Según Jinse, la dinámica de precios de Bitcoin ha cambiado de depender de señales en cadena a estar influenciada por capital y apalancamiento fuera de la cadena desde el lanzamiento de los ETFs al contado de Bitcoin en Estados Unidos. Cinco indicadores clave están dando forma al ciclo actual de alcistas y bajistas: las entradas de ETF como motor principal, el financiamiento perpetuo y la base de futuros que reflejan los ciclos de apalancamiento, la liquidez de stablecoins como base del mercado, la evolución de la estructura de los holders que afecta la resiliencia del mercado, y la liquidez macro que impacta los costos de capital a través de los ETFs. Las entradas de ETFs en el primer trimestre de 2024 llevaron a Bitcoin a máximos históricos, mientras que un rescate neto de $370 millones en noviembre de 2025 provocó una caída brusca de precios. Las tasas de financiamiento anualizadas actuales del 8%-12% sugieren un entorno de apalancamiento estable, pero el financiamiento negativo a menudo señala puntos bajos del mercado. El crecimiento del suministro de stablecoins del 59% en 2024 y un volumen de transferencias de $27.6 billones destacan su papel en la liquidez del mercado. El comportamiento de los holders a largo plazo (LTH) y los cambios de capital a corto plazo también influyen en la estabilidad de los precios. La interacción de estas cinco señales determina la trayectoria del precio de Bitcoin.
Cinco señales clave determinan el ciclo alcista-bajista de Bitcoin bajo la influencia de los ETF.
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