GD Culture Group reportó una pérdida no realizada de $211,8 millones en bitcoin durante el primer semestre en sus tenencias, mientras que su número de acciones ajustado por división aumentó a más de 18 veces su nivel de fin de año, exponiendo dos presiones distintas detrás de la estrategia de tesorería cripto de la empresa.
La empresa de medios digitales y tecnología listada en Nasdaq mantuvo 7,500 BTC con un costo original de $842 millones y un valor razonable al 30 de junio de $451.2 millones, según su informe trimestral del 14 de agosto. La pérdida de bitcoin representó aproximadamente el 97.9% de la pérdida neta de GD Culture de $216.2 millones para los primeros seis meses de 2026.
Ese cargo reflejó la contabilidad a valor razonable debido a los cambios en los precios de bitcoin. No fue un egreso de efectivo ni una venta de la reserva principal. GD Culture informó por separado la venta de aproximadamente 1.08 BTC comprados para operaciones a corto plazo, recibiendo $71,201 y registrando una pérdida realizada de $28,799.
La reserva de 7.500 BTC ingresó a GD Culture a través de su adquisición de Pallas Capital Holding en septiembre de 2025, según muestra el informe anual de 2025 de la empresa. La empresa identificó el capital de trabajo y propósitos corporativos generales como los usos previstos para los ingresos de su oferta de 2026.
Las ventas de patrimonio respaldaron la liquidez ante la pérdida de bitcoin
GD Culture terminó 2025 con 229.278 acciones en circulación y cerró junio con 4.162.500, tras ajustar retroactivamente ambas cifras por la división inversa de 1 por 250 del 29 de junio. El aumento de 3.933.222 acciones dejó el saldo final 18,15 veces su nivel de fin de año.
Las emisiones en efectivo representaron 3,919,455 de esas acciones adicionales, o el 99.65% del aumento. De mayo a junio, la empresa vendió 2,882,249 acciones ajustadas por división a través de su programa at-the-market por aproximadamente $42 millones netos. También vendió 1,037,206 acciones ajustadas por división en una colocación de junio a un precio ajustado de $5.25 cada una, recaudando aproximadamente $5.45 millones brutos.
La empresa recibió $25.1 millones en efectivo de financiación durante el primer semestre. Otros $21.5 millones en ingresos por ATM permanecieron en la cuenta de corretaje del subwriter al final del trimestre, por lo que GD Culture registró la cantidad como un recibo. La empresa indicó que recibió esos fondos inmediatamente después.
Al 30 de junio, GD Culture informó $7.2 millones en cuentas bancarias operativas y $36.6 millones de capital de trabajo, que incluía ese recibo de ATM. La empresa utilizó $12.3 millones en efectivo en operaciones durante el semestre. La administración concluyó que tenía suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones durante al menos 12 meses después de la emisión de los estados financieros intermedios.
La presentación, por lo tanto, muestra dos exposiciones distintas para los accionistas. La volatilidad del precio del bitcoin generó una gran pérdida contable no en efectivo, mientras que la rápida expansión de la base de acciones convirtió la dilución en el costo directo para los accionistas. Las ventas de acciones no causaron la pérdida de bitcoin, pero la presentación muestra que la emisión de capital fue una fuente importante de liquidez a corto plazo mientras GD Culture mantuvo su reserva de 7.500 bitcoin.
La publicación This Nasdaq-listed Bitcoin treasury diluted shareholders 18-fold to survive a $212 million crypto loss without selling its stash apareció por primera vez en CryptoSlate.