Genius Group busca un tesoro de bitcoin de $827 millones y una cartera de IA de $800 millones mediante preferidas perpetuas

Genius Group busca un tesoro de bitcoin de $827 millones y una cartera de IA de $800 millones financiados con preferentes perpetuas Genius Group está planificando una ambiciosa estrategia de doble tesorería, proponiendo recaudar capital mediante valores preferentes perpetuos registrados públicamente para construir un tesoro de bitcoin de $827 millones y una cartera de IA de $800 millones, como parte de una meta total de activos de $2 mil millones para el ejercicio fiscal 2031. Lo que anunció la empresa: - El 27 de agosto, Genius anunció que planea utilizar un registro de emisión por $1.2 mil millones —declarado efectivo por la SEC el 18 de julio de 2025— para emitir valores preferentes perpetuos. La aprobación de la SEC permite ofertas públicas a lo largo del tiempo, pero no avala las virtudes de las inversiones. - Bajo un plan preliminar, la empresa lanzaría una primera emisión preferente de $12.5 millones. Los valores se espera que sean no convertibles, con un dividendo variable pagado mensualmente. - Los fondos financiarán el tesoro de bitcoin, la cartera de IA y una reserva en dólares estadounidenses equivalente aproximadamente a 18 meses de pagos de dividendos preferentes. Los detalles iniciales de asignación no se revelaron. - Genius está en conversaciones con bancos con experiencia en valores preferentes y financiamiento de activos digitales, pero los términos finales —precio, tasa de dividendo, tamaño de la emisión, lugar y momento de cotización— aún no están decididos y requerirán aprobación de la junta y presentaciones separadas ante la SEC. Contexto accionarial y del balance: - En su reunión anual de julio, los accionistas otorgaron a la junta autoridad para emitir acciones preferentes (97.58% a favor) y aprobaron un mandato para recomprar hasta el 20% de las acciones ordinarias (99.54%). - La empresa reportó activos netos de $106.6 millones (un aumento del 57% interanual) y calculó el valor liquidativo (NAV) en $0.62 por acción ordinaria. Con GNS cerrando en $0.18 el 26 de agosto, Genius indicó que la acción cotizaba a aproximadamente 0.29x su valor contable, frente a un promedio de 2.60x para el sector educativo estadounidense. - La administración proyecta que el NAV podría alcanzar entre $2 y $4 por acción ordinaria en cinco años si la financiación, las compras de activos y las recompras siguen el plan previsto —aunque enfatizó que esto depende de las condiciones del mercado y del desempeño de las inversiones en bitcoin e IA. ¿Por qué preferentes perpetuas? El CEO Roger James Hamilton presentó el capital preferente perpetuo como una forma de adquirir activos de tesorería sin emitir más acciones ordinarias: “Cada dólar de capital preferente invertido en nuestro tesoro de bitcoin e IA que genere retornos por encima de la tasa del dividendo preferente fluye directamente al valor liquidativo (NAV) de nuestros accionistas ordinarios”. Este beneficio es condicional: si los activos de tesorería subrendimiento o disminuyen, los dividendos preferentes tienen prioridad y deben pagarse antes que cualquier beneficio para los accionistas ordinarios. Riesgos y comparables: - Genius señaló los factores de riesgo estándar: volatilidad del precio del bitcoin, cambios en las valoraciones del sector tecnológico privado, costos de financiamiento y disponibilidad de capital. - La empresa citó el reciente programa preferente perpetuo de Strategy como su principal punto de referencia. Strategy ha recaudado más de $16 mil millones a través de cuatro series preferentes perpetuas desde su lanzamiento en enero de 2025 —demostrando la demanda de los inversores por valores con dividendos vinculados a tesorerías cripto. - Las dinámicas del mercado pueden ser volátiles: STRC de Strategy mostró un volumen de trading diario de $1.53 mil millones en mayo, pero en ocasiones cotizó por debajo de su nivel diseñado (mínimo intradía de $82.50 el 18 de junio). Strategy también vendió bitcoin a principios de agosto para recomprar acciones preferentes y fortalecer sus reservas en efectivo, ilustrando cómo la gestión de tesorería, los movimientos del mercado y los programas de capital pueden interactuar. Actividad reciente en cripto e IA de Genius —y próximos pasos: - Genius anteriormente adoptó una política centrada en bitcoin (noviembre 2024), con el objetivo de mantener al menos el 90% de sus reservas en BTC y planeó un programa inicial de compra por $120 millones. Para enero de 2025 tenía aproximadamente 420 BTC (tras comprar $5 millones a un precio promedio cercano a $95,912), alcanzando un pico de 440 BTC. - Una orden judicial estadounidense relacionada con una disputa sobre la compra de un activo AI Fatbrain interrumpió el programa a principios de 2025, restringiendo ventas y recaudación. Tras obtener alivio, la empresa reanudó las compras en junio de 2025 y posteriormente estableció una meta de 1.000 BTC. Las presiones de liquidez obligaron a Genius a vender sus BTC restantes en el primer trimestre de 2026 para ayudar a devolver $8.5 millones en deuda; al 31 de marzo reportaba 84 BTC (~$5.7 millones) antes de la venta final. La empresa planea reanudar las compras de bitcoin en el cuarto trimestre de 2026, pero no ha revelado el tamaño ni el precio de la próxima compra. - La tesorería de IA fue aprobada por la junta en mayo de 2026 con un plan inicial de asignación hasta $100 millones. En junio, Genius realizó su primera exposición a IA mediante fondos que invierten en empresas privadas como OpenAI, Anthropic, Anduril y Databricks. SpaceX tuvo el mayor peso en la cartera AI al 13.5%, con exposiciones adicionales a xAI, Figure AI, Replit y otros actores en modelos de IA, robótica e infraestructura. Qué observar: - El prospecto final y los documentos de emisión determinarán los términos económicos y legales para inversores estadounidenses: tasa del dividendo, preferencia en liquidación, cláusulas de recompra, acceso al exchange y posible tratamiento fiscal. - El momento y la escala del primer lanzamiento preferente, la reanudación planeada por la empresa de las compras de bitcoin a finales de 2026, y el desempeño de la cartera AI serán clave para evaluar si el plan puede elevar materialmente el NAV de Genius y generar valor para los accionistas ordinarios —o amplificar el riesgo a la baja si los mercados giran. En resumen: Genius Group busca replicar un modelo que ha atraído interés entre inversores —utilizar acciones preferentes perpetuas para financiar tesorerías cripto y tecnológicas— pero mucho depende de la estructura final del acuerdo, las condiciones del mercado y la capacidad exitosa de la empresa para ejecutar compras mientras gestiona las obligaciones superiores del dividendo.