El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dedicó todo un fragmento de su discurso en la reunión anual de Jackson Hole a la inteligencia artificial. No proporcionó señales sobre las tasas de interés en esta sección, sino que se centró en el impacto de la IA en el crecimiento económico, la inversión empresarial y el juicio de la política monetaria.
La tasa de crecimiento del gasto en capital indica la construcción de IA
Warsh dice que el juicio de "estancamiento prolongado", que fue popular durante mucho tiempo tras la crisis financiera, está dejando de ser válido. Según él, el gasto en capital corporativo ha crecido aproximadamente un 9% anualizado durante los últimos cuatro trimestres, el ritmo más rápido desde 2021, y más de la mitad de este gasto está relacionado con la infraestructura de IA. En lugar del tamaño del gasto en sí, él presta más atención a si el crecimiento sigue acelerándose.
El laboratorio principal supera los mil millones de dólares en ventas anuales
Warsh dijo que la velocidad de avance de la IA es más rápida de lo que los defensores más optimistas esperaban hace unos años. Considera que un crecimiento potencial mayor está surgiendo.
También proporcionó un conjunto de datos de mercado: las ventas anualizadas de tokens de dos de los principales laboratorios de IA ya superan los 100.000 millones de dólares, un aumento de más del 500% en comparación con hace un año. Según su explicación, los usuarios que compran tokens para utilizar modelos se han convertido en una fuente importante de ingresos para la comercialización de la IA.
- Los gastos de capital empresarial han crecido aproximadamente un 9% en los últimos cuatro trimestres.
- Más de la mitad del crecimiento está relacionado con la construcción de IA
- Dos de los principales laboratorios tienen ventas anuales de tokens superiores a 100.000 millones de dólares.
La Reserva Federal considera la IA como una nueva variable
Warsh dijo que la Reserva Federal está monitoreando de cerca los cambios del mercado en el ecosistema de IA y ya ha considerado la IA como "una nueva variable", e incluso posiblemente un nuevo factor de producción. Este comentario implica que la IA ya no es solo un tema del sector tecnológico, sino que podría afectar la velocidad sostenible del crecimiento económico y el nivel adecuado de las tasas de interés.
Planteó varias preguntas sin resolver, incluyendo si la inteligencia artificial continuará aumentando la productividad de toda la sociedad, cuándo ocurrirá este cambio y si el uso de tokens complementa o reemplaza la fuerza laboral. Warsh no proporcionó respuestas, sino que indicó que un grupo de trabajo interno de la Reserva Federal sobre "productividad y empleo" está investigando estas cuestiones.
Agregar valor o seguir concentrándose en pocos eslabones
Warsh también mencionó que los beneficios generados por la IA no necesariamente se distribuirán de manera equitativa en la cadena de valor. Una pregunta clave es a qué propietarios de activos escasos fluirá mayormente el valor añadido, como laboratorios de IA, fabricantes de chips, empresas energéticas y proveedores de servicios en la nube.
El artículo también cita los últimos resultados financieros de NVIDIA como referencia real. NVIDIA anunció ingresos trimestrales récord de 96.200 millones de dólares y reveló compromisos futuros relacionados con la infraestructura de IA por un monto de 366.000 millones de dólares. Esto indica que la inversión en IA sigue concentrándose rápidamente en unos pocos componentes clave.
Información adicional: El artículo también cita un informe anterior que indicaba que aproximadamente el 95% de las empresas de IA generativa están fracasando, lo que contrasta con la tendencia de las empresas líderes en chips e infraestructura en la nube a absorber mayores ingresos.