Investigadores de Ethereum proponen límites de staking mientras críticos advierten sobre consecuencias

Ethereum’s debate continua sobre su tokenonomía se ha reavivado tras la publicación de una propuesta preliminar por seis investigadores y desarrolladores, incluido el investigador de la Ethereum Foundation (EF) Justin Drake, que busca modificar la cantidad de ETH que la red emite a los validadores a medida que aumenta la participación en el staking.

El borrador—etiquetado provisionalmente como EIP-8363 y descrito como la “Quema de Emisión Gradual”—quemaría progresivamente una porción de las recompensas de consenso de los validadores una vez que la cantidad de ETH apostada se acerque a un umbral preestablecido. La política está diseñada para implementarse gradualmente durante aproximadamente 18 meses, mientras que los partidarios argumentan que aborda las presiones de dilución causadas por los incentivos de staking persistentemente altos.

• La EIP-8363 propuesta quemaría una fracción creciente de las recompensas de consenso de los validadores a medida que el ETH apostado se acerque a 60,25 millones de ETH (aproximadamente el 50% de la oferta actual de ETH).
• Bajo el proyecto, se espera que la emisión alcance su punto máximo en aproximadamente el 0,5% de la oferta de ETH por año cuando aproximadamente el 20% de ETH esté apostado, luego disminuya hacia cero al alcanzarse el umbral.
• Los críticos, incluidos los defensores de DeFi y el staking individual, advierten que la reducción de recompensas podría expulsar a los validadores individuales antes que a las entidades de staking más grandes.
• La propuesta ha generado preocupaciones sobre si existe suficiente tiempo para la revisión de la comunidad, especialmente dado su cercanía a la fecha límite del 6 de agosto relacionada con otras solicitudes de extracción de EIP enfocadas en Hegotá.
• EIP-8363 sigue siendo un borrador inicial y no ha sido aprobado, programado ni incluido en la actualización Hegotá.

La propuesta de emisión escalonada con quema establece un mecanismo claro: a medida que la proporción de staking se acerca a un objetivo fijo, los validadores verán una mayor parte de sus recompensas de consenso redirigidas hacia una quema. Los autores describen un umbral de 60,25 millones de ETH —equivalente aproximadamente al 50% de la oferta actual de ETH— donde la deducción alcanza el 100%.

En otras palabras, cuanto más ETH se stakea, más el sistema reduce la emisión neta a los validadores mediante la quema. El borrador especifica que el cambio se implementaría gradualmente durante aproximadamente 18 meses, en lugar de aplicarse de forma abrupta.

El EIP se publica como borrador en GitHub bajo el identificador provisional EIP-8363, alojado aquí: GitHub.

El apoyo a la propuesta proviene del argumento de que Ethereum debería limitar más estrictamente la emisión a medida que el staking se vuelve cada vez más dominante. Uno de los autores, Jérôme de Tychey, dice que la curva actual de incentivos de la red no se "desactiva", generando presión continua de dilución incluso si la mayoría o todo el ETH está staked.

De Tychey señaló que el staking alcanzó el 33% en abril y advirtió que un crecimiento continuo podría llevar a un ecosistema donde ETH se concentre cada vez más entre grandes custodios y proveedores de staking líquido, reduciendo el papel del ETH crudo y neutral a favor de reclamos intermediados.

En una publicación asociada con la propuesta, de Tychey enmarca el problema de emisión como un “impuesto por dilución”, argumentando que cuando los derivados de staking y los grandes intermediarios se expanden, el activo más directamente vinculado a la acumulación de valor central de Ethereum se vuelve menos central para el uso cotidiano. También sugirió que la emisión sin control dificulta mantener los fundamentos de Ethereum como “reserva de valor”.

Según los proponentes del borrador, el mecanismo ayudaría a hacer que el crecimiento de la oferta sea limitado y más predecible, y vinculan la idea con la pila monetaria más amplia de ethereum. En su opinión, combinado con otros mecanismos del lado de la oferta, como EIP-1559 y el modelo de quema introducido para ciertas actividades de red, reducir la emisión de validadores disminuiría la presión inflacionaria a largo plazo.

Fuera del círculo de desarrolladores de la EF, el liderazgo de investigación de Grayscale ha argumentado anteriormente que limitar los incentivos de staking podría ser “positivo para el precio del Ether con el tiempo”, según una declaración de mayo atribuida a Zach Pandl por Grayscale.

A pesar del apoyo de algunos sectores, el proyecto ha enfrentado resistencia de desarrolladores, stakers y participantes de DeFi. Una preocupación central es el efecto de la reducción de recompensas en los participantes más pequeños, especialmente los validadores individuales, que podrían enfrentar costos operativos relativamente más altos.

Stani Kulechov, fundador de Aave, criticó la propuesta argumentando que debilitaría la demanda institucional de ETH y reduciría la actividad de préstamos en todo el DeFi, calificándola como “dañina” en lugar de útil para los objetivos de Ethereum. Su posición fue compartida en una publicación en redes sociales mencionada en el informe.

Ether.Fi CEO Mike Silagadze respaldó la preocupación de los operadores individuales, afirmando que la política efectivamente “expulsaría” a los operadores independientes a menos que reciban subsidios externos. En su opinión, el resultado sería un conjunto de validadores dominado por entidades centralizadas grandes, mientras los usuarios mantienen ETH de forma pasiva.

Tychey disputó esa formulación en un hilo de Ethereum Magicians, señalando que los usuarios de grandes proveedores de staking generalmente aún pagan tarifas y, por lo tanto, serían menos atraídos a medida que disminuyan las recompensas de consenso. Reconoció que la investigación sobre la magnitud y el momento de esos efectos sigue siendo controvertida, pero el desacuerdo fundamental refleja una tensión más amplia: si reducir los incentivos de los validadores perjudica principalmente la dinámica de descentralización o simplemente corrige la dilución sin dañar materialmente el ecosistema de staking.

Algunos desarrolladores también expresaron preocupaciones sobre el proceso y el cronograma. Aunque la confusión subyacente parece relacionarse con plazos relacionados con Hegotá, Greg Koumoutsos argumentó que la comunidad podría no tener suficiente tiempo para realizar una revisión exhaustiva de un cambio en la política monetaria de esta magnitud.

EIP-8363 no está actualmente aprobado, programado ni incluido en Hegotá. El borrador tiene una fecha límite asociada el 6 de agosto, pero el informe aclara que esta fecha se refiere a solicitudes de extracción que proponen EIPs adicionales para Hegotá, no a una fecha límite para decidir qué propuestas finalmente se incluirán.

El organizador de la comunidad de Ethereum Trent Van Epps dijo que la selección para Hegotá podría continuar hasta el 8 de noviembre, y que la actualización es probable que llegue al mainnet en el segundo trimestre de 2027, haciendo referencia al calendario de bifurcaciones de Ethereum: forkcast.org schedule.

Ese plazo es importante porque los cambios en la emisión y los incentivos para los validadores no son solo parámetros operativos: interactúan con las expectativas de oferta de tokens, el comportamiento de staking y la economía de las estrategias DeFi que dependen de los rendimientos de staking. Con EIP-8363 aún en forma de borrador y fuera de cualquier inclusión confirmada, queda mucho por determinar a través de la discusión comunitaria y el proceso final de selección.

Para los lectores que siguen este debate, los siguientes puntos clave son cómo evoluciona EIP-8363 en el proceso de revisión abierta, si modelos adicionales aclaran el impacto esperado en validadores individuales frente a proveedores de staking más grandes, y cómo —si es que lo hace— la propuesta se ajusta a la ventana final de selección de EIP de Hegotá que se extiende hasta el 8 de noviembre.

Este artículo se publicó originalmente como Ethereum Researchers Propose Staking Limits as Critics Warn of Fallout en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.