TL;DR:
- Jenny Johnson dijo que la vacilación de Wall Street hacia la cadena de bloques refleja directamente una amenaza para los modelos de transacciones basados en tarifas rentables, no solo una adopción tecnológica lenta.
- Citó el fondo Benji de Franklin Templeton en Stellar, diciendo que el procesamiento en cadena de bloques pública es considerablemente más barato que los sistemas heredados para volúmenes grandes de transacciones.
- Johnson dijo que los custodios y los bancos aún tienen un futuro, ya que la mayoría de los inversores desean terceros de confianza, custodia regulada y vías de cumplimiento de bajo costo a medida que los activos digitales se expanden aún más.
La directora ejecutiva de Franklin Templeton, Jenny Johnson, ha etiquetado de manera directa la vacilación de Wall Street hacia las criptomonedas: la tecnología amenaza algunos de los sistemas más rentables de la industria. Hablando en Proof of Talk en París, Johnson dijo que las cadenas de bloques públicas desafían los modelos basados en comisiones construidos alrededor de la intermediación de transacciones. La perturbación va dirigida a los cobradores de peaje, no solo a software obsoleto, porque los contratos inteligentes pueden liquidar actividades al instante y reducir el papel de terceros que históricamente cobraban comisiones por mover, confirmar y gestionar transacciones. Su punto hizo que el debate se centrara menos en la ideología y más directamente en los márgenes hoy.
La eficiencia de la cadena de bloques presiona los márgenes de Wall Street
Johnson utilizó el fondo del mercado monetario tokenizado de Franklin Templeton, Benji, para mostrar por qué las empresas tradicionales están migrando onchain a pesar de la incomodidad. El fondo ha operado en redes públicas, incluyendo Stellar, donde dijo que los costos de transacción eran considerablemente más bajos que en los sistemas heredados. Citó aproximadamente $1.30 por transacción en 50,000 operaciones en el antiguo sistema, en comparación con aproximadamente $1.13 para ejecutarlo en Stellar. La comparación de costos hace más difícil defender la resistencia, incluso para empresas cuya economía depende durante años de capas de transacción heredadas, reconciliación manual y fricción operativa rentable internamente.
Esa tensión ayuda a explicar por qué la adopción puede parecer tanto inevitable como extrañamente lenta. Franklin Templeton, un gestor de activos de $1.74 billones, amplió recientemente su estrategia de activos digitales mediante una asociación con MoonPay que permite a los inversores institucionales moverse entre stablecoins y el fondo del mercado monetario tokenizado de la empresa a través de un flujo de trabajo onchain. La industria está construyendo puentes mientras teme lo que los cruza, ya que los mismos sistemas que reducen los costos para los clientes pueden debilitar negocios basados en custodia, liquidación e intermediación de cumplimiento. En otras palabras, la cadena de bloques no es solo una actualización de producto, sino también un desafío de ingresos para los actores establecidos.
Johnson aún argumentó que los bancos y los custodios tienen un futuro. Mientras que el CEO de Blockstream Adam Back enfatizó la capacidad del bitcoin para respaldar la autosuficiencia y la privacidad financiera sin socios institucionales, Johnson dijo que la mayoría de las personas y empresas desean terceros de confianza para sentirse tranquilas. La próxima fase podría ser las finanzas reguladas basadas en blockchain en lugar de una desintermediación pura, con inversores buscando vías de cumplimiento estandarizadas y de bajo costo, así como capas de custodia a medida que la riqueza se traslada a activos digitales. La paradoja es clara: Wall Street puede temer a blockchain porque comprime sus beneficios, pero también podría necesitar blockchain para mantenerse competitiva a medida que los clientes exigen acceso más rápido, más barato y más transparente a los mercados con el tiempo.