Autor: Long Yue
Menos de dos semanas antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 16 de septiembre, la distribución de votos está muy empatada, y el silencio de Powell se convierte en la mayor incógnita del mercado.
El fundador de Bianco Research, Jim Bianco, publicó en redes sociales que, además de la negociación de datos macroeconómicos, los resultados electorales están convirtiéndose en un factor clave que influye en la dirección actual de la política de la Reserva Federal. Escribió:
Siempre he creído que observar a la Reserva Federal ahora es contar votos.
Con los recientes comentarios del miembro de la Reserva Federal, Waller, que favorecen mantener las tasas inalteradas, Bianco ha resumido la actual distribución de votos como: 6 votos (mantener) frente a 5 votos (aumentar), con 1 voto aún incierto: el del ex presidente Powell (el mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal finalizó el 15 de mayo de este año, pero continúa sirviendo como miembro de la Junta de la Reserva Federal).
Boleta de conteo de Bianco personal
Powell: Se mantiene deliberadamente en segundo plano, pero se convierte en variable clave
Bianco señaló que Powell no ha hecho ninguna declaración pública desde la conferencia de prensa de mayo, "desea alejarse de la atención pública".
Esta estrategia, según Bianco, tiene su contexto: las críticas continuas de Trump a la Reserva Federal han generado inquietudes en el comité sobre su independencia, lo que ha llevado a los miembros votantes del FOMC a adoptar gradualmente una postura más clara mediante declaraciones públicas para fijar sus posiciones.
Sin embargo, el silencio de Powell ahora genera incertidumbre. Bianco escribió:
Si todos votaran según sus declaraciones públicas, el voto de Powell sería decisivo.
Probabilidad de aumento de tasas: ya es realmente 50/50
La conclusión de Bianco es directa y clara:
Por eso, con menos de dos semanas para la reunión, la probabilidad de un aumento de tasas es efectivamente del 50/50.
El 30 de agosto, había pronosticado previamente que el resultado de la votación del 16 de septiembre sería 7 a 5, pero la dirección aún era incierta: "Simplemente no estoy seguro si será 7 a 5 por un aumento o 7 a 5 por mantener".
Actualmente, con Waller inclinándose hacia el bando de mantenimiento, los partidarios de la mantención llevan una ligera ventaja de 6 a 5, pero el voto de Powell aún puede romper el empate, dejando el resultado final en el aire.
Bianco considera que la presión continua de Trump sobre la Reserva Federal es un contexto importante para comprender la actual división en las votaciones.
Él indicó que, debido a las preocupaciones sobre la independencia, los miembros del FOMC comenzaron a inclinarse más por expresar públicamente sus posiciones en lugar de depender de negociaciones internas para alcanzar un consenso. Esto permite a los observadores externos rastrear relativamente claramente la dirección de la política mediante el "conteo de votos".
Desde 1936, nunca se ha producido un empate de 6–6. El más cercano fue de 6–5 en 1963, 1964 y 1973. La Ley de la Reserva Federal de Estados Unidos no contiene disposiciones sobre empates. Él escribió:
Se deduce que esto significa mantener el statu quo, ya que no se alcanzó ningún acuerdo, y la Reserva Federal continuará manteniendo la tasa de fondos federales estable. Por supuesto, podrían acordar realizar una segunda (o tercera) votación hasta romper el empate.
