Escrito por Maosuke | Deep Tide TechFlow

15 de enero de 2026, Shenzhen.

Una demanda civil por un monto de hasta 200 millones de yuanes fue registrada por el tribunal. Los nombres en la lista de acusados parecen pertenecer a otra época: Chen Lei, ex director ejecutivo de Xunlei, el hombre que una vez logró que la cotización de Xunlei se disparara cinco veces en un solo mes, ahora se ha convertido en el protagonista acusado de "corrupción y agotamiento de los recursos de la empresa".

Se sospecha que Chen Lei utilizó ilegalmente decenas de millones de yuanes de la empresa para operar con criptomonedas, además de haber contratado a familiares dentro de la empresa para fabricar contratos y apropiarse de fondos de la empresa... Según la descripción de Xunlei, Chen Lei cometió múltiples delitos.

Volvamos al 31 de octubre de 2017, también en Shenzhen, donde el evento de lanzamiento de Tech United (Wangxin) brillaba con luces deslumbrantes. Chen Lei, vestido con su característica camisa blanca, se encontraba sobre el escenario anunciando con su peculiar tono de voz de técnico: "Xunlei se centrará plenamente en la cadena de bloques", mientras se escuchaba una ovación ensordecedora entre el público.

Desde la creación del dios hasta su destrucción, todo no fue más que unos pocos años.

Esta es la historia de cómo un prodigio caído del cielo se hundió.

La llegada del genio

"Me encontré con Lei Jun en septiembre de 2014, me invitó a unirme a Xunlei y hablamos hasta pasadas las dos de la madrugada". Años más tarde, Chen Lei recordó así aquella noche que cambió su vida.

En aquel momento, Chen Lei era un alto ejecutivo estrella de Tencent Cloud, un profesional con años de experiencia en el campo de la computación en la nube. Por su parte, Xunlei era una empresa líder en herramientas de descarga que mostraba signos de debilidad en la era de internet móvil, y necesitaba urgentemente a alguien con conocimientos técnicos y determinación para liderar su transformación.

Xiaomi le convenció con dos razones que le resultó imposible rechazar: "Haces un buen trabajo en Tencent, pero ¿qué es mejor, tú o Tencent? ¿Podrías seguir haciendo lo mismo fuera de Tencent?". La segunda pregunta fue: "¿Quieres fundar una empresa en la que tú mismo tomes las decisiones?".

"Me conmovió profundamente la propuesta de Lei Jun, sentí que podía leer mi mente y expresar mis pensamientos. En ese momento, lo admiraba profundamente."

Las condiciones ofrecidas por Zou Shenglong, fundador de Xunlei, son muy诚意 (sinceras): ejercerá como CTO de Xunlei al mismo tiempo que se desempeñará como CEO de la recién creada empresa Wanxin Technology. La creación de Wanxin Technology y la incorporación de Chen Lei prácticamente coincidieron, lo que significa que tendrá una plataforma relativamente independiente para emprender.

Las ambiciones de Chen Lei van mucho más allá de convertirse en una empresa común de computación en la nube. Con el auge del modelo de economía compartida en 2014, Chen Lei percibió claramente que, mediante los medios de la economía compartida, se podría reestructurar la arquitectura general de la computación en la nube, innovar en la tecnología CDN y, en particular, cambiar el fenómeno persistente en la industria CDN de "caro, desordenado y de mala calidad".

"El valor central de NetEase es convertirnos en un IDC basado en la economía del compartir, reduciendo así el costo computacional social mediante los medios de la economía compartida", afirmó Chen Lei. Según él, a través del hardware inteligente "Zhenqianbao", los usuarios comunes podrán obtener ingresos compartiendo el ancho de banda no utilizado en sus hogares, y NetEase integrará estos recursos para ofrecer un servicio CDN.

La velocidad con la que las ideas se convierten en realidad es asombrosa.

En junio de 2015, NetDragon Technologies lanzó StarDomain CDN, cuyo precio era directamente un 75 % inferior al de la competencia del mercado, y pronto estableció colaboraciones con empresas destacadas como Xiaomi, iQiyi y Zhanqi.

A finales de 2015, Chen Lei recibió el premio "Personalidad Destacada del Año en la Industria de Internet" por liderar a NetDragon Technology en el lanzamiento de una tecnología CDN innovadora.

Para 2017, el modelo de computación compartida de Starry Cloud contaba con más de 1,5 millones de nodos en línea, con una capacidad de ancho de banda de reserva de aproximadamente 30 T y una capacidad de almacenamiento de reserva de unos 1500 PB. Este era una red de computación distribuida sin precedentes, y Chen Lei logró conectar con éxito a miles de hogares en una red de computación en la nube.

El tecnológico idealismo y el éxito comercial se combinan perfectamente, parece haber encontrado la manera correcta de cambiar el mundo.

En julio de 2017, Chen Lei fue oficialmente nombrado director ejecutivo de Xunlei.

"Debajo del resplandor del éxito, una situación compleja estaba tomando forma. 'El viejo Zhou (Zhou Shenglong) quería hacer un OPE (Operación de adquisición por parte de la alta dirección), pero tuvo desacuerdos con el accionista mayoritario. Finalmente, la situación no se pudo resolver, por lo que me pusieron a mí como director ejecutivo (CEO). En ese momento, sentí un poco de miedo, porque me parecía que tal vez no sería un buen lugar para estar', recordó más tarde Chen Lei."

Pero la historia pronto demostraría que aquello era solo la calma antes de la tormenta. Una oportunidad, o tal vez una tentación aún mayor, le estaba tendiendo la mano.

En 2017, si te perdiste el bitcoin, te perdiste una época.

A mediados de marzo y abril de 2017, el Silicon Valley de Estados Unidos, en la otra orilla del océano, se vio envuelto en una ola de entusiasmo por las ofertas iniciales de monedas criptográficas (ICO). El precio del bitcoin recuperó su tendencia alcista, subiendo desde los 968 dólares del comienzo del año hasta triplicarse y alcanzar los 3000 dólares. Por su parte, el precio del ether aumentó más de 20 veces, pasando de 8,3 dólares a principios de año hasta llegar a 200 dólares.

Aparecen continuamente distintas formas de ODT (Oferta Inicial de Monedas). El auge de las monedas virtuales hizo que Chen Lei encontrara inspiración en la cadena de bloques.

"Xunlei es, en esencia, una empresa descentralizada de internet que comenzó con tecnología P2P. Desde el punto de vista genético, Xunlei tiene más oportunidades de tener éxito en el cálculo compartido que otros", afirmó Chen Lei en una ocasión. Diferente del enfoque B2C seguido por otras empresas, Xunlei espera aprovechar la tecnología blockchain para trazar un camino C2B distinto al habitual.

Bajo la impulso de Chen Lei, la versión de blockchain de Xunlei Q币 (Q币 es un sistema de moneda virtual de Xunlei) "Wanke Cloud" (Wanke Could) emergió.

PlayStation Cloud se inspira en el algoritmo POW de Bitcoin, permitiendo "minar" para generar la criptomoneda PlayCoin. El suministro total es de 1.500 millones de monedas, y su producción se reduce a la mitad cada 365 días, disminuyendo así la cantidad minable a la mitad cada año.

Este diseño puede considerarse "perfecto", ya que cuenta con hardware físico como soporte y está vinculado a servicios computacionales reales. El token PlayCoin es un activo digital nativo basado en tecnología blockchain dentro del ecosistema de computación compartida de PlayCloud. Su proceso de generación está estrechamente relacionado con el hardware inteligente PlayCloud y las aplicaciones económicas del CDN compartido.

Chen Lei presentó este proyecto como una innovación tecnológica en "computación compartida + blockchain", en lugar de una simple emisión de monedas virtuales, lo que permite evitar los riesgos regulatorios de los ICO y al mismo tiempo aprovechar las ventajas del mercado asociadas al concepto de blockchain.

El 31 de octubre de 2017, se lanzó oficialmente PlayStor.

Chen Lei anunció la apertura del servicio de computación compartida a todos los usuarios individuales comunes, y Wanke Cloud lanzó oficialmente "Cloud Mining" (Minería en la nube) y el plan de recompensas para usuarios Wanke. Las monedas Wanke se pueden canjear por más servicios de valor añadido dentro de toda la ecosistema de Xunlei, como espacio de almacenamiento adicional, membresías de Xunlei y más de 200 servicios adicionales.

La reacción del mercado superó todas las expectativas. En aquella época, el concepto de blockchain estaba muy de moda y la moneda PlayCoin experimentó un rápido aumento de precio. En algunas plataformas de intercambio, el valor de PlayCoin subió desde los 0,1 yuanes (precio no oficial de emisión) hasta llegar a 9 yuanes, lo que representa un aumento de 90 veces.

Xunlei Cloud se considera una máquina minera, cuyo precio osciló desde 338 yuanes hasta un máximo de 3240 yuanes. Xunlei Cloud también hizo que la cotización de Xunlei aumentara cinco veces en un mes. En octubre de 2017, el precio de las acciones de Xunlei subió de 4,28 dólares estadounidenses a 24,91 dólares estadounidenses, alcanzando posteriormente un máximo de 27 dólares estadounidenses.

"PlayStation Now, una unidad por 599, si la consigues ganas 1500."

Según introducciones de algunos jugadores, los primeros participantes en la campaña de financiación colectiva de Taobao de PlayCloud (WanKe Yun) lograron obtener su primer dinero en 2017 acumulando grandes cantidades de hardware de minería mediante software para hacer ofertas y contratando estudiantes en prácticas. Incluso hubo usuarios individuales que participaron en el programa de recompensas de PlayCloud, y mediante la minería obtuvieron ingresos diarios de decenas de monedas WanKe, recuperando su inversión en "pocos días".

"En un principio fue precisamente por la nube de jugadores de Xunlei cuando me enteré sobre el bitcoin y la cadena de bloques, lo que me abrió las puertas a un nuevo mundo", dijo Jack, un profesional de las criptomonedas ubicado en Hong Kong, a DeepTech TechFlow.

Este es el momento más glorioso de la vida de Chen Lei, así como también el período más deslumbrante de la historia de Xunlei.

Un idealista tecnológico transformó con éxito una empresa tradicional de herramientas de descarga en una acción de moda relacionada con la cadena de bloques, logrando que su capitalización de mercado se multiplicara varias veces.

Pero bajo su aparente esplendor, una crisis se cierne en la sombra.

La popularidad de PlayCoin (o "Token del Jugador") se ha desviado mucho de la trayectoria inicialmente concebida por Chen Lei, pasando de ser una innovación tecnológica a convertirse en una pura euforia especulativa.

Las crisis suelen comenzar desde el interior.

El 28 de noviembre de 2017, la empresa Shenzhen Xunlei Big Data Information Services Co., Ltd. señaló públicamente que el director ejecutivo de Xunlei, Chen Lei, llevaba a cabo actividades ilegales con la nube de jugadores (Player Cloud), sin utilizar ninguna tecnología de cadena de bloques, aprovechándose de una exchange ilegal para realizar una forma encubierta de ICO.

Este aparentemente extraño "auto denuncia" en realidad es un conflicto directo entre las fuerzas nuevas y antiguas dentro de Xunlei.

"La disputa interna que ocurrió en Xunlei en octubre de 2017 fue iniciada en realidad por Yu Fei (ex vicepresidente senior de Xunlei), y su solicitud principal era echarme." Recordó más tarde Chen Lei.

El 3 de noviembre, el Banco Popular de China, al considerar que la moneda Wanke era un producto del sector financiero de Xunlei, citó para una conversación al responsable, Hu Jie. Tras una explicación, se enteraron de que se trataba de una actividad de la empresa Wangxin. Posteriormente, Hu Jie presentó un correo electrónico a los altos ejecutivos del Grupo Xunlei, en el cual señalaba que la moneda Wanke no se basaba en una tecnología de blockchain real, tenía sospechas de constituir un ICO encubierto, y que podría estar induciendo y apoyando la transacción de la moneda Wanke, lo cual conlleva riesgos potenciales de eventos colectivos.

El 9 de diciembre de 2017, el token PlayCoin se cambió de nombre a Chain.

Antes de que se resuelvan los conflictos internos, ya ha caído el mazo de la regulación externa.

En enero de 2018, la Asociación China de Finanzas en Internet emitió una advertencia de riesgo, indicando que los activos digitales virtuales emitidos mediante modelos IMO, como el modelo Lianke, esencialmente constituyen una actividad de financiación y equivalen a un ICO encubierto.

La noche en que la Asociación de Finanzas Mutuas lo nombró, la acción de Xunlei Network cayó un 27,38% al abrir el mercado, y el precio de LinkCoin también cayó inmediatamente.

El 16 y 17 de enero de 2018, Xunlei publicó de forma consecutiva anuncios en su sitio web oficial, afirmando que haría que los "LinkCoins" (o "Chain Coins") regresaran completamente a la función de puntos dentro del sistema Xunlei. Decidió que, a partir del 31 de enero, los usuarios solo podrían utilizar los LinkCoins en los servicios de aplicaciones proporcionados por Xunlei y sus socios, con el fin de desvincularse de las sospechas relacionadas con la emisión de monedas iniciales (ICO).

Con la publicación del anuncio de Xunlei, la moneda LinkCoin cayó momentáneamente de 4 yuanes a 2,5 yuanes.

Debido a las regulaciones, al buscar "Wanxiang Cloud" en plataformas como Xianyu, la interfaz muestra información ilegal y no permite la búsqueda, por lo tanto, los discos en la nube de hardware son referidos por los vendedores como "wky" o "madre gallina".

El 17 de septiembre de 2018, Thunder宣布 que vendería sus negocios relacionados con la cadena de bloques, incluyendo LinkKing, la tienda LinkKing y el bolsillo LinkKing, a un grupo tecnológico.

A finales de 2018, el precio oficial de Wanke Cloud era de 599 yuans, pero en plataformas de artículos usados, se vendían muchas unidades de Wanke Cloud, con un precio mínimo de 40 yuans. La gran diferencia entre el precio oficial y el de los artículos usados hizo que el modelo de Wanke Cloud fuera difícil de mantener.

Los inversores expresaron su frustración. "Wanke Cloud es definitivamente la peor inversión que he hecho en los últimos cinco años", dijo uno. Incluso hubo jugadores que exigieron públicamente sus derechos en Internet. Las máquinas mineras que antes ponían huevos de oro se convirtieron de repente en una pila de chatarra.

El anterior CEO estrella se ha convertido en blanco de críticas, y los medios que antes lo elogiaban ahora cuestionan sus motivaciones y capacidades.

La mitología de la creación de dioses ha quedado en ruinas, pero la historia de la destrucción de los dioses aún está lejos de terminar.

Después de que la fiebre de los PlayCoin se calmara, una empresa llamada "Xinghehe" emergió silenciosamente. Esta empresa, fundada en 2018, aparentemente era un proveedor de ancho de banda de Xunlei, pero en realidad era controlada directamente por Chen Lei.

Chen Lei tiene su propia explicación al respecto: "En febrero de 2017, el Ministerio de Industria e Información lanzó una política para limpiar los mercados transaccionales no conformes, estableciendo claramente que solo se podía adquirir ancho de banda de empresas con licencia. Nosotros nos dimos cuenta de que comprar ancho de banda directamente de usuarios domésticos ya no era viable, por lo que nos cambiamos a comprar ancho de banda directamente de los mineros. Para evitar riesgos asociados a Wangxin, compramos una empresa con estructura legal de Xinghehe, que adquiría hardware de Wangxin y lo revendía a los mineros. De esta manera aislamos los riesgos de Wangxin".

Chen Lei enfatizó que los negocios de Xing, tanto el flujo de operaciones como el flujo de fondos, están estrechamente vinculados a Xunlei, y todo se hace con el fin de servir los intereses de Xunlei.

Sin embargo, según las investigaciones realizadas por Xunlei, la situación no es tan simple. Entre enero de 2019 y principios de 2020, Xinxiang acumuló un pago de aproximadamente 170 millones de yuanes en concepto de compra de nodos de recursos a Xinghe Ronghe.

La trama más dramática tuvo lugar del 31 de marzo al 1 de abril de 2020. Chen Lei, aprovechando su autoridad final como CEO de Xunlei y CEO de Wangxin, aprobó en tan solo dos días una serie de pagos consecutivos realizados por Wangxin hacia la empresa Xinghe, ascendiendo en total a más de 20 millones de yuanes.

En estos dos días, algunos pagos se realizaron antes de la hora normal de pago, mostrando un modelo extremadamente rápido de "presentación del pedido el mismo día, aprobación el mismo día y recepción de fondos el mismo día", lo que revela una falta de proceso de verificación y liquidación.

Veinticuatro horas después, el 2 de abril, el consejo de administración de Xunlei emitió oficialmente un comunicado en el que se eximió a Chen Lei del cargo de director ejecutivo.

Chen Lei tiene un recuerdo claro del proceso de su destitución: "El 2 de abril, aproximadamente a las 10:00, yo estaba enfermo con fiebre en casa y no fui a la oficina. Sin embargo, mis compañeros me informaron que un grupo de guardias vestidos de blanco irrumpió en la oficina y ordenó a todos los empleados que dejaran inmediatamente cualquier trabajo. Todo esto ocurrió sin haber tenido ninguna comunicación previa conmigo. Antes de que sucediera todo, yo no tenía la menor idea de lo que estaba pasando".

Además del traslado de fondos, Xunlei acusó a Chen Lei de haber realizado un "robo de personal" antes de ser despedido.

En marzo de 2020, Chen Lei organizó una reunión entre Dong Yu, Liu Chao y 35 empleados clave, y los indujo a dejar colectivamente la empresa para incorporarse a la empresa Xinhehe. Esto provocó directamente que Wangxin pagara más de 9 millones de yuanes en compensación económica y reembolsos de opciones.

Aún más extraño es la estructura de control detrás de la fusión de Xing He: Zhao Yuqin, la representante legal, es la madre de Liu Chao; Tian Weihong, uno de los accionistas de "Hong'en Technology", accionista mayoritario, es la madre de Dong E; Xu Yanling, la representante legal, es pariente de Dong E y, además, madre de Yao Bingwen, conductor de Chen Lei; Chen Lei y Dong E tienen un hijo en común, formando así una comunidad de intereses muy estrecha.

En abril de 2020, poco después de que Chen Lei fuera destituido, abandonó China. El 8 de octubre del mismo año, Xunlei emitió un comunicado en el que anunciaba que el anterior director ejecutivo de la empresa, Chen Lei, había sido investigado por la policía de Shenzhen por sospechas de apropiación indebida de su cargo, y en el comunicado se le instaba a que "regrese lo antes posible a China para cooperar con la investigación".

Durante los últimos 6 años, todas las acciones de recuperación y defensa de derechos iniciadas por Xunlei han enfrentado obstáculos significativos para recopilar pruebas debido a que Chen Lei se encuentra en el extranjero. En los cinco casos relacionados con la fusión de Wangxin y Xinghe, varios anuncios mencionan que "el demandado se encuentra desaparecido y el tribunal ha adoptado la forma de notificación por anuncio".

A finales de 2022, debido a limitaciones objetivas, las autoridades de seguridad pública cerraron el caso tras la apertura de la investigación, ya que no pudieron obtener pruebas suficientes. La persecución penal llegó temporalmente a su fin, pero el proceso de recuperación civil apenas comenzaba.

El 15 de enero de 2026, tras más de cinco años, la empresa Thunder y su subsidiaria NetHeart Technology presentaron nuevamente una demanda civil, solicitando una indemnización de hasta 200 millones de yuanes. Actualmente, el caso ha sido aceptado y registrado por los tribunales relevantes de Shenzhen.

La lista de acusados es bastante larga: Chen Lei, Dong Yu, Liu Chao, Zhao Yuqin, así como la empresa Xinghehe y sus accionistas asociados. El monto total demandado de 200 millones de yuanes incluye aproximadamente 170 millones de yuanes en fondos destinados a la compra de bienes de Xinghehe, más un diferencial adicional de aproximadamente 28 millones de yuanes.

"Puedo haber cometido muchas faltas graves como gerente profesional y, de hecho, he ofendido a algunas personas",

"Demasiado ingenuo",

«¿Te preguntas si me arrepiento de haber venido de Tencent Cloud a Xunlei? ¿Cómo podría no arrepentirme? No debería haber asumido el cargo de CEO en 2017, y eso me granjeó enemistades con el antiguo equipo».

Esta es una autoevaluación realizada por Chen Lei en 2020.

Pero una vez que se obtiene el poder, es muy difícil renunciar a él. Cuando la innovación tecnológica se entrelaza con la especulación capitalista y las ambiciones personales, los resultados suelen ser catastróficos.

La historia de Chen Lei refleja como un espejo la complejidad y la multifacética evolución del sector internet en China. La innovación tecnológica y la especulación coexisten, el idealismo choca con el realismo, y la regulación atrasada se enfrenta a la euforia del mercado.

En esta era de cambios rápidos, cada persona puede convertirse en beneficiaria de las tendencias, o también en una víctima de la historia. Chen Lei alguna vez fue una persona afortunada elegida por la era, pero al final también fue abandonado por ella.

En el juego de la tecnología y el capital, mantener la inicial es más difícil que alcanzar el éxito, y mantener esa inicial podría ser la única forma de atravesar ciclos y evitar la destrucción.

El ciclo de crear dioses y destruirlos continuará, pero esperemos que la próxima vez podamos aprender más de ello.

Referencia:

1. "Caso pendiente de 5 años y recuperación de 200 millones: Xunlei reanuda la demanda, acusando a su ex director ejecutivo Chen Lei de agotar secretamente la empresa", First Financial Daily

2. "El principio y el fin de Chen Lei siendo expulsado de Xunlei: la repentina llegada de los hombres de blanco; Lei Jun sabe todo", perspectiva principal sobre figuras destacadas