Más de un tercio de todo el ethereum existente ahora está bloqueado en contratos de staking. La proporción de staking ha aumentado al 34,4% del suministro total de ETH, el nivel más alto registrado nunca para la red.
Ethereum completó su transición de proof-of-work a proof-of-stake el 15 de septiembre de 2022, en lo que la comunidad llamó el Merge. En lugar de mineros que consumen electricidad para validar transacciones, la red pasó a validadores que bloquean ETH como garantía.
Desde esa transición, la cantidad de ETH que fluye hacia los contratos de staking ha aumentado constantemente. La cifra del 34,4% representa el resultado acumulado de esa tendencia, ahora casi tres años en desarrollo.
Uno de los mayores aceleradores ha sido el staking líquido. Protocolos como Lido permiten a los usuarios hacer stake de su ETH a cambio de recibir un token líquido, lo que significa que no tienen que elegir entre ganar recompensas de staking y mantener el acceso a su capital.
Anteriormente, hacer staking significaba bloquear un mínimo de 32 ETH sin poder utilizarlos en otro lugar. El liquid staking redujo ese umbral a esencialmente cero y abrió las puertas tanto a usuarios minoristas como a instituciones.
Qué significa realmente una relación de staking del 34,4% para la oferta
El ETH apostado no está en exchanges listo para venderse. Está comprometido con la seguridad de la red, generando recompensas y generalmente permaneciendo en su lugar. El número total de tokens ETH no cambia drásticamente de un día a otro, pero el número disponible para operar disminuye a medida que más se apostan.
Seguridad de la red y la ecuación del validador
Una mayor participación en el staking se traduce directamente en una mayor seguridad de la red. Más validadores significan un consenso más distribuido, lo que hace que la red sea más difícil de atacar. A medida que aumenta la proporción de staking, el costo de dicho ataque crece proporcionalmente.
Qué deben observar realmente los inversores desde aquí
Otras redes de prueba de participación tienen ratios de stake muy por encima del 50%, y algunas superan el 70%.
También existe la pregunta de qué sucede cuando el stake se vuelve tan popular que comienza a concentrar el riesgo. Si demasiado ETH fluye hacia un pequeño número de protocolos de stake líquido, los beneficios de descentralización del proof-of-stake podrían erosionarse. La comunidad de ethereum ha debatido posibles límites en la participación de stake precisamente por esta razón.