El anuncio indica que Fidelity presentó un documento de revisión previa a la efectividad el 11 de agosto, solicitando autorización para que su ETF de ethereum spot, Fidelity Ethereum Fund (FETH), utilice los ETH holdings para staking y distribuya los ingresos generados a los inversores en forma de pagos en efectivo trimestrales. Si se aprueba por la SEC, este fondo pasaría de ser un producto que simplemente rastrea el precio a un ETF spot que también genera rendimientos por tenencia.
El objetivo del fondo es incorporar los rendimientos de la cuantificación
Según la divulgación más reciente, FETH actualmente tiene como objetivo rastrear la tasa de referencia de Ethereum de Fidelity y deducir los gastos. Después de unir la participación, el objetivo del fondo será superar este índice con una parte adicional de rendimientos provenientes del staking de ETH.
El documento indica que, antes de deducir los gastos, el rendimiento esperado del fideicomiso será superior al índice de referencia original. Sin embargo, el fondo no se compromete a cumplir con un porcentaje mínimo de staking.
Se puede apostar hasta el 100% de tu saldo de ETH
Fidelity indicó en el documento que, en condiciones normales, el fondo puede utilizar hasta el 100% de su tenencia de ETH para staking. Los activos relacionados serán transferidos a través de una entidad custodia a uno o más operadores de nodos, quienes se encargarán de garantizar el funcionamiento de la infraestructura del nodo.
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Las recompensas de staking no se destinarán completamente al fondo. Los documentos indican que los operadores de nodos, las instituciones custodias y la propia Fidelity cobrarán tarifas correspondientes, y solo el saldo restante permanecerá en el fideicomiso, para ser distribuido finalmente a los inversores.
Productos similares ya han comenzado a implementar la función de staking
Fidelity no es el primer emisor en impulsar este acuerdo. Anteriormente, Grayscale se convirtió en el primer emisor de ETF estadounidense en pagar rendimientos de staking de ETH a sus titulares. BlackRock también ha obtenido la aceptación de la SEC para incorporar la función de staking a su fondo ETHA.
El contexto de este cambio es que el Departamento del Tesoro de EE. UU. y el Servicio de Impuestos Internos (IRS) habían ofrecido previamente un acuerdo de seguridad que redujo las barreras fiscales y regulatorias para los fideicomisos de criptomonedas al obtener rendimientos de staking. Cuando se aprobó en EE. UU. la primera serie de ETF de Ethereum spot en 2024, ninguno de los productos relacionados permitía el staking, lo que constituyó una limitación para este tipo de productos.
La liquidez y el riesgo de slash aún deben abordarse
El documento también menciona que el staking de ETH conlleva un riesgo de slash, es decir, los validadores pueden sufrir sanciones si cometen comportamientos inapropiados. Además, deshacer el staking requiere tiempo, lo que podría afectar la liquidez en los reembolsos del fondo.
Fidelity stated that, if necessary, the fund can handle related issues by extending the redemption period.
Información adicional: FETH se lanzó en 2024 junto con los primeros ETF de Ethereum spot de EE. UU., con una tarifa actual del 0.25%. Este ajuste solo entrará en vigor después de que la SEC anuncie que la declaración de registro haya entrado en vigencia.