Punto clave
La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en 3,50% a 3,75% el 29 de julio en una votación de 9-3, mientras que Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan prefirieron un aumento de un cuarto de punto. Fue la primera vez desde septiembre de 2016 que tres políticos monetarios disintieron en la misma dirección. El bitcoin cotizó brevemente por encima de los $64 000 tras la decisión, y Glassnode identifica entre $62 000 y $68 000 como el grupo de costo promedio más pesado en el perfil de oferta del bitcoin. Los datos de Farside Investors muestran que aproximadamente $999 millones ingresaron a los ETF de bitcoin spot del 14 al 22 de julio, y luego aproximadamente $526 millones salieron durante cuatro días consecutivos de salidas hasta el 28 de julio. El informe PCE llega el 30 de julio a las 8:30 a.m. hora del Este; los datos de empleo de julio siguen el 7 de agosto, y el IPC de julio se publica el 12 de agosto.
Por qué importa: un entorno de tasas restrictivas puede mantener la liquidez cripto sensible a los datos de inflación, los rendimientos por carry y la demanda de ETF.
Sentimiento del mercado
Cautiosamente bajista, sin riesgo, impulsado por macroeconomía, dentro de un rango.
Motivo: La Reserva Federal mantuvo las tasas, mientras que tres funcionarios prefirieron un aumento, por lo que los operadores podrían interpretar la decisión como restrictiva a pesar de la mantención.
Casos similares anteriores
El 21 de septiembre de 2016, la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios, mientras que tres funcionarios disintieron, y el Dow Jones Industrial Average subió 163 puntos mientras el Nasdaq alcanzaba un nuevo récord. (Schaeffer's Research) La diferencia es que la configuración actual vincula la división de política con los niveles de costo del bitcoin, los flujos de ETF y las condiciones de carry en cripto.
Efecto Ripple
Las expectativas de tasas restrictivas podrían mantener a los bonos del Tesoro atractivos en comparación con el rendimiento del bitcoin, lo que podría reducir el incentivo para que los escritorios institucionales añadan liquidez cripto. Si los datos de PCE, empleo e IPC respaldan una postura más hawkish, entonces el bitcoin podría permanecer atrapado cerca del cluster de base de costos. Si el bitcoin recupera los $69,000, entonces el rango actual podría desplazarse de resistencia hacia soporte.
Oportunidades y riesgos
Oportunidades: Si el bitcoin supera los $69,000 después de los datos macroeconómicos publicados, entonces agregar exposición direccional tiene una señal de confirmación más clara. Si los flujos de ETF reanudan al mismo tiempo, entonces el caso alcista cuenta con un soporte de liquidez más fuerte.
Riesgos: Si el bitcoin pierde los $62,000 mientras persisten las salidas de los ETF, entonces reducir la exposición apalancada limita la caída desde una retracción más profunda. Si la inflación sorprende al alza, entonces una posición defensiva puede reducir la exposición a un debate agresivo en septiembre.