El balance del Federal Reserve se redujo ligeramente la semana pasada. El crédito de los Bancos de Reserva disminuyó en $2.5 mil millones hasta aproximadamente $6.665 billones para la semana finalizada el 3 de junio de 2026, según el informe estadístico H.4.1 del banco central publicado el 4 de junio.
Los saldos reservados mantenidos en la Reserva Federal disminuyeron en $52.7 mil millones en una sola semana, ubicándose en $3.014 billones.
Qué dicen realmente los números
Los valores mantenidos directamente, el activo más grande del balance de la Reserva Federal, disminuyeron en $1.3 mil millones hasta alcanzar $6.436 billones. Los títulos respaldados por hipotecas cayeron en $9.2 mil millones, mientras que las tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU. aumentaron ligeramente para compensar parcialmente la caída.
En comparación interanual, el crédito del Banco de Reserva aumentó $38.4 mil millones en relación con la semana terminada el 4 de junio de 2025. Por lo tanto, aunque la tendencia semanal es contractiva, la trayectoria anual muestra que el balance de la Reserva Federal no ha estado exactamente en una dieta estricta.
Vida después del apretón cuantitativo
La Reserva Federal finalizó formalmente su programa de apretamiento cuantitativo el 1 de diciembre de 2025. El QT fue el proceso de dejar que los bonos vencieran sin reinvertir los ingresos, lo que efectivamente retiró dinero del sistema financiero. La Reserva Federal inició el QT en junio de 2022, lo que redujo los activos totales en más de $2 billones para diciembre de 2025.
Con el QT oficialmente en el pasado, la Reserva Federal ha pasado a lo que llama "compras de gestión de reservas", destinadas a mantener "reservas abundantes" en el sistema bancario mientras la economía continúa creciendo.
El momento de este lanzamiento en particular merece una breve mención. Los datos H.4.1 se publicaron un día después de su horario habitual de jueves, en línea con los procedimientos estándar de ajuste de horario de la Reserva Federal.
Qué significa esto para el criptoactivos y los activos de riesgo
La reducción en las tenencias de valores respaldados por hipotecas es silenciosamente relevante. A medida que los MBS vencen en los libros de la Reserva Federal, son absorbidos por compradores privados que de otro modo podrían estar asignando capital a sectores más arriesgados del mercado.
El aumento interanual de 38.400 millones de dólares en el crédito del Banco de Reserva ofrece un contrapunto moderado. En un horizonte de tiempo más largo, la Fed no está apretando agresivamente. Con saldos de reservas en 3.014 billones de dólares y la Fed demostrando que no dudará en permitir que ese número fluctúe, los mercados de activos digitales compiten por atención en un entorno donde “reservas abundantes” no significa “reservas ilimitadas”.