Mensaje de ChainThink, 8 de septiembre: según el análisis publicado por Glassnode, la volatilidad actual del bitcoin se encuentra en niveles históricamente bajos, pero lo que realmente suprime la volatilidad no es el crecimiento de la capitalización de mercado, sino los activos bloqueados por los tenedores a largo plazo (LTH).
El modelo de regresión muestra que la proporción de oferta de tenedores a largo plazo es el factor más fuerte en la explicación de la volatilidad realizada desestacionalizada, con una capacidad explicativa cercana al 19% al 20%;
La oferta inmovilizada es aproximadamente del 12%, la actividad es aproximadamente del 11,5%, el capitalización de mercado es solo aproximadamente del 3,5%, y la proporción de stablecoins es casi cero.
Glassnode considera que cuanto más concentrado esté el BTC entre poseedores a largo plazo que no disfrutan operando, menos liquidez habrá disponible para ventas masivas y especulación a corto plazo, y menor será la volatilidad realizada. La baja volatilidad actual es un estado estacionario temporal impulsado por la distribución de posiciones, no un cambio estructural permanente;
Cuando los tenedores a largo plazo comiencen a vender o la oferta no líquida se reactive, la volatilidad podría recuperarse rápidamente desde niveles bajos. El impacto del apalancamiento, las tarifas de financiación y las posiciones futuras viene después de la estructura de tenencia.