Mensaje de BlockBeats, 29 de julio: La Reserva Federal se encuentra en una encrucijada inestable. Con el presidente actual, Kevin Warsh, sugiriendo en múltiples ocasiones que romperá la costumbre del mercado de "notificación previa", la decisión de tipos de interés que se anunciará este miércoles se ha convertido en el mayor misterio impredecible de los últimos años.
Citadel Securities predice con firmeza un «aumento inesperado de tasas» esta semana. La institución cree que Walsh podría utilizar esta medida para declarar el fin de la era de la «orientación prospectiva», reconstruyendo la independencia de la Reserva Federal mediante el sacrificio a corto plazo del mercado.
Por otro lado, el ETF de bonos del Tesoro estadounidense a más de 20 años de iShares (TLT) ha mostrado recientemente una fuerte tendencia alcista. Los datos indican que la relación put/call de TLT ha caído hasta 0,63, su nivel más bajo desde mayo. El martes de esta semana, el volumen de opciones call de TLT alcanzó 171.000 contratos, tres veces el volumen de opciones put. Zed Francis, director de inversiones principal de Convexitas, reveló la lógica detrás de este "giro de la curva": si Powell sube las tasas de forma decidida, el mercado lo interpretará como una determinación final para combatir la inflación, lo que provocará un colapso de las expectativas de inflación a largo plazo y, por ende, una caída de los rendimientos a largo plazo (y un alza en los precios de los bonos). Esto significa que una subida de tasas hawkish podría convertirse en una señal positiva para los bonos del Tesoro de larga duración y para acciones tecnológicas como el índice Nasdaq 100.