración de impuestos transfronterizos y la logística, lo que ha elevado continuamente la presión operativa del sector, afectando especialmente a los vendedores pequeños y medianos. A partir de 2026, con la estabilización del entorno comercial, la absorción de la presión de inventario y la salida de empresas periféricas, los principales vendedores transfronterizos podrían experimentar una reversión en su desempeño, fortaleciendo aún más su posición dominante.
2. CITIC Securities: La prohibición de exportación de la República Democrática del Congo podría impulsar el precio del cobre a superar rápidamente los 15.000 dólares por tonelada
El informe de CITIC Securities indica que la noticia de la prohibición de exportación de concentrados de cobre de la República Democrática del Congo podría intensificar aún más el optimismo en el mercado del cobre, impulsando su precio a superar rápidamente los 15.000 dólares por tonelada. Bajo la influencia de una reducción en las expectativas de aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, frecuentes interrupciones en la producción minera y la continua absorción global de existencias de cobre por parte de Estados Unidos, estimamos que el sector del cobre experimentará un crecimiento simultáneo en valoración y resultados, y recomendamos empresas de cobre con activos mineros de alta calidad y una trayectoria clara de crecimiento de producción.
3. CITIC Securities: Los seguros de Hong Kong tienen un impacto negativo a corto plazo, pero no alteran la tendencia de crecimiento a largo plazo de la demanda
El informe de CITIC Securities indica que los requisitos de cumplimiento fiscal de las pólizas de Hong Kong se han intensificado, lo que podría afectar temporalmente la demanda de seguros en Hong Kong, pero el impacto financiero directo sobre los bancos es limitado. A mediano y largo plazo, las ventajas diferenciadas de los seguros de Hong Kong en términos de rendimiento, configuración de activos en moneda extranjera y protección para la vida en el extranjero permanecen sin cambios, y la demanda de configuración de riqueza transfronteriza sigue siendo resistente. La actual corrección del mercado refleja principalmente el sentimiento a corto plazo y las expectativas políticas, sin alterar la lógica operativa a largo plazo de las empresas financieras de Hong Kong.
4. CITIC Construction Investment: El valor de asignación de los activos del sector de transporte se destaca
El informe de CITIC Construction Investment indica que el valor de asignación del sector de transporte se destaca. Los fondos con respaldo gubernamental proporcionan un fuerte soporte cuando el rendimiento por dividendo se sitúa entre el 6% y el 8%, estableciendo un "piso de valoración"; los activos principales están adoptando características más similares a las de bonos, convirtiéndose en un refugio seguro en mercados laterales y atrayendo la atención de fondos de seguros y fondos de pensiones, generando una sinergia de "líderes con respaldo gubernamental + seguimiento de fondos de seguros". El mayor riesgo para el sector es la falta de liquidez, no los fundamentales; la asignación de fondos activos en transporte ha alcanzado niveles históricamente bajos, y las restricciones de capital están mejorando marginalmente. Se debe prestar especial atención a activos HALO representados por el sector de transporte y carbón.
5. CITIC Securities: Se espera que el sector del cobre experimente un aumento simultáneo en valoración y rendimiento.
El informe de CITIC Securities indica que la noticia de la prohibición de exportación de concentrados de cobre de la República Democrática del Congo podría intensificar aún más el optimismo en el mercado del cobre, impulsando su precio a superar rápidamente los 15.000 dólares por tonelada. Bajo la influencia de una disminución en las expectativas de aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, frecuentes interrupciones en la producción minera y la continua atracción estadounidense de las reservas globales de cobre, se espera que el sector del cobre experimente un aumento simultáneo en su valoración y resultados, recomendando empresas de cobre con activos mineros de alta calidad y una trayectoria clara de crecimiento de producción.
6. Huatai Securities: Implementación de políticas en el segundo semestre, enfoque en la promoción de la inversión en "seis redes"
El informe de la China Huatai Securities indica que, durante las últimas dos semanas, desde la reunión del Buró Político del Comité Central hasta la reunión del Consejo de Estado y luego las reuniones de trabajo de los ministerios, el enfoque político se ha centrado en el análisis de la situación económica del primer semestre y la planificación de políticas para el segundo semestre. La reunión del Buró Político del Comité Central en julio solicitó “aumentar el ajuste anticíclico”, enfatizando la aceleración de la ejecución del gasto fiscal y el uso de fondos de bonos; el tercer trimestre se centrará en la implementación y efectividad de las políticas existentes. El ritmo y la intensidad de la política fiscal en el segundo semestre son clave para lograr los objetivos de crecimiento económico. Según la planificación política del Consejo de Estado y los contenidos de las reuniones de trabajo de los diversos ministerios para el segundo semestre, se debe aprovechar la temporada alta de construcción del tercer trimestre para acelerar la finalización del volumen físico de obras; “dos prioridades” y “seis redes” son los principales instrumentos. Se espera que la política monetaria busque un equilibrio dinámico entre los múltiples objetivos de estabilizar el crecimiento, estabilizar el tipo de cambio y prevenir riesgos, mientras que las políticas del mercado de capitales se centran en estabilizar el mercado, regular la cuantificación y prevenir riesgos externos.
7. Fondo de China Central Europe: Tras la reciente corrección, la valoración de algunas empresas de la cadena de valor de la IA se encuentra en un rango relativamente bajo.
El vicedirector del Departamento de Investigación de Acciones de Zhongou Fund, Du Houliang, considera que el reciente retroceso del sector tecnológico se debe principalmente a la liquidación de capital extranjero con alto apalancamiento, y no a una reversión de la lógica industrial. Du Houliang señala que la IA es una industria de ciclo largo superior a diez años; al analizarla desde los lados de la oferta y la demanda, la oferta está limitada por la reducción de costos en software y hardware, así como por la expansión de la capacidad de la cadena de suministro global, lo que aún genera una brecha significativa con la demanda en rápido crecimiento. Du Houliang indica que, tras la reciente corrección, las valoraciones de algunas empresas en la cadena industrial de la IA ya se encuentran en un rango relativamente bajo. Esto refleja en cierta medida el pesimismo del mercado, pero también se debe abordar con cautela los riesgos asociados: una valoración baja por sí sola no constituye una condición suficiente para un alza. Actualmente, el desajuste entre la oferta de capacidad de cómputo y la demanda de tokens es difícil de resolver fundamentalmente a corto plazo; el alto nivel de actividad sigue teniendo soporte fundamental, pero es necesario monitorear continuamente la ejecución de pedidos y el ritmo de liberación de capacidad.