Noticias de ME, 25 de agosto (UTC+8): El mercado está atentamente observando el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, este viernes en la reunión anual de Jackson Hole. A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE.UU. continúan aumentando, se espera ampliamente que Warsh emita señales más dovish para aliviar las preocupaciones del mercado sobre la inflación y los riesgos fiscales. Mark Carney, jefe de estrategia de tasas de interés de EE.UU. en Bank of America, indicó que el mercado ha perdido sensibilidad ante las declaraciones previas de Warsh sobre la "lucha contra la inflación", y los inversores ahora desean ver una ruta política concreta para abordar la inflación. Al mismo tiempo, el secretario del Tesoro, Bessent, ha intensificado recientemente las recompras de bonos del Tesoro a largo plazo y ha financiado el déficit fiscal mediante la emisión adicional de bonos a corto plazo, lo que revela una cierta divergencia entre el Tesoro y la Reserva Federal en la gestión del mercado de bonos. El artículo señala que Bessent está transfiriendo la presión de financiamiento hacia el extremo corto, apostando en realidad que los tipos de interés caerán en el futuro. Si Warsh logra reducir las tasas mediante el control de la inflación y el aumento de la productividad, el modelo de financiamiento con bonos a corto plazo podría reducir los gastos de intereses del gobierno; pero si las tasas a largo plazo siguen elevadas, la presión fiscal estadounidense podría intensificarse aún más. El mercado también espera que la Reserva Federal realice ajustes en la gestión de liquidez y en las políticas de su balance. Michael Croucher, jefe de estrategia de tasas de interés de EE.UU. en CIBC, considera que el apretamiento cuantitativo podría iniciarse tan pronto como finales de 2027, siempre que los cambios regulatorios reduzcan la demanda de reservas por parte de los bancos. Actualmente, la Reserva Federal aún posee aproximadamente 1.6 billones de dólares en bonos del Tesoro a largo plazo. Las declaraciones de Warsh en Jackson Hole sobre los rendimientos a largo plazo, la inflación y la trayectoria de reducción del balance podrían convertirse en una señal clave para evaluar el grado de coordinación futura entre la Reserva Federal y el Tesoro. (Fuente: ChainCatcher)
Se espera que Walsh de la Fed señale un tono relajado en Jackson Hole amid disputas sobre la política de bonos
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Resumen
El 25 de agosto (UTC+8), el mercado sigue de cerca el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, en Jackson Hole. El aumento de los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha generado expectativas de un tono dócil por parte de Walsh para aliviar los riesgos de inflación y fiscal. Mark Cabana de U.S. Bank dijo que los inversores ahora necesitan rutas de política claras, no solo reafirmaciones. El secretario del Tesoro Bezanson se está inclinando hacia deuda a corto plazo, revelando una divergencia de política con la Fed. Este movimiento se alinea con cambios en la política regulatoria que podrían aliviar la presión fiscal si siguen recortes de tasas. Mientras tanto, BTC como cobertura contra la inflación está atrayendo atención mientras los bancos centrales señalan posibles cambios. La Fed podría ajustar las políticas de liquidez y balance, con Michael Cloherty de CIBC sugiriendo que el apretamiento cuantitativo podría comenzar a finales de 2027. Las observaciones de Walsh sobre rendimientos e inflación podrían dar forma a la futura coordinación entre la Fed y el Tesoro.
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