El Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de la Unión Europea desean impedir que las plataformas de cripto utilicen préstamos, préstamos, staking y otros productos que ofrezcan retornos indirectos sobre tenencias de stablecoins.
“El dinero electrónico está destinado a utilizarse para realizar pagos y no como medio de ahorro”, dijo el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) en una respuesta a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión del reglamento de Mercados de Activos Criptográficos (MiCA).
En la respuesta de 57 páginas, el grupo dijo que “sigue apoyando la prohibición de que los proveedores de servicios de activos criptográficos paguen retribuciones por stablecoins”, refiriéndose a proveedores de servicios de activos criptográficos. La prohibición, dijo, no debería limitarse a los servicios ya regulados por MiCA, que comenzó a aplicarse en junio de 2024, y también debería cubrir actividades no reguladas, incluido el préstamo de criptomonedas, el préstamo y el staking.
Los bancos dijeron que permitir devoluciones indirectas podría socavar la distinción entre dinero electrónico y depósitos bancarios, así como distorsionar la igualdad de condiciones en el sistema financiero de la UE.
“Mantener y, cuando sea necesario, fortalecer la prohibición, que cubra tanto formas directas como indirectas de remuneración, debe ser una prioridad legislativa clara”, declaró el ESCB.
Su posición refleja una disputa que estuvo en el centro del debate sobre la Clarity Act en Estados Unidos. Ocho grupos bancarios de EE.UU. urgieron a los senadores a reforzar las restricciones del proyecto de ley sobre los incentivos en stablecoins, argumentando que las plataformas de cripto podrían ofrecer rendimientos similares a intereses que compiten con los depósitos bancarios. El Clarity Act no superó una votación procedural de 49-50, en la que las disposiciones éticas también jugaron un papel importante.
El BCE dijo que las stablecoins pueden ser "transformadas en arreglos generadores de rendimiento a través de préstamos, staking u otras estructuras escalonadas", lo que podría eludir la prohibición sobre la remuneración directa. Las normas de la UE deberían evitar ese resultado, dijo.
Los bancos centrales también propusieron eliminar el requisito de MiCA de que los emisores de stablecoins mantengan una parte de sus reservas como depósitos bancarios, argumentando que esta norma podría exponer a los prestamistas a retiros repentinos durante una corrida. Bajo las normas actuales, los emisores de stablecoins deben mantener al menos el 30% de sus reservas como depósitos en instituciones de crédito. El requisito aumenta al 60% para las stablecoins designadas como significativas según MiCA.
El BCE dijo que el requisito mínimo de depósito debería reemplazarse con normas que exijan a los emisores de stablecoins mantener porciones especificadas de reservas que vencen en 1 a 5 días hábiles.
La propuesta cambiaría el enfoque desde dónde se mantienen las reservas de las stablecoins hacia qué tan rápido pueden convertirse en efectivo. El BCE dijo que los grandes depósitos de stablecoins pueden convertirse en una fuente inestable de financiamiento bancario, exponiendo a los prestamistas si un emisor necesita retirar fondos rápidamente para cumplir con las redenciones.
Los bancos centrales se refirieron a los estándares propuestos de la Autoridad Bancaria Europea como punto de partida. Dichos estándares requieren que las stablecoins significativas mantengan al menos el 40% de sus reservas en activos que vencen en un día y el 60% en cinco días hábiles. Para las stablecoins no significativas, los umbrales sugeridos son del 20% y el 30%.