Odaily Planet Daily informa que la institución de análisis on-chain Glassnode indicó que la base de los futuros de tres meses de Bitcoin ha estado por debajo del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años desde febrero de este año, y esta situación ha persistido durante varios meses.
Glassnode señala que históricamente solo hubo una vez una situación similar de duración cercana a la actual, entre agosto de 2022 y enero de 2023, y esa fase finalmente coincidió con el punto más bajo del ciclo de mercado anterior.
La institución indicó que la prolongada debilidad de la base de futuros no solo refleja una débil demanda de apalancamiento en el mercado, sino que también afecta directamente la profundidad y el volumen de todo el mercado.
Los analistas consideran que la base de futuros generalmente se utiliza para medir la preferencia por el riesgo del mercado y la demanda de capital de arbitraje. Cuando el rendimiento de la base es inferior a la tasa libre de riesgo, significa que los inversores no reciben suficiente rentabilidad adicional por asumir riesgos al mantener futuros de Bitcoin, lo que podría llevar a una reducción del flujo de capital hacia el mercado de futuros, afectando así la liquidez y el volumen de operaciones.