Los datos de Glassnode muestran que los inversores a corto plazo de Bitcoin han estado en pérdidas continuas desde noviembre de 2025.

Según un mensaje de ChainCatcher, Glassnode publicó datos en redes sociales indicando que el indicador STH-NUPL (que mide la relación entre las ganancias o pérdidas no realizadas de nuevos inversores y el valor de mercado de los poseedores a corto plazo) muestra que los nuevos inversores continúan en una situación de pérdidas no realizadas netas. Para que este grupo regrese a una situación de ganancias netas, parece que un repunte del precio del Bitcoin por encima de los 98.000 dólares sería el umbral mínimo necesario. Según un mensaje de ChainCatcher, siguiendo las pautas históricas de las recesiones y fuertes retrocesos anteriores, una caída prolongada durante una recesión podría hacer que estos poseedores a corto plazo (STH, nuevos inversores) vayan perdiendo gradualmente su posición (vendiendo con pérdidas no realizadas). Durante la recesión de 2018, el STH-NUPL cayó profundamente hasta alrededor de -0,6, lo que provocó que los inversores a corto plazo realizaran grandes pérdidas, eliminando así una gran cantidad de burbujas especulativas. Tras tocar fondo, el mercado inició una nueva ola alcista. Durante la recesión de 2022 (después del colapso de FTX), el pico de pérdidas realizadas de los STH alcanzó un récord, y tras la salida de los inversores débiles, el precio se consolidó cerca de los 16.000 dólares, iniciando posteriormente una tendencia alcista.