TL;DR:
- El indicador Yardstick de bitcoin permaneció en la zona de subvaloración durante el 83% de los últimos 92 días.
- El poder de procesamiento de la red (hash rate) registró una caída del 22% desde su máximo histórico.
- La relación de capitalización realizada entre los tenedores a largo plazo y a corto plazo alcanzó una lectura de 3.9 puntos.
Fidelity Digital Assets identificó patrones que sugieren la formación de un piso proyectado del bitcoin hacia el mes de octubre. La empresa presentó estas observaciones técnicas tras detectar mínimos históricos en métricas clave de valoración On-Chain durante el tercer trimestre.
Dos señales que estamos monitoreando se acercan a niveles significativos.
La referencia del BTC se mantiene cerca de mínimos históricos, mientras que varios indicadores de sentimiento se acercan al territorio de capitulación.
¿Podría el mercado estar cerca de un fondo?
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— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) July 28, 2026
Análisis del indicador Yardstick y la dinámica cíclica
El indicador Yardstick evalúa la relación entre la capitalización de mercado de la red y su tasa de procesamiento utilizando una puntuación Z normalizada. Un valor por debajo de -1 desviación estándar señala un estado infravalorado para el activo en relación con el consumo energético invertido en asegurar la cadena.
Según el informe de Fidelity’s, el activo se negocia con un descuento significativo en relación con el costo energético utilizado por los mineros. La institución financiera destaca que el índice permaneció en niveles de descuento durante 76 de los últimos 92 días analizados.
Las empresas mineras experimentaron presión financiera debido a precios de mercado más bajos. Sin embargo, la capacidad de cómputo de la red solo disminuyó un 22% respecto a sus niveles máximos anteriores.
El informe de Fidelity revela que la maduración de la industria minera permitió una mejor gestión de la eficiencia operativa durante el período actual. Los analistas de la empresa señalan que los movimientos de precios en este ciclo presentan una volatilidad histórica menor que en etapas anteriores.
Las fases anteriores de acumulación mantuvieron rangos de subvaluación durante un promedio de 300 días en ciclos anteriores. El actual mercado bajista ha durado 203 días hasta la publicación del informe oficial del gestor de activos.
Según las proyecciones de Fidelity, octubre de 2026 se convierte en un período clave para los analistas enfocados en el comportamiento cíclico. La empresa sostiene que varios indicadores de sentimiento permanecen cerca de las zonas de capitulación.
Acumulación de tenedores a largo plazo y estructura técnica
La métrica de capital realizado entre los tenedores a largo plazo (LTH) y los tenedores a corto plazo (STH) registró un nivel de 3.9 puntos. Históricamente, lecturas por encima del umbral de 4.0 precedieron a fondos definitivos en ciclos de mercado anteriores.
Los datos presentados por el portal Alphractal sugieren que la concentración de capital se está desplazando hacia inversores con horizontes de convicción a largo plazo. La participación especulativa a corto plazo sigue reducida en los registros on-chain más recientes.
Según declaraciones de Joao Wedson, fundador de Alphractal, la estructura actual coloca al mercado en una fase avanzada de acumulación. Las métricas de la empresa indican un acercamiento a un rango históricamente definido como una zona de soporte importante.
El precio del bitcoin retrocedió un 5,5% desde su máximo de cinco semanas de $67,000 alcanzado el 21 de julio. Durante la sesión del martes, el precio descendió ligeramente por debajo de los $63,000.
La criptomoneda pionera intentó superar la resistencia de los $64,000 en tres ocasiones separadas durante un período de 12 horas. Estos intentos no lograron consolidar un breakout por encima de ese rango técnico.
Los informes de la empresa Swissblock detallan que la fase de reconstrucción del mercado encontró obstáculos para recuperar el impulso de compra. La estructura de precios muestra signos de estabilización, aunque el volumen de compra no ha aumentado suficientemente para sostener una tendencia alcista.
El monitoreo de datos en cadena mantendrá su enfoque en la evolución de la tasa de hash y las variaciones en los costos operativos en el sector minero.