El comité encargado de fijar las tasas de la Reserva Federal se reúne del 28 al 29 de julio, y la tasa de fondos federales ha permanecido estancada en el 3,5%-3,75% desde enero de 2026, pero ya comenzaron a aparecer grietas en ese consenso.
Los mercados están preciando una probabilidad del 25-30% de un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de esta semana. El consenso más fuerte apunta a septiembre. Aproximadamente el 80% de los participantes del mercado esperan un ajuste de tasas para entonces, lo que sugiere que la reunión de esta semana podría funcionar más como una previa que como el evento principal.
Los minutos de la reunión del FOMC del 16 al 17 de junio revelaron desacuerdos genuinos entre los miembros del comité. Algunos funcionarios abogaron por posibles aumentos para combatir la inflación persistente, mientras que otros plantearon la posibilidad de recortes. La tasa se mantuvo de manera unánime, pero el debate interno cuenta una historia más compleja.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien asumió el cargo en mayo de 2026, ha declarado que la inflación sigue siendo “demasiado alta”, pero se abstuvo de anticipar cualquier movimiento específico para julio. Las proyecciones revisadas de inflación para 2026 ahora promedian alrededor del 3,6%, significativamente por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Tras la postura hawkish mantenida en la reunión de junio, el bitcoin y el ethereum cayeron ambos entre un 2 % y un 5 %. Cuando la Reserva Federal mantiene las tasas elevadas o señala un mayor apretón, la liquidez en efectivo se contrae en todo el sistema financiero, reduciendo la disposición especulativa hacia los activos de riesgo.
Los informes de ganancias corporativas que llegan esta semana le dirán a los inversores algo que los modelos de la Fed no pueden: cómo las empresas reales están respondiendo al costo actual del capital. Los puntos clave a observar son las cifras de gasto en capital y las orientaciones futuras sobre gastos. Si las grandes empresas reducen sus inversiones debido a los costos de endeudamiento, eso indica que la política de la Fed está teniendo el efecto de enfriamiento previsto. Si el gasto permanece sólido, podría animar a los miembros más duros del comité a impulsar un aumento de tasas antes que después.
Esa probabilidad del 80% de un ajuste de tasas en septiembre es el número a vigilar. Si la declaración del FOMC de esta semana se inclina hacia una postura hawkish, o si los datos de inflación continúan siendo elevados, esa probabilidad podría aumentar aún más. Si la Fed mantiene las tasas en julio y la declaración se presenta como equilibrada en lugar de hawkish, los mercados podrían interpretarlo como una señal de que el ciclo de apretamiento está realmente en pausa, lo que probablemente proporcionaría alivio a corto plazo para bitcoin, ethereum y el mercado de activos digitales en general.