Los accionistas de Armada Acquisition Corp. II votarán el 30 de septiembre sobre la fusión de Evernorth Holdings en Nasdaq, lo que otorgaría al firmas del tesoro de XRP autorización para hasta 10 mil millones de acciones mientras busca crecimiento en XRP por acción.
Según un archivo presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de los EE.UU. (SEC), el estatuto propuesto autorizaría 7.4 mil millones de acciones de clase A, 100 millones de acciones de clase B, 2.4 mil millones de acciones de clase C y 100 millones de acciones preferentes.
La transacción en sí cubre hasta aproximadamente 34,5 millones de acciones Clase A y 11,5 millones de warrants, dejando a Evernorth con una capacidad no utilizada sustancial después de que cierre la combinación.
Esa capacidad se encuentra en el centro de una estrategia más amplia que Evernorth dice que medirá en XRP por acción. La empresa espera ingresar al mercado público con más de 473,3 millones de XRP y planea aumentar la cantidad atribuible a los accionistas a través de actividades de mercados de capital, estrategias de rendimiento en finanzas institucionales y descentralizadas, y participación en el ecosistema XRP.
Cabe destacar que la SEC declaró efectiva la declaración de registro de Evernorth el 27 de agosto, abriendo el camino para que los accionistas registrados de Armada al 20 de agosto consideren la fusión. Si se aprueba y se cumplen otras condiciones de cierre, la empresa combinada espera cotizar en Nasdaq bajo el ticker XRPN.
La flexibilidad de capital de Evernorth eleva el umbral de XPS
El gran volumen de acciones autorizadas pero no emitidas daría a Evernorth margen para recaudar capital después de la cotización, pero cada acción adicional aumentaría la cantidad de XRP que la empresa debe añadir si desea que el XRP por acción siga aumentando.
La estructura de 10 mil millones de acciones aparece en la Propuesta 5A, una de varias propuestas consultivas sobre documentos organizativos incluidas junto con la votación de la combinación de negocios. La propuesta no es vinculante, y la autorización no significa que Evernorth planea emitir todas las acciones disponibles.
Sin embargo, la estructura dejaría a la empresa con una capacidad de emisión significativamente mayor que el número de acciones involucradas en la transacción inicial, brindando a la administración flexibilidad para regresar a los mercados de capital si Evernorth ve una oportunidad de adquirir más XRP o financiar otras partes de su estrategia.
Eso hace que los plazos de cualquier emisión futura sean importantes para aumentar la métrica. Recaudar efectivo y comprar XRP aumentaría el tamaño del tesoro, pero XRP por acción solo mejorarían si las tenencias de XRP de la empresa crecen suficientemente en relación con el aumento del número de acciones.
Evernorth ha identificado repetidamente las actividades de los mercados de capitales como una de las herramientas que pretende utilizar para aumentar el XRP por acción. El CEO Asheesh Birla también ha dicho que una parte de los rendimientos generados por las estrategias de la empresa podría devolverse al tesoro y utilizarse para adquirir XRP adicional, con el objetivo de maximizar el XRP por acción para los accionistas.
El enfoque brinda a Evernorth otro motor de crecimiento potencial cuando las condiciones del mercado público son favorables. También genera un riesgo de dilución cuando no lo son, especialmente si la empresa recauda capital mediante emisión de acciones a valoraciones que no respaldan un aumento accretivo en las tenencias de XRP.
Evernorth quiere que su XRP genere más XRP
Debido a que la recaudación de capital por sí sola no puede garantizar el crecimiento de XRP por acción, Evernorth planea poner partes de su tesorería existente en funcionamiento mediante préstamos institucionales, provisión de liquidez y estrategias DeFi.
La empresa ha descrito su modelo como un tesoro de XRP gestionado activamente, con rendimientos de esas actividades que podrían reinvertirse en XRP adicional.
Evernorth dijo en el lanzamiento de la transacción que el préstamo institucional, la provisión de liquidez y las oportunidades de rendimiento en DeFi formarían parte de su esfuerzo por aumentar XRP por acción con el tiempo.
Esa estrategia se ha ampliado desde entonces hacia una infraestructura potencial diseñada específicamente para la implementación institucional de XRP.
En enero, Evernorth y Doppler Finance comenzaron a explorar productos de despliegue de liquidez estructurada y gestión de tesorería en el XRP Ledger, incluyendo mecanismos que podrían permitir al capital institucional desplegar XRP en la cadena a gran escala.
La empresa también ha dicho que pretende utilizar el propuesto XRP Lending Protocol como parte fundamental de su estrategia de activos digitales.
El protocolo está diseñado para permitir que los titulares de XRP aporten tokens a bóvedas de un solo activo que puedan financiar préstamos a plazo fijo para prestatarios institucionales, creando potencialmente una fuente nativa de rendimiento para las tenencias de XRP.
XLS-66 sigue en desarrollo, lo que deja parte de esa estrategia de rendimiento potencial dependiente de una infraestructura que aún no está completamente operativa.
Evernorth también ha explorado sistemas de tesorería automatizados. Una colaboración anunciada con t54 contemplaba una infraestructura impulsada por IA para monitorear protocolos, ejecutar estrategias de rendimiento, gestionar liquidez y evaluar riesgos en sus operaciones de XRP.
Esas actividades podrían agregar XRP al tesoro sin emitir nuevas acciones, proporcionando otra vía para aumentar el XRP por acción. También introducirían riesgos ausentes en la simple tenencia del token, incluyendo incumplimientos de los prestatarios, fallos de contrapartes, restricciones de liquidez y vulnerabilidades en protocolos en cadena.
El ecosistema de XRP se convierte en parte de la apuesta de tesorería de Evernorth
Evernorth también vincula sus rendimientos a largo plazo con el crecimiento de la infraestructura que rodea a XRP, ampliando la estrategia a validadores, mercados de liquidez, crédito y activos tokenizados.
La empresa ha detallado planes para operar validadores de XRP Ledger, utilizar Ripple's RLUSD stablecoin para participar en XRP-based DeFi y proporcionar liquidez a proyectos que abarcan pagos, mercados de capital y activos tokenizados.
Esa participación podría cumplir dos propósitos. Las estrategias de préstamo y liquidez podrían generar rendimientos directos que se puedan añadir al tesoro, mientras que las inversiones en infraestructura podrían ampliar los mercados en los que Evernorth puede desplegar su XRP con el tiempo.
La empresa ha aumentado su enfoque en las finanzas onchain institucionales a medida que se desarrolla esta oportunidad. Birla dijo el 27 de agosto que los activos tokenizados, los mercados de crédito onchain y las redes de liquidación necesitan capital para escalar, con Evernorth buscando convertirse en una fuente de ese capital tras su listing público.
Eso crea una prueba más amplia para la empresa tras la votación de los accionistas. El desempeño de Evernorth seguirá altamente expuesto al precio de XRP, mientras que su estrategia activa añade riesgos de ejecución derivados del préstamo, DeFi, la provisión de liquidez y las inversiones en el ecosistema.
Su autorización de 10 mil millones de acciones otorgaría a la administración un margen sustancial para financiar esos ambiciones si se cierra la fusión. Si esa flexibilidad beneficia finalmente a los accionistas existentes dependerá de un cálculo más específico sobre si Evernorth puede aumentar sus tenencias de XRP más rápido que su conteo de acciones completamente diluidas.
La publicación La estrategia de Evernorth con XRP depende de un solo número tras la votación de Nasdaq apareció primero en CryptoSlate.