Tras abrir el comercio al contado de Bitcoin y Ethereum a instituciones calificadas en Emiratos Árabes Unidos, el mercado ha comenzado a prestar atención a si los bancos tradicionales están entrando más profundamente en el negocio de las criptomonedas. Los expertos del sector consideran que lo realmente importante no es la simple adición de un código BTC o ETH en la interfaz de operaciones, sino si los bancos integran Bitcoin en sus sistemas de custodia, crédito y garantía.
Standard Chartered se integra con los canales de operación existentes
Standard Chartered anunció el 3 de septiembre que los clientes institucionales calificados pueden operar BTC/USD y ETH/USD entregables a través de su sucursal en el Centro Financiero Internacional de Dubái. Los servicios relacionados se ofrecen a través de los canales electrónicos existentes del banco, con algunas interfaces alineadas con el sistema de trading de divisas.
Los clientes pueden optar por completar la liquidación de activos en la plataforma de custodia de Standard Chartered Emiratos Árabes Unidos o utilizar otras entidades de custodia. Previo a esto, Standard Chartered ya había implementado un modelo similar en el Reino Unido y lleva a cabo en Emiratos Árabes Unidos una actividad de custodia de activos digitales regulada.
Tres señales son más importantes que el volumen
La persona entrevistada señaló que colocar activos digitales en una interfaz bancaria familiar solo reduce parte de la barrera operativa. Para los departamentos de tesorería corporativa, lo más crucial son el contraparte, la aprobación de riesgos, los estándares de custodia y si la transacción puede integrarse en los sistemas contables y de backoffice.
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Él considera que el volumen de operaciones al contado por sí solo no indica si las instituciones están dispuestas a mantener activos digitales a largo plazo. Si empresas tradicionales, fondos u otras instituciones depositan Bitcoin en bancos regulados, eso sería una señal más clara de que ya ha ingresado en su cartera de activos convencionales.
Si el cliente puede realizar operaciones al contado mediante un límite de crédito bancario sin necesidad de depositar previamente fondos en la plataforma de intercambio, significa que el departamento de riesgos del banco ya ha evaluado dicho activo y ha establecido un límite de riesgo. Si el banco publica adicionalmente la tasa de descuento sobre garantías, indica que ha comenzado a valorar y gestionar el riesgo de estos activos.
El colateral y el asentamiento aún no están conectados
El informe menciona que algunos bancos estadounidenses ya han comenzado a avanzar en esta dirección. Un informe de agosto sobre el acuerdo de garantía de JPMorgan mostró que el descuento de garantía de Bitcoin oscila entre el 30% y el 50%, lo que significa que una garantía de BTC por 1 millón de dólares podría corresponder a un préstamo de entre 500.000 y 700.000 dólares.
Sin embargo, aceptar Bitcoin como garantía también conlleva riesgos de liquidación. Si el precio cae rápidamente, podría activarse una solicitud de margen adicional y una venta forzosa. Por lo tanto, los bancos deben establecer primero procesos de valuación, custodia, monitoreo de garantías y disposición antes de incorporar BTC a su sistema de préstamos.
En la fase de liquidación, si la ejecución de la operación y la custodia de activos están a cargo de instituciones diferentes, también se genera riesgo de liquidación. Los entrevistados señalaron que la liquidación final en la cadena de Bitcoin generalmente se puede completar rápidamente, pero las transferencias en dólares aún están sujetas a SWIFT, los horarios de apertura de los bancos y los plazos de pago, siendo el lado más lento habitualmente la moneda fiduciaria.
Información adicional: El artículo también menciona que los depósitos bancarios tokenizados o las stablecoins reguladas podrían permitir que los extremos en efectivo y en activos digitales operen en sistemas más compatibles, impulsando así la liquidación sincronizada tipo "pago por pago".