Una sección de participantes de DeFi en el ecosistema de ethereum [ETH] se ha opuesto a la reciente propuesta de inflación. La nueva propuesta busca eliminar las recompensas de staking si el ETH apostado supera la mitad de su oferta circulante total.
Según el investigador Justin Drake y su equipo, la propuesta (EIP-8361) ayudaría a los stakers individuales y convertiría al ETH en un almacén de valor al hacerlo deflacionario. Sin embargo, Stani Kulechov, CEO de Aave, un protocolo de préstamos líder, rechazó el plan de inflación.
Los líderes de DeFi se oponen al límite de recompensas por staking de ETH
Para Kulechov, la propuesta desviaría la adopción institucional y afectaría a los stakers individuales con “rendimiento impredecible”. Además, perjudicaría las estrategias de préstamo en DeFi.
Podría ser bueno para DeFi, pero no para ETH en DeFi. Esto solo hace que ETH sea menos viable como activo y restringe su potencial. Espero que esta propuesta no avance; de lo contrario, veremos a muchas personas desplazar su interés a otras redes.
Del mismo modo, Mike Sligadze, CEO de EtherFi, compartió las mismas preocupaciones y se preguntó cómo el recorte insignificante en la inflación impulsará el valor de ETH a expensas del ecosistema DeFi.
Siete de los 10 principales protocolos DeFi enfrentarán una salida de capital. ¿Por qué? ¿La idea es que una reducción del 0.8% en la emisión de alguna manera ayudará al precio de ETH? Las personas que stakean ETH no lo venden.
Para el director de investigación de Fidelity, Lorenzo Valente, Aave, Morpho, Pendle, Ethena y otros que dependen de los mercados de crédito en ETH se verían afectados.
Además, Sligadze disputó las afirmaciones sobre que los tokens de staking líquido (LST) están consumiendo el valor del ETH. Según él, los LST actúan como intermediarios para aproximadamente una cuarta parte del ETH apostado y no pueden desplazar al altcoin como dinero. Concluyó,
Esto es malo para la descentralización, esto es malo para la adopción de Ethereum y esto es malo para la credibilidad de la red al implementar cosas de esta manera.
El problema con la inflación de ETH
Para algunos conservadores moderados, como Ryan Berckmans, la reducción de la emisión es crucial y muy necesaria, pero reducirla a cero no tiene sentido.
En mayo, Grayscale apoyó limitar las recompensas de staking para impulsar el valor de ETH en mayo. Pero no propuso ningún mecanismo preferido para hacerlo.
Actualmente, la emisión de ETH es del 0,8% anual, y los stakers obtienen un 2,62% por su ETH apostado. En un mercado apagado, la demanda de staking ha alcanzado niveles récord de 41,4 millones de ETH, o el 34,4% del suministro total (120M).
Pero desde la actualización Decun a principios de 2024, la tasa de quema de ETH se ha ralentizado y la tasa de emisión ha aumentado (línea negra, variación neta de la oferta), lo que hace que ETH sea menos atractivo como reserva de valor (SoV).
Sin embargo, con actores importantes como Bitmine invirtiendo más de $10 mil millones en el staking de ETH, al menos construir consenso sobre la inflación clave es importante antes de hacerlos públicos. Existe una alta probabilidad de que la propuesta se estanque debido a la oposición más amplia del DeFi contra ella.
Resumen final
- El CEO de Aave y otros líderes de DeFi se opusieron a la propuesta de inflación de ETH para eliminar las recompensas de staking
- Los críticos afirmaron que mataría los mercados de crédito de ETH y empujaría a los stakers hacia otras cadenas