Author: Sandy Kaul (Head of Digital Assets and Innovation at Franklin Templeton)
Compilado por Jia Huan, ChainCatcher
La inteligencia artificial está evolucionando y dominando la narrativa de inversión
La IA ha estado en constante evolución. Alrededor de la década de 2010, capacidades tempranas como el aprendizaje automático, el procesamiento del lenguaje natural y el análisis predictivo encendieron la era de "big data", permitiendo procesar datos estructurados y no estructurados a velocidades y volúmenes antes impensables. En ese entonces, la IA era más bien una herramienta que apoyaba el trabajo humano.
A principios de la década de 2020, la IA generativa surgió, elevando significativamente sus aplicaciones y roles. La IA pasó de ser una asistente a convertirse en un "co-creador", capaz de generar contenido, responder diversas preguntas e incluso realizar parte del trabajo humano. El potencial de la IA generativa aún no se ha agotado; los productos siguen mejorando y se están integrando en más aspectos de la vida cotidiana.
Con su creciente influencia, el papel de la IA como línea de inversión principal ya es indiscutible.
El 14 de julio de 2026, las acciones de IBM cayeron un 25.2% en un solo día. Anteriormente, había emitido una advertencia: los presupuestos tecnológicos empresariales se están desviando cada vez más hacia infraestructuras de IA, mientras que los gastos en software y proyectos de TI tradicionales se posponen o reducen.
El índice S&P 500 de hoy alcanza su nivel más alto de concentración desde la burbuja tecnológica de finales de los años 90. Las 10 acciones con mayor capitalización de mercado son todas acciones relacionadas con IA, y en conjunto representan casi el 40% del valor total del índice. En comparación, durante la burbuja de internet este número era del 25%, y en 1980 apenas del 15%.
Los inversores institucionales ven especialmente en la IA una gran tendencia estructural, con fuertes posiciones en infraestructura de IA, centros de datos y acciones de semiconductores.
Pero este diseño puede no ser suficiente para aprovechar las oportunidades de la próxima evolución de la IA.
El auge de los agentes de IA
La IA generativa representó un salto en capacidad, efectividad y aplicaciones en comparación con las herramientas de IA tempranas. Hoy, la IA de agentes ha madurado y se ha adoptado ampliamente, y su impacto en la vida diaria podría ser tan grande, o incluso mayor, que el de la anterior.
El agente AI ha avanzado el modelo de interacción desde un chatbot de respuesta pasiva hasta un sistema autónomo capaz de percibir el entorno, planificar por sí mismo y ejecutar tareas de múltiples pasos para lograr objetivos de alto nivel sin necesidad de supervisión humana constante.
Los agentes pueden interactuar directamente con sistemas de software externos y repositorios de código, lo que redefine el papel de la IA. El 38% de las instituciones indican que, para 2028, los agentes se convertirán en miembros del equipo, al igual que los colegas humanos, mejorando juntos la productividad e impulsando la innovación.
Siguiendo esta tendencia, las tareas asignadas a la IA se volverán cada vez más complejas. La IA generativa es excelente en recopilar conocimientos y organizar contenido; los Agentes asumirán cada vez más trabajos de tipo "transacción", iniciando, rastreando y completando tareas por sí mismos, así como gestionando los resultados finales.
Se prevé que para 2030, el tamaño del negocio de Agentes podría alcanzar entre 3 y 5 billones de dólares estadounidenses.
Para las instituciones, este tipo de transacciones generalmente ocurren dentro del software empresarial. Se prevé que para 2028, el 33% del software empresarial incorporará agentes de IA, y hasta el 15% de las decisiones diarias serán gestionadas por estos agentes.
Entre software y software, se pagarán pequeñas tarifas por potencia de cálculo, llamadas a API, uso de datos y diversos servicios. Se trata de una forma completamente nueva de interacción que permite contabilizar y liquidar cada tarea con precisión.
Está surgiendo el protocolo donde el software paga al software
Los protocolos que admiten este tipo de transacciones "máquina a máquina" están apareciendo gradualmente. Stripe y Visa ya han lanzado protocolos de pago máquina (MPP).
Las soluciones de código abierto también se están calentando. A principios de la década de 1990, los diseñadores de la World Wide Web reservaron específicamente un código de respuesta numerado como "402", etiquetado como "se requiere pago" (payment required).
Coinbase desarrolló un protocolo "x402" basado en esto, que permite a los Agentes iniciar y completar estas instrucciones de pago, y luego transfirió los derechos de propiedad intelectual relacionados a la Fundación Linux para convertirlo en un estándar industrial abierto.
Hoy en día, las principales redes de tarjetas de crédito, como Stripe, Shopify, Google y Amazon Web Services (AWS), así como un número creciente de proveedores Web3, ya han integrado este estándar de pago. El objetivo es permitir que "el software pague al software", sin necesidad de intervención humana.
En los próximos años, los pagos con Agent es muy probable que redefinan la forma en que los consumidores interactúan. Se prevé que, para 2030, los Agent contribuyan con el 15% al 25% de las ventas de comercio electrónico en Estados Unidos.
Actualmente, ChatGPT procesa 2.5 mil millones de consultas diariamente, de las cuales 53 millones son consultas de compra iniciadas a través de plataformas de IA. OpenAI también está integrando el proceso de pago dentro de aplicaciones de ChatGPT de terceros, como Target, DoorDash e Instacart.
Blockchain, cómo respalda las transacciones entre máquinas
Para respaldar estas transacciones "máquina a máquina", se requiere un sistema contable seguro, autónomo, verificable y de alto rendimiento.
Los sistemas tradicionales de tarjetas de crédito y bancarios no son adecuados para los pagos pequeños de Agent debido a su estructura de tarifas. Una transacción estándar con tarjeta de crédito cobra en promedio entre un 2% y un 3% de tarifa, más un cargo fijo de aproximadamente 0.3 dólares; mientras que Agent gasta en promedio solo 0.001 dólares para comprar 1 segundo de poder de cómputo o realizar 1 consulta de datos.
Para que los agentes de IA funcionen, probablemente dependerán de la criptografía y la blockchain, ya que esta infraestructura subyacente es inherentemente adecuada para este tipo de escenarios. De hecho, gracias a las siguientes características, la blockchain y la criptografía tienen el potencial de convertirse en la base subyacente para este tipo de transacciones.
Generación y ejecución automáticas de contratos. Los agentes de pago generan tokens para completar compras y liquidaciones. Cada token contiene un conjunto de reglas de transacción preescritas: qué comerciantes pueden aceptar el token, cuánto se puede gastar por transacción y cuál es la vigencia del token. Una vez completada una compra, este tipo de token de uso único se desactiva automáticamente. La blockchain puede almacenar, enviar y recibir estos tokens, y ejecutarlos estrictamente según las reglas definidas en cada token, como lo haría un contrato inteligente.
Autenticación descentralizada. Cada Agent tiene una identidad única y verificable criptográficamente. Cada token que genera lleva sus propios credenciales, que son necesarios para firmar transacciones en la blockchain. Al verificar las transacciones, la blockchain comprueba estas credenciales; si se determina que la identidad no es válida, el mecanismo de consenso bloquea la transacción.
Auditable at every step. Every decision, transaction, and data exchange made by the Agent on-chain is recorded on an immutable ledger, accessible publicly by anyone via a blockchain explorer, ensuring accountability and transparency.
Acceder a capacidad de cómputo y datos descentralizados. A través de la blockchain, los Agentes pueden utilizar recursos de cómputo distribuidos (como redes GPU) y datos, reduciendo la dependencia de infraestructuras centralizadas y de nube privada, y ayudando a reducir los costos de operación de modelos de trading de alta frecuencia.
Speed and settlement. Bitcoin can process only about 7 transactions per second, Ethereum about 75, but newer high-speed blockchains have pushed these peaks higher: Aptos reaches up to 12,933 TPS, Solana at 6,284 TPS, and BNB Chain at 3,252 TPS.
Esta velocidad ya es comparable a la red Visa, que procesa entre 1700 y 10000 transacciones por segundo en condiciones normales. Pero incluso esta comparación subestima el sistema en cadena: la blockchain registra y completa el asentamiento en ese intervalo de TPS; mientras que Visa solo registra la transacción, y el asentamiento real aún requiere de 1 a 3 días hábiles.
Con estas características, la blockchain desempeñará un papel clave en la implementación de agentes de IA en transacciones de consumo. A su vez, el crecimiento de los agentes de IA muy probablemente se convertirá en la "aplicación matadora" que impulsa la adopción de la blockchain.
¿Cómo invertir en la oportunidad de Agent AI?
Actualmente, los inversores para aprovechar el crecimiento de la IA suelen comprar acciones de empresas relacionadas con la IA y su cadena de valor, o convertirse en socios limitados de fondos de capital privado, o invertir en proveedores de energía y centros de datos que respaldan el funcionamiento de la IA.
But to seize the opportunity presented by agent AI, these portfolios may need to extend their exposure to native tokens of public blockchains, as well as project tokens issued by on-chain applications and projects. Several forces are driving this shift, as outlined below.
La demanda de criptomonedas aumentará. Para registrar una transacción en una cadena, el agente debe pagar la tarifa de gas en el token nativo de esa cadena. Por ejemplo, para registrar una transacción en Solana, se debe pagar en SOL. A medida que aumenten los pagos realizados por los agentes, la demanda de los tokens nativos de las cadenas públicas que respaldan estas operaciones podría dispararse, generando valor para todos los titulares. Inicialmente, esta demanda probablemente provendrá de micropagos máquina a máquina entre sistemas de software empresarial.
La ecosistema de blockchain se expandirá. Cuantas más transacciones ocurran en una cadena y mayor sea la demanda de su token nativo, más fondos fluirán hacia la caja de la cadena. La fundación de blockchain utilizará estos fondos para otorgar subvenciones a desarrolladores, fomentar la creación de aplicaciones en la cadena, otorgar "recompensas por vulnerabilidades" a quienes descubran fallos de seguridad, y recompensar a quienes validan transacciones en la red. Cuantos más fondos estén disponibles para asignar, más probable será que el ecosistema crezca y se vuelva más seguro, atrayendo así a más desarrolladores para construir aplicaciones, emitir sus propios tokens para financiar proyectos y compartir la propiedad de las aplicaciones.
Las aplicaciones Web3 tomarán cuota de mercado a las Web2. Con cada vez más aplicaciones en la cadena y un flujo constante de talento de desarrollo, las ventajas de las aplicaciones Web3 sobre las Web2 se volverán cada vez más evidentes. Esto ya está sucediendo en los juegos Web3: la industria de los juegos está pasando del modelo "jugador individual" de Web2 hacia el modelo "economía poseída por los jugadores" de Web3.
Las aplicaciones de tipo "Tap-to-earn" han atraído a cientos de millones de usuarios en todo el mundo. Los jugadores ahora pueden comerciar y comprar/vender artículos de juego (NFT) en mercados secundarios y entre plataformas, poseyendo y monetizando realmente los activos que acumulan dentro del juego. Una experiencia y transformación de propiedad similares podrían replicarse en una gran cantidad de aplicaciones de consumo, lo que también impulsará el interés del mercado en los tokens emitidos por estos proyectos.
El efecto de la rueda de inercia se pondrá en marcha. Ya existen protocolos para integrar pagos con Agentes en aplicaciones blockchain, que podrían generar un efecto de rueda de inercia para estos nuevos tokens. Los usuarios solo necesitan instruir a su Agente para que maneje las transacciones y pagos, sin tener que crear billeteras, comprar criptomonedas ni gestionar diversos tokens y activos digitales.
Para los usuarios, la experiencia de usar una aplicación Web3 parece idéntica a la de usar un producto Web2. Pero como aquí los tokens tienen tanto valor utilitario como representan propiedad, pueden obtener más beneficios dentro del ecosistema Web3.
En cierto sentido, este cambio será muy similar a la transición de Web1 a Web2: de los servidores web y sitios estáticos de Web1 hacia los servicios en la nube y aplicaciones interactivas de Web2. En ambos cambios, tanto los proveedores de tecnología subyacente como los negocios construidos sobre estas plataformas han pasado de los jugadores tradicionales a un nuevo conjunto de actores que impulsan el crecimiento de una nueva era. Esta vez, quienes toman el relevo son la blockchain y diversas aplicaciones y proyectos descentralizados.
Actualmente, los inversores aún no comprenden bien cómo capturar el valor creado por la blockchain y su ecosistema. Están acostumbrados al mundo comercial centralizado, liderado por empresas: para compartir el valor creado por una empresa, compran sus acciones.
Pero creo que en los próximos años quedará cada vez más claro que: para capturar el valor de las redes y negocios descentralizados, los inversores deben comprar los activos criptográficos relacionados. Estos activos probablemente se convertirán en posiciones importantes en las carteras de inversión, especialmente para quienes desean aprovechar las nuevas oportunidades de la IA de agentes.