Según un mensaje de ChainCatcher, el departamento de investigación de Coinbase, junto con la empresa de análisis on-chain Glassnode, en su más reciente informe titulado "Charting Crypto: Primer trimestre de 2026", señaló que el Bitcoin está mostrando características de mercado más estables y resistentes. El informe afirma que la corrección del cuarto trimestre de 2025 ha eliminado en gran medida el exceso de apalancamiento en el mercado, reduciendo así la sensibilidad del Bitcoin a liquidaciones en cadena y mejorando su capacidad para soportar choques macroeconómicos. El informe indica que la actual situación no vuelve a un ciclo especulativo de alto apalancamiento, sino que se está desarrollando progresivamente como un "activo sensible a factores macroeconómicos", cuyo precio se ve más influenciado por la liquidez global, las posiciones institucionales y el reequilibrio de carteras. A diferencia de los ciclos anteriores, dominados por la energía de los inversores minoristas y operaciones de alto apalancamiento, la estructura del mercado actual es más comedida, con inversores institucionales que prefieren configuraciones defensivas. Los investigadores destacaron que el mercado de criptomonedas al comenzar 2026 se encuentra en general más saludable, con un entorno macroeconómico relativamente sólido y expectativas de políticas monetarias más favorables. El informe también mencionó que el índice de oferta monetaria global M2 desarrollado internamente por Coinbase ha tenido históricamente una ventaja de aproximadamente 110 días sobre el precio del Bitcoin. Este indicador mantiene actualmente una correlación positiva, lo que implica un soporte a corto plazo para el Bitcoin, aunque se espera que la velocidad de crecimiento de la liquidez se desacelere posteriormente. Además, el informe reveló que el volumen de contratos de opciones de Bitcoin ha superado al de contratos perpetuos, lo que indica que los inversores prefieren comprar protección contra caídas en lugar de seguir apalancándose para apostar por movimientos unidireccionales, reflejando una actitud más cautelosa frente al riesgo.
Informe de Glassnode: Bitcoin entrando en una fase más estable con un menor riesgo de apalancamiento
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Resumen
En el último informe semanal del mercado, Glassnode y el equipo de investigación institucional de Coinbase destacaron que el Bitcoin está entrando en una fase más estable. La corrección del cuarto trimestre de 2025 redujo la apalancamiento, haciendo que el Bitcoin sea menos propenso a choques de liquidación. El mercado ahora se ve más influenciado por las tendencias macroeconómicas, los flujos institucionales y el reequilibrio de carteras. El informe diario del mercado muestra que el interés abierto en opciones ha superado al de los contratos perpetuos, lo que indica un cambio hacia una protección contra caídas. El informe sugiere que el mercado se encuentra más saludable al acercarse al 2026, con un entorno más cauteloso y sensible a las condiciones macroeconómicas.
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