El aumento en la cantidad de validadores que desean stake en la red Ethereum ha generado una lista de espera de aproximadamente 2,5 millones de ETH en la cola de activación. Debido a la congestión actual, los nuevos participantes en el stake enfrentan un tiempo de espera de alrededor de 43 días para activar sus tokens. Sin embargo, Thomas Brunner, Director de Custodia y Stake en Sygnum Bank, señaló que esta larga espera no debería interpretarse como una señal directa de un fuerte sentimiento alcista.
Brunner afirmó que, aunque la congestión en la cola de validadores refleja la demanda institucional, también se ve afectada significativamente por el funcionamiento técnico del protocolo Ethereum. Señaló que, tras la actualización Dencun, la capacidad diaria de inicio de sesión de los validadores se limitó a aproximadamente 57.600 ETH, y que este límite no se aumentó con la actualización Pectra.
La actualización Pectra permite que los validadores individuales mantengan hasta 2.048 ETH con la función de capitalización automática. Los operadores de staking grandes pueden agregar ETH a validadores existentes en lugar de crear nuevos. Sin embargo, incluso si se agrega solo 1 ETH a un validador existente, la transacción se incluye en la misma cola de activación que los nuevos participantes de staking.
Por lo tanto, según Brunner, no todo el ETH actualmente en la cola se debe a la nueva demanda de inversores. Una parte de la acumulación consiste en la redistribución de ETH previamente apostado, adiciones a validadores existentes y procesos de interés compuesto.
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Brunner dijo que una señal más fuerte sobre el mercado de ethereum es la cola de salida casi vacía. El hecho de que los inversores no se unan a la cola de salida para desestakear su ETH apostado indica que los participantes existentes continúan manteniendo sus posiciones en la red.
Brunner afirmó: “Casi nadie está cerrando sus posiciones de staking. Esto refleja confianza genuina. La cola de entrada mide la demanda y el mecanismo de infraestructura.”
Según los datos actuales, aproximadamente 41,2 millones de ETH están apostados en la red Ethereum. Esta cantidad corresponde a aproximadamente el 33,8% de la oferta total de Ethereum en circulación.
Brunner también señaló que, a pesar de la debilidad del precio de ETH, los inversores institucionales no se han distanciado de las actividades de staking. Él afirmó que muchas instituciones consideran los rendimientos del staking como una característica natural y fundamental de Ethereum, pero uno de los mayores obstáculos para la participación institucional es la privacidad.
El hecho de que las direcciones de validadores, las direcciones de depósito y las transacciones de retiro utilizadas en el staking de ethereum puedan rastrearse en la cadena hace que las instituciones sean cautelosas al escalar sus operaciones de staking. Según Brunner, los problemas de privacidad no resueltos siguen siendo uno de los principales obstáculos para un crecimiento más rápido en el mercado institucional de staking de ethereum.
*Esto no es un consejo de inversión.
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