Daly del Fed señala tasas ajustadas por más tiempo, el cripto enfrenta presión

Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, reiteró que restaurar la estabilidad de precios es esencial, pero no a expensas de la economía en su conjunto. En comentarios resumidos por Chaincatcher, Daly enfatizó que la Fed no puede perseguir una inflación más baja “dañando la economía”, presentando la política como un delicado equilibrio entre volver a llevar la inflación al objetivo del 2% y proteger el mercado laboral. Ese tono cauteloso es coherente con los mensajes recientes de Daly. Ha descrito la política como “en un buen lugar”, argumentado que la Fed puede “permitirse paciencia” y abogado por un “enfoque medido, dependiente de los datos”. Daly ha advertido que, aunque el progreso en la inflación es importante, “el progreso no es victoria”, y la incertidumbre en torno a las presiones de precios y al empleo significa que los responsables de la política deben planificar múltiples escenarios en lugar de una única trayectoria pronosticada. Daly ha destacado repetidamente el mandato dual de la Fed: restaurar la estabilidad de precios mientras se apoya el máximo empleo. Ha advertido contra mantener las tasas “demasiado altas durante demasiado tiempo”, diciendo que si una política restrictiva desencadena despidos masivos, “le das a la gente baja inflación, pero le quitas su empleo”, lo cual anularía el propósito del mandato dual. Los mercados interpretaron los comentarios de Daly como una señal de que el Comité Federal de Mercado Abierto es más probable que mantenga la tasa de política en el rango actual de 5.25%–5.50% por un período prolongado, retrasando los recortes hasta que haya evidencia más clara de que la inflación se mueve constantemente hacia el 2%. Su postura se alinea con las proyecciones recientes del sector privado. Por ejemplo, Goldman Sachs ha retrasado su pronóstico para el primer recorte de la Fed hasta septiembre de 2026 y ahora espera que la inflación se sitúe cerca del 2.9%, una visión que implica un entorno de política más restrictiva por más tiempo y condiciones más difíciles para los activos de riesgo. Daly no proporcionó pronósticos específicos sobre crecimiento, desempleo o el momento de los cambios en las tasas en el resumen de Jin10, pero su mensaje general fue claro: la Fed favorecerá decisiones incrementales y basadas en datos sobre compromisos previos con un ciclo de aflojamiento rápido. Lo que esto significa para cripto: tasas más altas prolongadas típicamente reducen la liquidez y la aversión al riesgo, ejerciendo presión sobre activos de riesgo, incluyendo cripto. La insistencia de Daly en equilibrar la estabilidad de precios con la protección del empleo señala que la Fed está caminando por un sendero estrecho—uno que podría mantener las condiciones monetarias relativamente ajustadas y los mercados volátiles hasta que los datos de inflación y empleo presenten una imagen más clara.